今日下午六点多，正式公布了如下消息：为加强银行体系流动性管理，中国人民银行决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，于2008年6月15日和25日分别按0.5个百分点缴款。地震重灾区法人金融机构暂不上调。

   这是今年以来，中国央行第五度动用存款准备金率这一工具，为居高不下的中国经济数据“降温”。

   此次上调后，存款准备金率将达到一九八五年以来的历史最高水平。一九八五年，中国将法定存款准备金率统一调整为百分之十，此后二十三年间，存款准备金率最低曾降至百分之六。

   再次提高上调存款准备金率，表明宏观调控的步伐并未受到地震的影响，而且是差别对待地震受灾地区及非受灾地区，照顾到灾区的实际情况，又体现了坚定宏观调控政策不动摇的态度，在市场在比较弱的时候，加上高油价的环境下，此举对市场的压力还是比较明显。

   地震之后不多久，中国人民银行决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，至16.5%。紧缩政策在CPI数据出炉后迅速出台。

   而本次准备金率的调整与以往不同的是在CPI数据公布之前出台，因此有很多方面值得思考。

   本来让投资者对银行股感到乐观的主要原因是预期内的宏观数据让大家认为最坏的时候已经过去，接下来5、6、7三个月而言，CPI将会回落，加息牌也不太可能会在上半年打出。

   而没想到管理层的政策会出台得那么迅速，表明了政策导向，紧缩的速度和力度可能超出预期。

   目前大盘再度回补印花税缺口，离完全回补只有二十几点。这意味：政策救市基本上处于濒临绝境的地步。

   在大盘危在旦夕之际，在政策救市再度面临失效的“绝地”，管理层是否会再度出手救市，使大市绝地逢生呢?

   另外周五大盘在中国建筑闪电式、顺利过会，将要融资400亿的利空消息影响下，走出了不断下探的行情，下午二点四十五，大盘再度下跌到了近期新低点：3312点。尾市略有拉起，全天上证指数以3329点报收，下跌了22点，跌幅是0.66%，深成指数全天下跌了126点，跌幅是1.06%。今天上证指数的成交量只有433.7亿，是相当一段时间以来很少见的“地量”。

   大盘再度回补印花税缺口，离完全回补只有二十几点;而深成指数已经回补了印花税缺口。这就意味着，政策救市基本上处于濒临绝境的地步。在大盘危在旦夕之际，在政策救市再度面临失效的“绝地”，管理层是否会再度出手救市，使大市绝地逢生呢?如果不救市，股市又会有如何影响呢？

   过去一周在连续2天利空消息的袭击下，大盘正步步逼近印花税缺口处。

   而今天准备金率的上调，必然引起投资者对市场的忧虑，管理层会再度出台政策救市吗？大盘再度下跌到了3300点附近的位置，再次考验管理层的决心与智慧。

   按上周走势，加上准备金率的上调，石油猛涨10美元以及欧美外围市场的影响，从目前的情况看，要稳定大盘也只有出台政策才能有效。

   而管理层救市要出台实质性的救市措施。大盘再度考验印花税缺口，一定程度也与管理层执行力有关。如：要求基金讲政治，讲稳定。调子提得特别高，但是对于不讲政治、不讲稳定，不断减磅、抛出股票的基金、保险公司，却没有相应的处理。这自然就使救市措施流于形式，流于表面化。

   但是，这一周这一类的救市措施，却基本没有。笔者估计，管理层也许在研究新的、更有效的救市措施。

   当这些新的救市措施出台的时候，我们估计大盘会走出比较好的上升行情。

   那么投资者如何应对市场变化呢？

   笔者认为，就目前这样，唯一办法就是稳住自己的心态，一方面耐心等待救市措施的出台，另一方面采用等待的方式，毕竟目前的市场再次触及了底线，市场也许马上有转机。

   从技术上看，大盘正在构造右肩 顺利完成市场底部。

   本周三深证成指已经将4.24缺口回补，沪市到目前为止仍没有彻底回补，3296-3461向上跳空缺口还有16点的空间，根据缺口回补理论，该缺口回补后短期内股指继续下行的动力相对不足。但由于5月6日3786高点以来又形成了一个下降通道，即以5月8日3523低点与5月21日3355低点连线为该下降通道下轨，过6月2日3483高点的平行线为该下降通道上轨。在不能有效盘出这个下降通道之前，股指还很难有效真正企稳。但弱势中不轻易言底，扭转下降趋势需要强大的外力作用，这个头肩底不排除以失败而告终，那么大盘可能会展开二次探底的过程。从时间和空间来看，大盘仍有可能形成大双底，即以4月22日的2990低点为大双底的左低点，目前正在构筑大双底右低点的过程。

   但是如果有利好出台，下周有望阶段性见底 引发中线反弹概率很高。

   笔者比较同意如下的分析，供参考：2008年4月3日那周，25周均线与37周均线死叉，该周是大盘阶段性见底反弹的一周;2008年4月25日那周，25周均线与50周均线死叉，该周大盘阶段性见短线底反弹了两周;2008年5月16日那周，25周均线与62周均线死叉，该周大盘相对高位短线反弹收出一周小阳;下周，25周均线与75周均线死叉，该周大盘阶段性见底反弹两周以上概率很高。

   同时，下周，37周均线与50周均线死叉，那么，就形成了三组均线在不同空间交叉同步共振现象，这是值得重点关注的技术现象，届时，均线必然对大盘形成重大影响，预期下周大盘阶段性见底引发中线反弹的概率很高。

   政策缺口不被完全回补，真正反弹行情难以展开。当本周一根周阴线直指缺口最下端边缘即将封闭缺口的微妙时刻，可以预期下周惯性向下全部封闭缺口几无悬念。那么，在下周大盘最后封闭缺口是，必定要伴随着消息面上的相关恐慌信息，并将会形成技术上短线上的一个恐慌杀跌的走势，于是，在诸多恐慌氛围下大盘封闭完缺口时，也就是又一个具有中线反弹意义的机会就将来临。其实，当大盘走到今天这个地步时，封闭缺口已不可避免，但能够忍到这个缺口被封闭后进行无风险套利者，绝对不是多数人，所以，政策缺口必须封闭，局部恐慌必须出现，下周初的如果真的出现长阴封缺就是大胆做多的机会点。

   目前看6月11日是个十分关键的时间按拐点，迎接大盘的2次启动迹象是非常明显，所以，笔者认为，6月11日是重要的6月时间构框型低点，所以大盘运行到次位置是十分关键的，那盘是阴线或者长阳线，也应该是敢于勇敢去买进的时间。缺口这是多方据守的最后堡垒，只有空方将这个多方最顽固的堡垒也最后摧毁，才是真正的恐慌中见底从而大胆做多的良机时刻。