随着国内市场制度变革和中小板发行提速，我国中小企业的上市地选择出现新变化，在中小板挂牌的公司数量逐渐占优。
分析人士认为，在打通制度瓶颈后，中小板本土优势开始显现，市盈率高、融资成本低、交易活跃等因素使其在全球创业板竞争中赢得优势。
海外市场争抢“中国蛋糕”
“中国是目前全球上市资源的一个富矿！”一位海外投行人士说。实际上，由于上市资源的吸引力，中国内地已成为海外创业板角逐的一个主战场。
国家统计局数据显示，截至2003年底，工商行政部门注册的中小企业超过360万家。国有及规模以上的工业企业达19.62万户，其中中小企业19.42万户。具有成长性的中小企业及高新技术企业占据了相当比例。
目前，全球较有规模的创业板对于中国企业均予以关注，包括美国纳斯达克、英国AIM、韩国Kosdaq、新加坡Sesdaq、日本Mothers、加拿大TSX-V以及香港创业板。被认为发展最为成功的美国纳斯达克和英国AIM市场，明显加大了在中国内地的推广力度。近期在深圳举办的高交会上，AIM便以专题推介会的形式积极“拉客”。从AIM市场近年的发展来看，其中国上市公司数量不断增加，目前已达18家。
香港创业板近期也积极谋划变革，以吸引更多中小企业上市。港交所已提出三种方案供市场讨论，包括设立全新的另类市场、两板合并以及在原有定位下简化转板手续。其中，设立全新的另类市场被认为是最激进的方案，已获得多数意见的支持。分析人士认为，香港市场的内地公司已经占半壁江山，改革后的创业板主要目标将锁定内地。
中小板消除“短板”渐占上风
尽管海外创业板对于中国内地上市资源“虎视眈眈”，但近期内地企业上市局面已明显向中小板倾斜，中小板本土优势逐渐显露。
今年以来，中小板新上市的企业达26家，预计全年新上市企业可超过50家，相比于海外创业板上市的中小企业数量明显占优。分析人士指出，中小企业海外上市潮流逆转，主因是中小板上市程序明显加快，成本更低，与内地中小企业的需求更加“合拍”。
“以前中小企业舍近求远海外上市，多是不得已而为之。
中小板融资的需求就是要快！按照以前的排队安排，哪里等得及！”一位保荐人士向记者介绍，随着发审效率提升，透明度增加，中小板相对于海外创业板的“短板”基本消除，本土优势得以发挥。
市盈率高被认为是中小板主要吸引力所在。数据显示，中国内地企业到香港创业板上市，平均发行市盈率为8倍，到英国AIM市场发行的中国企业平均市盈率为12倍，而中小板公司发行市盈率则达24倍。虽然纳斯达克的中国公司发行市盈率达到28倍，但主要是受到个别微利、高市盈率的网络股影响，其他企业的平均发行市盈率仅10至20倍。
专家分析，中国企业在中小板的发行市盈率远高于海外创业板，是因为特定区域内的投资者对本土与非本土企业认识度存在差异，中国企业在内地更受认同。以电信企业为例，在新加坡上市的中国通信类公司市盈率远低于内地的估值，有的公司市盈率甚至只有2至3倍。
同时，二级市场市盈率较高，可使得上市公司股权以较高的价格流通兑现，并可按二级市场一段时间内的平均收盘价配股、增发，这也是企业大股东特别在意的因素。
值得注意的是，中小板设立以来，一直保持着活跃的交投，日均换手率达4.99%，不仅高于内地主板的1.6%，也远高于海外创业板市场。在AIM市场，中国企业的换手率为1%，香港市场的内地企业换手率则为0.22%。分析人士认为，投资者关注度低，企业再融资就困难，这是海外创业板的一大弱点。
中小板在与海外创业板竞争中占据优势，与其上市成本较低也有关系。以发行成本为例，中小板的发行总成本仅占筹资额的4%至8%，而海外普遍较高，纳斯达克和AIM都在15%以上，香港创业板也达10%至20%。从上市后的维持成本来看，中小板优势更加明显，仅为海外市场的三分之一到六分之一。
分析人士预测，虽然今后内地中小企业上市地选择趋于多样化，但在高效率低成本的驱动下，中小板成为内地中小企业上市的主流选择已没有悬念。
分析人士认为，在打通制度瓶颈后，中小板本土优势开始显现，市盈率高、融资成本低、交易活跃等因素使其在全球创业板竞争中赢得优势。
海外市场争抢“中国蛋糕”
“中国是目前全球上市资源的一个富矿！”一位海外投行人士说。实际上，由于上市资源的吸引力，中国内地已成为海外创业板角逐的一个主战场。
国家统计局数据显示，截至2003年底，工商行政部门注册的中小企业超过360万家。国有及规模以上的工业企业达19.62万户，其中中小企业19.42万户。具有成长性的中小企业及高新技术企业占据了相当比例。
目前，全球较有规模的创业板对于中国企业均予以关注，包括美国纳斯达克、英国AIM、韩国Kosdaq、新加坡Sesdaq、日本Mothers、加拿大TSX-V以及香港创业板。被认为发展最为成功的美国纳斯达克和英国AIM市场，明显加大了在中国内地的推广力度。近期在深圳举办的高交会上，AIM便以专题推介会的形式积极“拉客”。从AIM市场近年的发展来看，其中国上市公司数量不断增加，目前已达18家。
香港创业板近期也积极谋划变革，以吸引更多中小企业上市。港交所已提出三种方案供市场讨论，包括设立全新的另类市场、两板合并以及在原有定位下简化转板手续。其中，设立全新的另类市场被认为是最激进的方案，已获得多数意见的支持。分析人士认为，香港市场的内地公司已经占半壁江山，改革后的创业板主要目标将锁定内地。
中小板消除“短板”渐占上风
尽管海外创业板对于中国内地上市资源“虎视眈眈”，但近期内地企业上市局面已明显向中小板倾斜，中小板本土优势逐渐显露。
今年以来，中小板新上市的企业达26家，预计全年新上市企业可超过50家，相比于海外创业板上市的中小企业数量明显占优。分析人士指出，中小企业海外上市潮流逆转，主因是中小板上市程序明显加快，成本更低，与内地中小企业的需求更加“合拍”。
“以前中小企业舍近求远海外上市，多是不得已而为之。
中小板融资的需求就是要快！按照以前的排队安排，哪里等得及！”一位保荐人士向记者介绍，随着发审效率提升，透明度增加，中小板相对于海外创业板的“短板”基本消除，本土优势得以发挥。
市盈率高被认为是中小板主要吸引力所在。数据显示，中国内地企业到香港创业板上市，平均发行市盈率为8倍，到英国AIM市场发行的中国企业平均市盈率为12倍，而中小板公司发行市盈率则达24倍。虽然纳斯达克的中国公司发行市盈率达到28倍，但主要是受到个别微利、高市盈率的网络股影响，其他企业的平均发行市盈率仅10至20倍。
专家分析，中国企业在中小板的发行市盈率远高于海外创业板，是因为特定区域内的投资者对本土与非本土企业认识度存在差异，中国企业在内地更受认同。以电信企业为例，在新加坡上市的中国通信类公司市盈率远低于内地的估值，有的公司市盈率甚至只有2至3倍。
同时，二级市场市盈率较高，可使得上市公司股权以较高的价格流通兑现，并可按二级市场一段时间内的平均收盘价配股、增发，这也是企业大股东特别在意的因素。
值得注意的是，中小板设立以来，一直保持着活跃的交投，日均换手率达4.99%，不仅高于内地主板的1.6%，也远高于海外创业板市场。在AIM市场，中国企业的换手率为1%，香港市场的内地企业换手率则为0.22%。分析人士认为，投资者关注度低，企业再融资就困难，这是海外创业板的一大弱点。
中小板在与海外创业板竞争中占据优势，与其上市成本较低也有关系。以发行成本为例，中小板的发行总成本仅占筹资额的4%至8%，而海外普遍较高，纳斯达克和AIM都在15%以上，香港创业板也达10%至20%。从上市后的维持成本来看，中小板优势更加明显，仅为海外市场的三分之一到六分之一。
分析人士预测，虽然今后内地中小企业上市地选择趋于多样化，但在高效率低成本的驱动下，中小板成为内地中小企业上市的主流选择已没有悬念。