EUR 欧元
美元兑主要货币于2007年大幅度贬值，当前外汇市场价格趋势已经严重超出经济基本面的支持，汇率脱离经济而行具有明显的投资和投机策略和技术因素的作用，而非经济基本状况的反应。尤其欧元上涨更具有强烈的策略组合因素。从货币政策到国际价格环境，欧元区复杂局面压力上升。目前的情形正令欧洲央行决策艰难，自身通货膨胀压力与外部降息对策，使欧元区认为这恐会令通胀输入的风险上升，而同时加大欧洲央行按兵不动的压力，美国降息是双刃剑，降息使得美元贬值，同时也将助燃通胀，导致欧洲央行两难处境，通胀和经济增长风险间的矛盾使欧洲央行不得已而维持利率不变。然而仍会预期08年初，欧元兑美元将瞄准1.50的水准进发，不过，当欧元再度上试1.50之际，欧洲官员或会再次表达对欧元汇率过强的不满，令欧元届时之升势或见步伐蹒跚。但若一再上探并突破1.50关口，则欧元将见更上一层楼之发展，下一级目标可见至1.56水平。

短线走势方面，由11月尾形成之下降平衡通道，于上周终见明显突破，有望扭转近月之弱势，上望进一步目标可见至1.4750水平。以通道波幅400点计算，突破之延伸涨幅可望达至1.50关口。20日保历加通道上轨则见阻力于1.4840水平，50日保历加通道上轨则见于1.4920水平。进一步则要留意在1.50关口前或会遇获利买盘之结仓而稍售回吐，但最终会否进而乘势攻破1.50关口，则几可视乎周五美国就业数据之公布结果。另一方面，支持位则可先参考5天平均线1.4585作参考，10天平均线位于1.4480水平；预计较近支撑则在1.4590水平，为早前突破之下降趋向线位置，现视为重要之支持参考。

JPY 日圆
日圆方面，相对于其它主要货币兑美元的升势，日圆07年之升幅确实较为逊色，原因几大程度关系于套利交易之操作。目前主要货币兑日圆的息差优势在2.5%-7.5%之间，日圆理所当然被套息者当作最不受欢迎的货币而进行抛售；与此同时，日本的投资者也在将他们的基金投向国外。日本散户投资人持续将资金投入海外股票及债券，以追逐高于国内的投资报酬。日本国内银行存款利率在0.25%附近不动如山，10年期公债收益率仅有1.500%。不过自从8月中爆发全球金融市场大地震，加上日本规定共同基金加强揭露风险的新法令于9月底生效，散户海外资产投资的数量便有所收敛。尽管如此，这只是短暂的放缓现象，流往海外的资金仍然足以压抑日圆之上升动能，日圆最高只能在11月触及107.20，但紧随12月已见大幅之回调至114区域。一般相信日本家庭购买海外资产的趋势，未来几年还会持续下去。由于美国联邦储备理事会接连降息，以阻止房市问题引发经济放缓，美元因而全面走跌；在此同时，倘若今年市场再出现剧烈震荡，引发利差交易平仓，则随时有机会再而推升日圆。日本散户保证金交易商以借贷的资金，建立了可观的作空日圆投机部位，如果他们被迫结清部位，可望成为引发日圆进一步升值的诱因。如2007年8月15日时所有股市指标皆重挫；在这种情况下，日圆涨势随时将见卷土重来。

美元兑日圆之图表所见，日圆于1995年触顶、1998年触底，随后的走势呈现出一个大三角型态，突破此型态的方式将决定中长期的走势。11月底之高位107.20正好让日圆触及三角形的底部，即自1995年底点展开的上升趋向线所在，该趋向线亦触及2005年1月高点。而由1998年低点和今年低点所连成的三角形顶部目前接近122.50水平。较近阻力则会以105为关键水准，因为这是日圆过去几年触顶的重要区间，尤其是在2003年底和2004年，当时日本当局积极干预，以阻止日圆升向100。日本财务省单在2004年第一季就投入约1,400亿美元进行干预，当时日圆曾高见103.40。回顾过去十多年，日圆的两个重要水准仍是1995年的纪录高点79.70，以及自该水准一路回落，于1998年触及的低点147.60。在1998年触及低点后，日圆就没再升破101，最高是在1999年底时曾接近101.25。日圆若升破105水平，则可能上试101附近的高点，甚至为自1995年来首次升至两位数水准铺路。

短线技术走势，在多日未能在支持作明确突破下，本周日圆有望先作回稳发展，预计较近回升阻力先为50天平均线112.10水平，另一重要关口则见于111水平；倘若可突破此区，估计往后关键将着重于109.80/110.00水平。另一方面，较近支持则预计在100天平均线113.90及114.65水平，而日圆在11月1日曾触及之低位116关口亦预估为下一重要之支持区，进一步则以200天及250天平均线位置117.30及117.75为关键。

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