从已公布的信息中可以确定，年内顺利推出股指期货之后，备兑权证也将很快提上日程，二者都体现出资本市场的重大发展与变化。目前对于备兑权证的一些基本消息面还不甚明朗，但是可以肯定的是，备兑权证的推出在很大程度上会借鉴香港窝轮，尤其2007年下半年香港股市剧烈波动以来，窝轮市场的表现十分突出，不仅窝轮表现异常抢眼，甚至牛熊证也表现强劲，这些都可能会在内地权证市场中被广泛借鉴。

　　2007年港股如坐过山车，且短期波动十分剧烈，恒生指数一度接近32000点，11月1日回调以来又现大幅震荡，股市剧烈波动推动窝轮多次出现“暴风骤雨”神话。在11月之前的牛市中，既有恒指升势途中带动多数恒指认购窝轮飚升，又有中石油突破20关口带动大批中石油认购窝轮疯涨，认购窝轮整体的表现超乎寻常；恒指大幅回调之后，相关股票亦同时跌落，此时则是大批认沽窝轮表现强劲。而且恒指在回调之中三次大幅反弹回升气势颇急，尤其令窝轮市场神话演绎的淋漓尽致，甚至当日之间也是大幅震荡，足以凸现窝轮市场的独特魅力。

　　概括而言，与港股剧烈波动震荡同步的窝轮市场，首要特点是放大了股市波动，在股票难得出现的剧烈动荡市中表现最为突出，体现出衍生品市场最基本的特征，其吸引力空前提升。仅从此点来看，就足资内地权证市场借鉴，甚至大批投资者已经涉足港股窝轮，并成为资深参与者。目前内地权证市场吸引力日趋下降，待股指期货与备兑权证推出之后或有改观。在此期间，监管层首要重视的就是如何提升权证市场的吸引力，这对于保持权证市场长期发展具有必要性。在这个角度上，窝轮市场具有明显的借鉴意义。

　　从窝轮市场的功能来看，其具有对冲风险、放大波幅等诸多方面的特征。其中，港股窝轮虽经大风大浪，但在定价上一直表现得非常理性，这一点远远领先于内地权证市场的盲目、疯狂炒作，这些方面对内地权证市场更是具有非常重要的参考意义。总体来看，香港是国际金融中心，窝轮发行机构水平较高，市场博弈较理性，定价合理，投资者承受能力较强等诸多因素，都使窝轮市场在全球处于领先地位，近年来逐渐发展的牛熊证更是借鉴参考德国市场，这些积极因素都显示出市场的成熟和完善。

　　目前鉴于一些内地投资者已经事实涉足窝轮市场，窝轮对内地权证市场的影响已经渐渐渗透，一些机构和评论者也往往拿香港窝轮说事，所以下一步推出备兑权证后，在产品设计发行、市场定价引导、市场功能完善、实际操作等诸多方面，香港窝轮市场都会是一个重要标杆。目前来看，港股窝轮市场的数据和动态，往往与H股的变化密切相关，而H股的变化也与A股的变化联动性逐渐加强，如果未来内地资本市场逐步国际化，而且内地与香港金融市场联系更加紧密，那么香港窝轮市场的参考作用会更大，影响也会更深入。

　　当然，也不排除内地权证结合市场的实际情况，坚持独立研发和发展的方向，毕竟资本市场开放处于一个长期缓慢的过程，需要维护和体现独立性的特点。但是，成熟市场的借鉴作用不能置若罔闻，香港窝轮市场作为全球领先的市场，兼与内地市场日渐紧密，其优势和特点都具有无可替代性，必然会对内地权证市场产生重要影响。