受周一晚间欧美股市暴跌的影响，今天两市大幅低开，跌破5日均线的支撑，盘中超跌反弹，股指一度飘红，回补低开的缺口。但是在走势上，已经形成新低的下跌通道。盘中的反弹，在成交量上没有得到配合。投资者大多处于观望状态。在美国金融风暴与全球救市的大PK下,A股的走势逐渐明显。在宏观基本面继续恶化的情况下，股指将会重新回到下跌的通道，继续探底，在熊市中煎熬。
　　

　　从上一轮的牛市起涨点来看，2005年6月6日股指创下998点的新低后，股指在经历了一波反弹行情后，在2005年7月21日，股指再次创下1009点的新低。股指在反复探底后股市才开始踏上牛市的征途。2005年7月21日，当日有一则重大新闻，就是中国人民银行发布公告：自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。就是说，牛市和人民币升值的征程是同一起点的。两者也是存在极大关系的。人民币长期以来施行钉住美元的制度，币值存在低估。在开始人民币对美元升值的大门后，国际游资趁机介入，增加了国内的流动性。成为催生股市和楼市的泡沫，主要原因之一。
　　

　　本次楼市，股市泡沫的破裂，也和人民币升值步伐放缓，升值预期减弱。。同时美国爆发次贷危机，金融投资机构抽回资金自救有关。随着美国金融风暴越演越烈，国际金融机构都忙于自保。流动性缺乏已经显现出来，加速流动性外流的步伐。防范热钱的呼声在国内的舆论界已经沉默，国内也将面临流动性不足的危险。从央行的最近动作来看，降息和降低中小金融机构的存款准备金率，央行对国内将面临流动性不足已经有了一定的认识， 考虑到经济政策已经定调为“一控一保”，央行前期的操作，在货币政策上依然没有大放松。但是，随着国际金融危机的进一步恶化，美国救市稳定美元汇率，降低人民币升值的预期，国际金融机构不断在从国内抽出流动自救，央行面临着进一步放松货币政策的压力。在9月份的经济数据出来后，央行可能会出台相应的措施。“一控一保“的经济政策偏向于“一保”势在难免。
　　

　　在宏观经济面陷入衰退，游资回撤的大前提下，股市将面临着进一步的下跌风险。而政策上的每一次救市行动。就是股市回抽良机。投资者在策略上需要紧跟政策风向标。中长线将是漫长的熊市，可以考虑现金为王。