春风晚来喋血久，雷霆救兵犹未迟

                六国虹

2008年4月23日，这个平凡而特殊的日子，沪综指惨破3000点“价值”铁底的第二日，中央电视台原本平淡无味的新闻联播突然牵动了全国人民的神经―――一项市场期待已久却也绝望已久的消息出台了：经国务院批准，财政部、国家税务总局决定从2008年4月24日起，调整证券(股票)交易印花税税率，由现行3‰调整为1‰。即对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按1‰的税率缴纳证券(股票)交易印花税。 　　

   这是继20日晚证监会公布解除限售存量股份转让指导意见、王歧山副总理亲临证监会指导工作之后的最为实质性的政策利好！这是一万万惨遭调控灾难的股民以及每一位证券从业人员期盼了300余天的消息！更是管理层制度纠错的历史性进步！自从2007年5月29日晚“半夜鸡叫”，证券(股票)交易印花税税率自2007年5月30日起由1‰调整为3‰以来，奇高的畸型证券(股票)交易印花税税率就成了悬在中国股市上空的调控之剑！当证券市场在内忧外患的负面影响下急转直下，沪综指自6124快速暴挫、狂奔3000点的惨痛过程中，市场各方都在期盼畸型证券(股票)交易印花税税率能够及时纠错，以此恢复市场信心。但是，千呼万唤的结果，依然不见有关部门的任何表态。

就在市场喋血溃废、哀鸿遍野的绝望时刻，证监会4月20日晚日公布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份的数量超过该公司股份总数1％的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。但是，由于财政部门的不作为，这个利好不但没有得到市场的认同，反而加剧了大小非解禁股的疯狂出逃，并轻松击穿了市场价值中枢的支撑点位―――3000点！使股权分置改革营造的伟大成果顷刻化为乌有！这是一个大国资本市场的悲哀，更是一个民族的悲哀！

否极泰来，这是政策市的历史规律。继3000点绝地反攻之后，A股市场在4月23日拉开了久违的放量普涨升势。沪综指在大量集中买盘的推动下节节上升，凌厉的升势从蓝筹股逐渐向全市场蔓延，金属、地产、煤炭、金融等行业个股大范围涨停，带动上证综指接连收复3100点和3200点，最终收市劲升130.54点，创出近半个月以来的最大单日涨幅，并再度逼近3300点关口。实际上，4月23日的盘面已经预示了比较明确的救市措施的诞生！

证券(股票)交易印花税税率的纠错，这是非常重要的恢复市场信心的举措，更是资本市场健康发展的重要政策！包括《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，都是业界声嘶力竭呼吁得来的，这两项政策将会对市场产生深远的影响，标志着对资本市场的认识进入了正确轨道，这是熟悉市场、呵护市场的理性呼声取得的胜利，这是中国一万万忠诚资本市场的股民的声音得到了管理层的认同、产生了效果。　 笔者认为，无论从任何角度看，3‰的证券(股票)交易印花税税率的确太高了，市场的调还是要听取市场呼声，才能确保市场健康、和谐发展。正如笔者在2007年3月的报告中指出的：中国资本市场有着极为特殊的“中国特色”，一味地将西方成熟市场的估值模式教条地套用在中国市场，是极为荒谬而滑稽的！只有正确认识中国经济的结构和深层的实质，才能引导中国资本市场沿着“中国特色”的市场经济道路健康发展。印花税政策的纠错，显然是政府救市组合拳最有力量的拳――――政府能够看清市场的结症，从国家角度进行让利，有效降低交易成本，这是恢复市场信心的最直接、最有效的策略。

基于以上分析，笔者认为4月24日A股市场将迎来“股市山河一片红”的普涨格局。但是，投资者不要把政策的作用看成“化腐朽为神奇”的魔棒，毕竟，我们面临的市场环境还有很多不确定因素，市场最终的方向选择还要依靠市场自身的发展规律来决定。笔者认为，印花税政策的纠错，至少刺激沪综指在近期上升300点以上。此后，市场个股将面临分化，产业整合及“腰斩”后的商业零售、金融、化工、旅游、机械、钢铁、食品饮料、通讯、交通运输、煤炭等行业的龙头个股，将可能在二季度酝酿年度主升行情。

　 2008年4月23日，我们一起在阵痛之后铭记：中国，在这一天用制度纠错的方式重新点燃了华夏资本市场的圣火！

附表：历次印花税相应调整后大盘走势

 六国虹

4月23日子夜