推出REITs可实现多方共赢
2008年12月5日 17:37
[世华财讯]国务院常务会议将房地产信托投资基金(REITs)作为创新融资方式之一，深交所也已上报REITs产品方案。业内人士认为，设立REITs将对各参与方实现多赢。目前，REITs的推出已万事俱备，只欠政策“东风”，预计REITs会在09年初开闸。
国务院12月3日常务会议指出，创新融资方式，通过并购贷款、房地产信托投资基金(REITs)、股权投资基金和规范发展民间融资等多种形式，拓宽企业融资渠道。对于REITs，据了解，深交所已以专项资产管理计划和房地产投资信托基金两种方式上报了REITs产品方案。天津财经大学亚洲商学院新金融前沿班2日的开班仪式上，天津市市委常委、副市长崔津渡也表示，天津市将开展商业物业信托投资基金(REITs)试点，组织盘整成熟商业物业，发行房地产信托投资基金。
中国企业海外发展中心主任、首席经济学家、国巨创业投资集团总裁孙飞向世华财讯表示，推出REITs是万事俱备，只欠政策“东风”。目前中国还需要一个具体的REITs管理条例或者办法的出台，但REITs的推出涉及包括证监会、银监会、税务局、外管局等多个部门，各部门之间在金融分业经营管理下形成的的一些职能问题尚有待进一步理顺，因此，具体的推出时间需要看各个部委推进的速度。预计REITs会在09年初开闸。
普益财富信托部研究员赵杨认为，REITs不仅对房地产业是利好，对分担银行业的风险将起到有效的作用。REITs不仅拓展了房地产业融资渠道，也在一定程度上缓解房地产业过于依赖银行贷款的融资模式。次贷危机给中国的一个警示就是，过于依赖银行信贷的单一融资体系会给银行业造成较大的潜在风险。
REITs不仅利好于银行和房地产业，孙飞进一步指出，设立REITs亦会对楼市、股市以及投资者等众多参与方实现多赢。一是，REITs可为房地产市场提供有效的新直接融资渠道，开发商可溢价套现；二是，REITs风险较低、收益稳定的特点能够使持有人获得稳定收益；三是，由于REITs持有人能得到稳定收益，抛售较少，因此REITs也能起到稳定股市作用；四是，信托公司可以从中得到REITs的受托费用；五是，物业公司可以增加物业管理费用；六是，REITs管理公司可收取基金管理费；七是，有利于政府增加税收、扩大就业等社会问题的解决。
(殷燕敏 )
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国九条拓宽企业融资渠道
http://www.jrj.com 2008年12月05日 21:39 中国产经新闻报
本报记者 栾璐报道
受金融危机影响，我国经济也已出现增速放缓现象。12月3日，国务院出台9条促进经济发展的金融措施，进一步加大金融对经济发展的支持力度，采取多种形式拓宽企业融资渠道。
“目前国际金融危机的恶化和全球日益面临衰退，在一定程度上加大了银行体系资金流向生产和消费领域的难度。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇在接受《中国产经新闻》记者采访时说。据郭田勇介绍，在一些主要经济体均出现“央行松绑、商行惜贷”现象的同时，在我国，一些银行出于对信贷风险的担忧，抬高了借贷门槛，以致一些企业仍无法摆脱融资难的困境。
郭田勇认为，单靠放松货币供应不足以解决企业信贷问题，解决企业资金紧张还需要多管齐下。
事实上，决策层也意识到了这个问题。“国九条”明确提出要提高对中小企业的贷款比重。此次系列措施的思路，主要是加大对中小企业担保的支持力度，鼓励地方政府通过资本注入、风险补偿等多种方式增加对信用担保公司的支持；设立多层次中小企业贷款担保基金和担保机构，提高对中小企业贷款比重；对符合条件的中小企业信用担保机构免征营业税。
交通银行（601328行情,爱股,主力动向）发展研究部仇高擎认为，目前在中小企业贷款领域，银行还在很大程度上依赖担保公司的担保。
仇高擎表示，目前担保公司实力较弱，并且分散，缺少比较强的担保公司，国务院的措施正是支持担保公司做强。如果担保公司资本金有限，所能担保的额度也有限，能支持的企业也有限，因此，国务院此次强调要鼓励地方政府来对担保公司注资。
此外，国务院还决定创新融资方式，通过并购贷款、房地产信托投资基金、股权投资基金和规范发展民间融资等多种形式，拓宽企业融资渠道。
中国企业海外发展中心主任、首席经济学家孙飞告诉《中国产经新闻》记者，从此次国务院推行的金融措施来看,加快建设多元化、资本化、国际化的金融体系是主要目的。“中国目前的金融体系仍是一行独大的局面，目前我国金融总资产为62万亿元人民币，其中银行业金融资产约57万亿，保险业金融资产3.2万亿，信托资产1.3万亿，证券类金融资产1万亿。我国尚没有形成多层次的资本市场。”他说。
而“并购贷款是一个新颖的融资渠道。”孙飞说，放开股权投资基金以及典当、小额贷款等民间融资被提高到国务院会议的高度，表明中国金融业真正朝着多元化的方向迈进了关键的一步。他认为，这对稳定当前的股票市场和房地产市场都有很大的好处。
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