分析师: Jon Nadler
2008年6月13日
由于美联储和美元送葬者与正处于发展中的国家之间过山车式对峙形态的持续存在，周三黄金盘的涨幅在一夜之间消失殆尽，其价格在周四交易的大部分时间内急剧下降。受到美元升值（上涨 0.64，在指数盘上达到73.87点）和原油下跌3至4美元的影响，贵金属吐回了昨日的全部收获并于今早的活跃交易日内跌入856.50美元的低谷价位。
美联储Plosser先生发表的强烈反通胀言论（他说： “利率将不得不上升）增加了美国上调利率的期望，并将这一事件实施的时间提前了。除美元升值以外，据报导，受到美国纳税人收到邮递退税票据的刺激，预期美国市场的零售额将会显示出一个相当好的涨幅，正如一些人的预料，这些退税款项纷纷出现在了店面的现金消费记录之上，而非进入银行的储蓄帐户。
由于市场参与者从午餐后一小时内恢复的原油价格中获得启示，纽约现货交易黄金的最后报价达到870美元/盎司。期货交易市场于当天收盘时的损失接近11美元。零售额的收益（上涨了一个百分点，达到六个月以来的最高水平）增加了上调利率的可能性。首次申请失业救济的人数继续上升，增加了25000个申请得到好处的个人，主要受到石油价格的影响，进口物价指数上涨了 2.3 ％ 。两大元首于今天回到雷曼兄弟，但新闻媒体几乎没有在市场中发现任何的动向（例如，雷曼兄弟的股票在短暂上涨之后继续受到压制）。
在零售额数字上位之后不久，美元冲破了74点位水平，但其余的时间在指数盘上徘徊于73.90左右的点位。白银失守34美分，收于 16.50美元 ，白金下跌17美元，收于2026美元，钯金上涨11美元，收于436美元/盎司。当前，债券及库务市场把明年同期的利率上调幅度定位在125个基点之上，并将在三、四季度上调50 个基点。
我们曾告诫过您，本周将是美联储密集发表言论的一周，并且，其发言人在着力谈到打击通货膨胀的话题之前，看似已经在各处发表了“这是真的吗”的测试性言论。这种强烈的呼声一直是当前几次市场测试的主题（如我们在上周五和昨天所看到的情况） ，但它看起来似乎得到了投资者的牵引，至少像商品市场和货币市场最新价格指标所证实的情况一样。
谈到强烈呼吁，我们为您带来了联邦储备银行圣路易斯分行行长James Bullard发表的相关声明（引自彭博通讯） ：
“决策者应在今年的晚些时候采取行动以防止公众对有可能威胁到中央银行公信力的通胀率预期的跳升” 。
“美联储当前较低的目标利率可能会引发通货膨胀问题， ''
“ 如果我们不采取行动，而只是停留于现状之下，价格上涨的步伐很可能会加速进展“
“ 在占主导地位的政策关注重点一直正确地围绕于国家金融市场问题的十个月之后，今年的剩余时间内，政策可以开始将重点转移到解决通胀压力的问题之上。 “
“将联邦基金利率降低两个百分点是一个旨在平息金融市场的“先发制人”的举动，而这对于稳定市场可能不太适宜。”
“通货膨胀率自2004年以来的上涨主要归因于能源和其它商品价格的迅速上涨。 ”
请您留意美元在指数盘上接近或位于74点位的状况，观察原油市场进一步获利回吐的迹象，最重要的是，请您继续保持高度的警觉以衡量支撑价位高于850美元的切实可能性，并警惕在目前的价位水平上是否有任何的买低力量出现。尽管由于投机者既受到了原油市场的迷惑又恐惧于美元升值的进展，西方国家的投资需求仍然不振，印度现货市场的抛售依旧可以显示出在这些水平附近仍存有一些生命迹象。市场观察者仍然对黄金ETF微不足道的增量保有忧虑，自从4月份85公吨（约10 ％的余额）的巨额黄金流出ETF以来，黄金的ETF已经创下了纪录。汇丰银行发表了一份黄金市场的展望报告，情况如下：
“虽然目前没有任何可用的公开数据，我们认为，对冲基金几个月以来在ETF领域一直尤为活跃。这将可以解释近期赎回 ETF的迅速增长。世界黄金协会发起的ETFs加上巴克莱的iShares - 其中包括全球大部份的ETF黄金基金 - 在今年3月13日约890公吨黄金的流出中达到最高峰。在短短六个星期的时间内，这一数字在
迄今为止，坚挺ETF的此类赎回，若在投资者情绪指数上发出性质上的改变讯号，可能意味着价格将会进一步下跌。从全面的角度来看，ETF在该期间内的赎回水平接近相当于南非年度产出的40 ％。若如此规模的赎回继续演变下去，不仅会叫停ETF近乎长期牛市的结束，而进一步的清算更会给价格背上沉重的负担。也就是说，我们仍然认为，大量黄金ETF的投资者可能会长期持有黄金。”
祝交易愉快！
(文中时间为美国东部时间)