恒源煤电(600971):小公司高成长


  目前公司煤炭产能340万吨,可转债融资收购卧龙湖和五沟煤矿,增加产能150万吨。

  预计2007年、2008年、2009年产量分别为340万吨、480万吨和550万吨,同比分别增长0%、44%和12%。

  母公司承诺在2010年之前逐步淡出煤炭主业,由恒源煤电根据自身发展需要和市场时机,收购集团下属优质矿井及煤炭业务相关部门,成为皖北煤电集团下属企业中从事煤炭采选业的唯一主体。母公司十一五规划产能2000万吨,公司未来具有较好的成长性。

  预计2007年、2008年、2009年每股收益分别为1.09元、2.03元和2.34元(可转债摊薄后),同比分别增长5%、84%和16%。

  目标价:70元。