本周上证指数下跌１１．４％，深成指下跌１５．２７％，在这样巨大跌幅的情况下，成交量比上周还有减少，表明市场的抛盘汹涌，承接盘被动，市场人气低迷甚至绝望，割肉杀跌盘不计成本出逃。

　　第一指标股中石油周五破位下跌，破掉了１６．７０元的发行价，一些试图维护这个价格的资金在苦苦支撑了１３个交易日后还是被跌势淹没。

　　这是在周边股市振荡上涨的背景下出现的情况，显然中国Ａ股市场独有的全流通问题导致了市场预期的根本变化，大小非的解禁将会造成供求关系的巨大变化，原始成本极低的大小非套现冲动，颠覆了市场原有的估值标准，使得市场估值体系混乱。

　　这从周五公布的基金第一季报中透露出的信息可以看到这一点。第一季度股市交易印花税高达５９７亿元，是去年同期的４倍，从各种情况看，它将远远高于整个上市公司的分红数额，这种世界第一高的交易成本让市场难以承受。因此唯有从改变大小非集中减持行为、降低交易成本入手才能够逐步恢复市场信心。

　　上证指数自１月１４日５５２２点下跌以来已经１４周时间，第一段跌到４１９５点，之后出现了横向整理的第二段，第三段下跌是破掉整理平台后的暴跌段，是这轮下跌的主跌段，在３５００点附近再次进行了喘息性整理，这次整理主要是金融地产股票带动暂时遏制了急速下跌的势头，这个整理就是第４段，这一点从深成指的走势可看得很清楚，本周开始了这一轮调整的第５段下跌。从整个波动看，市场显得非常虚弱，没有出现常规调整中的像样反弹，都是以横盘代替了反弹，显示出市场本身几乎丧失了自我修复能力，呈自由落体式下跌，因此非常需要有关方面给予呵护，以逐步恢复市场本身应有的机能。

　　总体上看，现在应是这个中期调整的最后一个下跌波段，虽然不可贸然猜测低点，但“没有只跌不涨的股市”，短线已进入严重超跌的状态，下周有望出现超跌后的反抽走势，中线的底部只有耐心等待，趋势转折后才是安全的进场时间。