我拿什么拯救你？

粉丝都睡了，就没有呐喊声了。当房地产市场失去了投资客的追捧，价格的高企就成为了预期变坏的基础，因此观望更浓，期待下一个政策成为常态。

虽然房地产对经济发展有拉动作用，但房地产市场复苏的根本在于经济的形势好转，房地产和经济是有周期作用的，并呈现一定规律。

首都地区市场宏观经济与房地产波动周期规律

房地产周期波动与宏观经济总的发展态势密切相关，呈一种互动关系。

首先，随着经济发展阶段不断上升，房地产经济景气与宏观经济景气的相关程度逐渐提高。

其次，从经济周期不同阶段的展开过程来分析，房地产周期作为宏观经济周期的重要组成部分，具有如下特征：

Œ  当宏观经济复苏后，房地产投资与开发也随之上升，但因物业开发的时滞效应，使得房地产复苏稍晚于宏观经济的复苏。在房地产经济开始复苏后，在宏观经济持续增长的带动下，房地产需求不断上升，但由于房地产供给短期刚性，加上在保值增值心理影响下，于是导致房地产价格全面上升；与此同时，随着房地产价格上升，房地产开发商资产相应快速膨胀，在银行提供大量按揭的情况下，经过投资乘数等作用，结果导致房地产周期比宏观经济周期更快进入扩张阶段。

  在宏观经济的扩张阶段，虽然房地产周期晚于宏观经济周期进入复苏阶段，但因其复苏速度快，故早于宏观经济周期进入扩张阶段，早于宏观经济周期进入繁荣阶段；

Ž  当宏观经济进入繁荣阶段时，由于房地产周期的繁荣期更早来临，加之没有宏观经济那种各行业之间相互消长的综合影响，因而房地产业通常比宏观经济先期进入衰退阶段，并且在收缩阶段持续的时间可能要长于宏观经济周期；

  当宏观经济进入衰退后，房地产经济出现更为猛烈的下降过程，房地产价格大副下降，房地产交易也大大降低，房地产商品空置率明显提高。经过明显的产业紧缩之后，房地产经济进入相对持续时间较长的萧条阶段，直到宏观经济缓慢复苏，才慢慢走出萧条期，重新进入新一轮的波动周期。

上述分析，是模糊掉复杂因素和循环冗余后的一种原则性的描述。由于研究方法不同，指标选择各异，使得在不同范围、不同地区、甚至在不同时段内，房地产周期与宏观经济周期的关系表现的较为复杂，并呈现地域性和阶段性特征，且受政策干预影响较大。

当前形势救赎的要素定义

从周期作用规律来看，宏观经济和房地产是互为影响的，前置条件和影响效果因果转换，并呈现螺旋形曲线轨迹。

写实一下，可简单理解为：

“活跃房地产市场拉动经济的行为”，上升理解，转化为“刺激经济复苏，催动房地产投资，活跃房地产市场”；再上升理解，转化为“稳定房地产市场，避免大起大落，待经济复苏呈现时加速拉动经济”；再上升理解，可转化为“刺激经济复苏，适当避免房地产大幅下滑”；当我们进行了三次转化后，发现前后的因果已经不呈现很强的必然性，要素定义出来了，刺激经济为主，适当避免地产大幅下滑。

救赎的方向可以明确

救赎的要素是有内部关联的，中医的理论，补泻两济，走个时间差和脉络结构区别，因此方向可以明确。

刺激经济，四万亿很有意思，落实和落实方法是关键。

适当避免地产大幅下滑，结构性调整和局部普遍调整就是可以的。

所有境遇都来自于自身的召唤，现在的“障”，是过去的“业”；市场的自然调整是必然的，谁都堵止和改变不了，必然要有一个平衡，或者变异，呈现另一个平衡。

先有鸡还是先有蛋？我的观点是先有类鸡，后下了个蛋，蛋孵出了鸡；你或者会说是先有类蛋，蛋孵出了鸡，后来又下蛋。我们从史前一万年，争论到现在也没有多大意义，关键是界定一个节点，就从这开始了。

这就是危机的干预机制，救赎就在这里。

长期来看，房地产开发的利益分配机制被打破成为改变的预期。

　　　　　　　　　　　――高立军08年12月24日