【A股市场大势分析】
盘中特征：
今日上证指数收市报2875.45点，下跌45.10点，成交1014.16亿；深证成指收市报10178.61点，下跌176.77点，成交528.60亿。两市共成交1542.76亿，较上个交易日同比萎缩69亿。
沪市前二十大权重股仅建设银行、中国人寿、交通银行、招商银行上涨，建设银行涨0.82%居涨幅首位。整体来看，两市上涨个股不足二成，涨停的个股有21家，跌幅超过5%的个股有120家。23类行业指数全线普跌，农林牧渔行业跌4.13%居跌幅首位，建筑建材、机械设备、房地产、交运设备、采掘、商业贸易、金融服务、交通运输行业跌幅小于大盘。
后市研判：
在市场彷徨中保持独立，在市场贪婪时保持恐惧，在市场恐惧时保持贪婪，在市场波动中不迷失自我
今日盘中数次迈过2920点，故大盘中期走势已有转好可能，今日尾市的调整暂认为只是洗筹行为。预计明日回补9日的缺口后，震荡上行。趋势指标显示：3700点以来的下跌趋势正在收缓，市场构筑出一个圆弧底；多空能量指标显示：连续第6个交易日释放出多方能量，今日做多能量较昨日做多能量略减一成；多空趋势指标显示：经过昨日的多空激战，今日虽市场出现回调，但多方开始掌控市场话语权；资金指标显示：连续第4个交易日资金净流入。整体来看多方做多动能非常积极，开始逐步打破目前多空平衡相持阶段。
虽然能源价格的上涨和投资收益的减少，未来上市公司业绩下滑或不可避免。但市场的大幅下跌对此也做了充分预期，预计此因素将不会再成为一个重大利空。市场经过8个多月的调整，以60%的跌幅，使证券市场经历了一个非常痛苦的过程。估值水平正在向健康市场逐步靠拢。截至7月6日，沪深两市共有585家公司上市公司发布2008年半年报业绩预告，其中预增304家、预盈58家、预降78家、预亏112家、预平3家、预警30家，业绩预告向好公司（预增和预盈）占比61.88％。有近百家公司预计上半年净利润比去年同期增长超过100%。可见，上市公司的整体利润情况在上半年还是比较好的，这对短线大盘延续反弹有利。本月中旬中央将召开会议讨论下半年经济运行态势，会后将对下半年经济运行做出专门部署。我们认为需要留心此次会议是否有方向性的变化。以06年1—11月的月均值：1606点为基数，乘以2007年1-11月全国工业实现利润同比增长36.7%，得出2007年价值中枢：2195点。我们对08年1-11月全国工业实现利润同比增长预测为27%，因此得出2008年价值中枢：2785点区域。从公布宏观经济数据来看，宏观经济仍处于稳定增长时期。5月份我国宏观经济预警指数为113.3，连续五个月处于稳定状态的“绿灯区”。 自2008年2月份以来，CPI已经连续5个月震荡回落，即将公布的6月份CPI数据有望回落到7%左右。大盘止跌反弹的基础在逐步增强。
市场正在经历“低估——挖掘价值——价值回归——挖掘潜力——高估——释放风险——价值回归——低估”的“轮回”
震荡市或者调整市，赚钱就是在别人恐慌的时候买到便宜的筹码，在别人乐观的时候，把它卖掉
明日沪市压力：2957～2983～3009
明日沪市支撑：2892～2881～2869
明日深市压力：10464～10592～10720
明日深市支撑：10213～10089～9965
操作策略：
市场的残酷性在于，市场就是市场，由于资本逐利性的驱动，自负盈亏的投资者必须在搏杀中顺应市场，才能生存。市场的性格是按照它自己的规律发展的。在价值被整体低估的时期，价值的系统性风险较小，而在上涨行情中，随着股价的一路抬高，风险加大的同时，暗藏着理念分裂的风险。同一种策略的投资者可能会成为相反方向的对手，在达到市场价格峰值时，价值投资策略的投资者之间，价值投资和价格投资策略的投资者之间，都会沿着各自的思路开始更为激烈的搏杀，价值高估的同时，投机机会也出现了，当价值投机和价格投机两方面的因素同时作用时候，市场出现了严重的杀跌动能，市场可能会出现暴跌的趋势。投机的动能本身是短期和易变的，市场的跟风者中会出现。价值投资——价值投机——价格投机——价值投资等循环往复的动荡心态。而每一种极端到了极限又会向另一种状态转变。市场终会在动荡中达到新的平衡。
2008年1月21日留下的跳空缺口在4818-4891点区域，该缺口对于反弹而言，具有较大的阻力。只有业绩稳定增长而价值低估的公司才会受到场外机构资金的关注，只有受到机构资金持续关注的公司才有可能在大盘调整到位后产生较大幅度的上涨。因此，大家要密切观察多头主力的动向，耐心等待吸纳机会。关注盘中是否出现龙头领涨板块，只有出现领涨热点，大盘才有可能出现真正的止跌反弹。建议继续保持谨慎的心态，关注成交量的变化。
虽然B浪反弹的概率正在加大，但同时还要看到向上的压力依旧较大。现在不是牛市，已是熊市，熊市的操作要严格遵循“宁可错过，决不做错”的理念进行，而不能感情用事。在大盘没有明显的走好迹象时，一定要慎之又慎。个股的非系统性风险很大，买的不好，即便今后大盘反弹，你也只是忙解套，而不能享受反弹的成果，甚至会葬身于个股的继续下跌中。因此3400点之下建议重套的股民，08年保持半仓是一个较好的选择。在市场出现群体性恐慌的时候，可以考虑将仓位加大到9成或满仓，在市场气氛逐渐回升时将仓位调整到半仓，在市场恐慌时买进，在市场平和时卖出。
对于08年的投资心态，用八个字来概括——不以涨喜，不以跌悲。在震荡市中，我们要更多地关注企业的基本面，站在中长期的角度去考虑。只有分析清楚基本面，心态才会稳定，才会避免跟随市场追涨杀跌。无论在牛市、熊市还是震荡市中，追涨杀跌都是不可取的。牛市的收益会暂时掩盖追涨杀跌的成本，但在震荡市当中，一旦选错了股票，或者盲目地跟风、杀跌，那将付出很大的代价。所以，大家在08年要注意心态上的调整。
投资的第一步是对经济背景、宏观政策等支持要素进行客观分析；第二步是冷静估值，避免"羊群效应"。第二点尤为重要，冷静防范追涨、增持低估个股，更确切地是在影响因素变化的不同阶段进行冷静地反思和检讨。
今年是鼠年，是一个充满动荡的阶段牛市、结构牛市，不妨做一个机敏、警觉、深挖洞，广积粮的发财鼠。
【市场热点】
DC最新公布前5个月水泥行业毛利率15.3%，高于上年同期（14.5%）：（1）1-2月行业毛利率14.3%，高于上年同期（14.0%）；（2）3-5月份毛利率15.6%，亦高于上年同期（14.7%）；（3）行业毛利同增30%、利润总额同增65%，利润率由上年同期3.9%提升至本期5.2%。
行业整体数据显示水泥价格上升覆盖掉煤炭成本上升，而重点企业数据则显示价格上升未有完全覆盖成本上升，08年前5月数据开始出现分歧，而07年前5个月数据则体现出统一性。这意味着行业内部有诸多企业未有覆盖成本上升，纯粹以行业整体而言容易掩饰面临的风险。
分省区透析毛利率变化更凸显必要性，在DC统计的31个省区中：（1）有16个省区08年前5个月毛利率同比提升，有15个省区毛利率同比下降；（2）新疆、青海、四川、天津、广西毛利率增加5个百分点以上，海南、吉林、云南、上海、辽宁毛利率下降2.5个百分点以上。
（1）07与08年毛利率均同比上升的省区：四川、广西、甘肃、宁夏、广东、重庆、内蒙、江西、河南、山东；（2）07年毛利率下降但08年毛利率提升的省区：河北、北京、贵州、青海、天津、新疆。天山在新疆、冀东在河北，海螺在广东广西、赛马在宁夏、祁连山在甘肃。（3）07与08年毛利率均同比下降的省区：江苏、山西、安徽、陕西、云南、海南；（4）07年毛利率提升但08年毛利率下降省区：浙江、湖北、湖南、黑龙江、西藏、福建、辽宁、上海、吉林。海螺在江苏/安徽/浙江/福建/上海，冀东在陕西/辽宁/吉林，华新在湖北/湖南/云南。
【股票池】
详见客户端
特别说明：我们的股票投资强调以内部研究为基础的基本面分析，持续挖掘业绩稳定增长、有核心竞争力、有成长潜力的上市公司。我们坚信股票的二级市场价格终将反映企业的内在价值，坚守对企业的深入把握这一获取收益、规避风险的根本方法。
文渊阁投资顾问中心以职业精神和不断创新的产品，致力于为客户提供全面、满意的服务,努力实现客户的最大价值。
声明: 在本人所知情的范围内，本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本文章仅供参考，读者据此入市，风险自担。
◆本文章在全国各大财经网站同步发表◆
联 系 我 们 ：文 渊 阁 股 票 投 资 群 Q Q: 7953967
盘中特征：
今日上证指数收市报2875.45点，下跌45.10点，成交1014.16亿；深证成指收市报10178.61点，下跌176.77点，成交528.60亿。两市共成交1542.76亿，较上个交易日同比萎缩69亿。
沪市前二十大权重股仅建设银行、中国人寿、交通银行、招商银行上涨，建设银行涨0.82%居涨幅首位。整体来看，两市上涨个股不足二成，涨停的个股有21家，跌幅超过5%的个股有120家。23类行业指数全线普跌，农林牧渔行业跌4.13%居跌幅首位，建筑建材、机械设备、房地产、交运设备、采掘、商业贸易、金融服务、交通运输行业跌幅小于大盘。
后市研判：
在市场彷徨中保持独立，在市场贪婪时保持恐惧，在市场恐惧时保持贪婪，在市场波动中不迷失自我
今日盘中数次迈过2920点，故大盘中期走势已有转好可能，今日尾市的调整暂认为只是洗筹行为。预计明日回补9日的缺口后，震荡上行。趋势指标显示：3700点以来的下跌趋势正在收缓，市场构筑出一个圆弧底；多空能量指标显示：连续第6个交易日释放出多方能量，今日做多能量较昨日做多能量略减一成；多空趋势指标显示：经过昨日的多空激战，今日虽市场出现回调，但多方开始掌控市场话语权；资金指标显示：连续第4个交易日资金净流入。整体来看多方做多动能非常积极，开始逐步打破目前多空平衡相持阶段。
虽然能源价格的上涨和投资收益的减少，未来上市公司业绩下滑或不可避免。但市场的大幅下跌对此也做了充分预期，预计此因素将不会再成为一个重大利空。市场经过8个多月的调整，以60%的跌幅，使证券市场经历了一个非常痛苦的过程。估值水平正在向健康市场逐步靠拢。截至7月6日，沪深两市共有585家公司上市公司发布2008年半年报业绩预告，其中预增304家、预盈58家、预降78家、预亏112家、预平3家、预警30家，业绩预告向好公司（预增和预盈）占比61.88％。有近百家公司预计上半年净利润比去年同期增长超过100%。可见，上市公司的整体利润情况在上半年还是比较好的，这对短线大盘延续反弹有利。本月中旬中央将召开会议讨论下半年经济运行态势，会后将对下半年经济运行做出专门部署。我们认为需要留心此次会议是否有方向性的变化。以06年1—11月的月均值：1606点为基数，乘以2007年1-11月全国工业实现利润同比增长36.7%，得出2007年价值中枢：2195点。我们对08年1-11月全国工业实现利润同比增长预测为27%，因此得出2008年价值中枢：2785点区域。从公布宏观经济数据来看，宏观经济仍处于稳定增长时期。5月份我国宏观经济预警指数为113.3，连续五个月处于稳定状态的“绿灯区”。 自2008年2月份以来，CPI已经连续5个月震荡回落，即将公布的6月份CPI数据有望回落到7%左右。大盘止跌反弹的基础在逐步增强。
市场正在经历“低估——挖掘价值——价值回归——挖掘潜力——高估——释放风险——价值回归——低估”的“轮回”
震荡市或者调整市，赚钱就是在别人恐慌的时候买到便宜的筹码，在别人乐观的时候，把它卖掉
明日沪市压力：2957～2983～3009
明日沪市支撑：2892～2881～2869
明日深市压力：10464～10592～10720
明日深市支撑：10213～10089～9965
操作策略：
市场的残酷性在于，市场就是市场，由于资本逐利性的驱动，自负盈亏的投资者必须在搏杀中顺应市场，才能生存。市场的性格是按照它自己的规律发展的。在价值被整体低估的时期，价值的系统性风险较小，而在上涨行情中，随着股价的一路抬高，风险加大的同时，暗藏着理念分裂的风险。同一种策略的投资者可能会成为相反方向的对手，在达到市场价格峰值时，价值投资策略的投资者之间，价值投资和价格投资策略的投资者之间，都会沿着各自的思路开始更为激烈的搏杀，价值高估的同时，投机机会也出现了，当价值投机和价格投机两方面的因素同时作用时候，市场出现了严重的杀跌动能，市场可能会出现暴跌的趋势。投机的动能本身是短期和易变的，市场的跟风者中会出现。价值投资——价值投机——价格投机——价值投资等循环往复的动荡心态。而每一种极端到了极限又会向另一种状态转变。市场终会在动荡中达到新的平衡。
2008年1月21日留下的跳空缺口在4818-4891点区域，该缺口对于反弹而言，具有较大的阻力。只有业绩稳定增长而价值低估的公司才会受到场外机构资金的关注，只有受到机构资金持续关注的公司才有可能在大盘调整到位后产生较大幅度的上涨。因此，大家要密切观察多头主力的动向，耐心等待吸纳机会。关注盘中是否出现龙头领涨板块，只有出现领涨热点，大盘才有可能出现真正的止跌反弹。建议继续保持谨慎的心态，关注成交量的变化。
虽然B浪反弹的概率正在加大，但同时还要看到向上的压力依旧较大。现在不是牛市，已是熊市，熊市的操作要严格遵循“宁可错过，决不做错”的理念进行，而不能感情用事。在大盘没有明显的走好迹象时，一定要慎之又慎。个股的非系统性风险很大，买的不好，即便今后大盘反弹，你也只是忙解套，而不能享受反弹的成果，甚至会葬身于个股的继续下跌中。因此3400点之下建议重套的股民，08年保持半仓是一个较好的选择。在市场出现群体性恐慌的时候，可以考虑将仓位加大到9成或满仓，在市场气氛逐渐回升时将仓位调整到半仓，在市场恐慌时买进，在市场平和时卖出。
对于08年的投资心态，用八个字来概括——不以涨喜，不以跌悲。在震荡市中，我们要更多地关注企业的基本面，站在中长期的角度去考虑。只有分析清楚基本面，心态才会稳定，才会避免跟随市场追涨杀跌。无论在牛市、熊市还是震荡市中，追涨杀跌都是不可取的。牛市的收益会暂时掩盖追涨杀跌的成本，但在震荡市当中，一旦选错了股票，或者盲目地跟风、杀跌，那将付出很大的代价。所以，大家在08年要注意心态上的调整。
投资的第一步是对经济背景、宏观政策等支持要素进行客观分析；第二步是冷静估值，避免"羊群效应"。第二点尤为重要，冷静防范追涨、增持低估个股，更确切地是在影响因素变化的不同阶段进行冷静地反思和检讨。
今年是鼠年，是一个充满动荡的阶段牛市、结构牛市，不妨做一个机敏、警觉、深挖洞，广积粮的发财鼠。
【市场热点】
DC最新公布前5个月水泥行业毛利率15.3%，高于上年同期（14.5%）：（1）1-2月行业毛利率14.3%，高于上年同期（14.0%）；（2）3-5月份毛利率15.6%，亦高于上年同期（14.7%）；（3）行业毛利同增30%、利润总额同增65%，利润率由上年同期3.9%提升至本期5.2%。
行业整体数据显示水泥价格上升覆盖掉煤炭成本上升，而重点企业数据则显示价格上升未有完全覆盖成本上升，08年前5月数据开始出现分歧，而07年前5个月数据则体现出统一性。这意味着行业内部有诸多企业未有覆盖成本上升，纯粹以行业整体而言容易掩饰面临的风险。
分省区透析毛利率变化更凸显必要性，在DC统计的31个省区中：（1）有16个省区08年前5个月毛利率同比提升，有15个省区毛利率同比下降；（2）新疆、青海、四川、天津、广西毛利率增加5个百分点以上，海南、吉林、云南、上海、辽宁毛利率下降2.5个百分点以上。
（1）07与08年毛利率均同比上升的省区：四川、广西、甘肃、宁夏、广东、重庆、内蒙、江西、河南、山东；（2）07年毛利率下降但08年毛利率提升的省区：河北、北京、贵州、青海、天津、新疆。天山在新疆、冀东在河北，海螺在广东广西、赛马在宁夏、祁连山在甘肃。（3）07与08年毛利率均同比下降的省区：江苏、山西、安徽、陕西、云南、海南；（4）07年毛利率提升但08年毛利率下降省区：浙江、湖北、湖南、黑龙江、西藏、福建、辽宁、上海、吉林。海螺在江苏/安徽/浙江/福建/上海，冀东在陕西/辽宁/吉林，华新在湖北/湖南/云南。
【股票池】
详见客户端
特别说明：我们的股票投资强调以内部研究为基础的基本面分析，持续挖掘业绩稳定增长、有核心竞争力、有成长潜力的上市公司。我们坚信股票的二级市场价格终将反映企业的内在价值，坚守对企业的深入把握这一获取收益、规避风险的根本方法。
文渊阁投资顾问中心以职业精神和不断创新的产品，致力于为客户提供全面、满意的服务,努力实现客户的最大价值。
声明: 在本人所知情的范围内，本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本文章仅供参考，读者据此入市，风险自担。
◆本文章在全国各大财经网站同步发表◆
联 系 我 们 ：文 渊 阁 股 票 投 资 群 Q Q: 7953967