2008年11月26日央行大幅度调整利率，其力度和幅度都远远超过任何一家市场预期，在市场犹豫悲观之中我们看到了未来市场发展方向，因为这一次政策超出预期，可能下一次政策力度会更大更坚决，同样会超出我们的预期，行情在犹豫中产生，多数投资者已经麻木，平静，无奈，其实这是沮丧心态的另外一种表现，当沮丧的心态蔓延市场是在经历了恐慌、弃股投降的抛售之后而产生的普遍心态，我们从下面这个股市心理图案就可以看到，当前即使不是底部，也已经接近底部了，就算按最保守的市净率估值来测算，当前市场和历史底部最低区域也仅仅有20%的差距，从国际环境来看各国的振兴措施正在出现效果，我们预计在超预期的政策还会继续，存贷款利率下调的幅度会超过过去30年最低水平，即一年期存款利率会调整到2以下，贷款利率同样会调整到4%以下，这样的大规模刺激经济的作用，完全有能力让明年经济见到谷底，从而提前一年结束经济衰退。股市往往是提前半年先于经济见底的，当前市场已经进入熊市第三期，也就是最后一期，当前勇于买入并在下跌时敢于加码的投资者，最快明年4月，最迟明年7、8月份就会有35%以上的投资收益。

      那么接下来的问题是买什么方向性的品种呢？在什么行业进行资产配置呢？前期我们提出了按照财政政策指引的方向来进行资产配置，在产能过剩不太严重的钢铁、基础建设和部分有色金属上进行了配置，这些行业的机会应该是中期的机会，未来利好整体经济的超预期政策无外乎三类：继续扩张性财政政策，那么在钢铁、水泥和基础建设上股价已经有过反映，刺激幅度不会大，第二种在扩大内需和消费上出现超预期的政策，比如减税，提高个税起征点，给特定人群加薪，加大对低收入者的补贴，完善社保和医疗改革制度等等，但刺激消费的措施往往对快速消费品和日用品影响大，在这类充分竞争性的行业中股市受到的整体刺激不会太大；第三种可能还是大幅度减息并继续大幅度调低存款准备金，该利好会对房地产行业形成强有力的刺激，房地产行业也许会滞后见底，但却是本周反弹力度最强板块呢？原因只有一个：超调了。过分悲观的预期导致房地产股过度调整，一旦外围环境稳定，过度调整的股价就有纠偏的力量支持上行，熊市三期也就是牛市前夜的第一个反弹波，必然是所有超调板块的轮番反弹，我们从水泥、高速公路、钢铁和房地产板块上已经看到这样的机会，未来还有电力、有色金属和机械设备行业超调板块的反弹。笔者联系方式QQ101106614