本周四大投行季报惊骇上演 美林后栏放火
今夕雷曼兄弟率先登场 联储诚献雷霆救兵
9月18日 重要经济数据：
16：30 英国 8月消费物价指数(CPI)月率‧预测：0.4%‧前值：-0.6%
16：30 英国 8月消费物价指数(CPI)年率‧预测：1.9%‧前值：1.9%
17：00 欧元区7月对外贸易平衡‧预测：68亿盈余‧前值：78亿盈余
17：00 德国 9月ZEW现况指数‧预测：75.0‧前值：80.2
17：00 德国 9月ZEW经济预期指数‧预测： - 15.5‧前值： - 6.9
20：30 美国8月生产物价指数(PPI)月率‧预测：-0.2%‧前值：0.6%
20：30 美国8月扣除食品能源生产物价指数(PPI)月率‧预测：0.1%‧前值：0.1%
21：00 美国7月长期外资凈流入‧预测：850亿‧前值：1.209亿
21：00 美国7月外资购买美国公债‧前值：542.5亿
9月19日
01：00 全美9月住宅建筑商协会(NAHB)房屋市场指数‧预测：20‧前值：22 ★
02：15 美国联邦公开市场委员会(FOMC)公布利率决定 ★★★
11：00 日本央行政策决议 ★★
17/9贵金属行情：
港金(HKG) 开市6561/6565 最高6665/6669 最低6555/6559 收市6630/6634
伦敦黄金(XAU) 开市708.50/709.00 最高720.00/720.50 最低707.80/708.30 收市716.20/716.70
伦敦白银(XAG) 开市12.58/12.61 最高12.81/12.84 最低12.56/12.59 收市12.76/12.79
9月17日 港金息率为 平息 (每百两计) 伦敦白银定盘价：12.59
伦敦黄金 上午定盘价：710.25 下午定盘价：719.00 伦敦收盘价：716.55/717.25
NYMEX 12月期金： 开市价：720.00 收市价：723.70 最高：728.30 最低：719.80
Northern Rock问题导致金融市场疑虑持续，这成为左右汇市走势的主导力量，该机构被迫向英国央行寻求紧急贷款，令人们益发担忧更多的金融机构可能会遭到高昂的银行间放款利率打压。英系银行Northern Rock周一表示，尚未使用英国央行向其提供的紧急金援。全球最大券商美林上周五警告称，信贷市场危机迫使其降低次优抵押贷款和其它高风险产品相关证券的价值，这可能损及其第三季获利。对本周将公布业绩的其它大型美国券商和投行而言，该声明将作为潜在危险信号被密切关注。高盛、贝尔斯登和雷曼兄弟亦面临次优贷款和产品受信贷市场风波连累的问题。而市场亦估计摩根士丹利受信贷风险重估和不动产放款抵押证券(MBS)危机的打击应小于同业。美林是担保债务凭证(CDO)的最大发行机构之一，其投行部门亦将次优抵押贷款打包成证券出售给投资者，且美林因旗下First Franklin Financial部门的业务而难免受次优抵押贷款行业危机的影响。今年6月底，美林的证券化资产价值为103亿美元，其中包括打包成债券的住房抵押贷款。该公司称第三季信贷市场状况仍严峻，指因围绕高风险次优抵押贷款，CDO和其它结构信贷产品的波动性。去年12月底，美林出资13亿美元收购了First Franklin。美林本周一称，First Franklin正在裁员，美林拒绝透露裁员人数。美国大型投资银行将陆续开始公布财报，从中或许能获悉有关次优风暴给银行获利造成多大影响的线索。今晚以雷曼兄弟为开端，大型美国投资银行本周将相继公布近期业绩，从而可能揭示信贷紧缩产生的后果。
在全球信贷市场困境持续及美国经济走软的环境下，美国联邦储备理事会利率决策将备受瞩目。市场普遍预计美联储公开市场委员会(FOMC)将于今晚降息，但市场对降息幅度存有分歧。在利率决策声明中，预计美联储将承认由美国次优抵押贷款违约引发的全球信贷市场不确定性。上周五，根据利率期货走势，美联储降息50个基点的机率为64%。不过，亦有不少人预计美联储的行动将较为缓和，因道德风险和其它争议可能令联储较之前更从理论出发，仅降息四分一厘。经济数据方面，美国今晚亦将公布8月份生产者物价指数(PPI)、消费者物价指数(CPI)以及楼市数据。
预计美国联邦储邦理事会今晚会将隔夜联邦拆借利率从目前的5.25%下调0.25或0.5个百分点。若如预期降息，将是贝南克就任美联储主席以来首次实行该举措。如果联储降息25个基点，市场或已消化该预期，这对美元或有一定利好，倘若追减贴现率，则利好美元幅度将相对减少。倘若央行降息50个基点，股市可望有积极反应，但同时亦有机会在息差不利之情况下推低美元。如果联储十分意外地维持利率不变，股市将会做出消极反应，因那将暗示央行行动滞后，且不愿意出面挽救经济于当前困境，但美元却有机会因风险之规避及息差预期之逆转而即市受益。若联储如预期降息，但不愿暗示未来将有更多降息，美元亦有机会出现回升。
XAU 伦敦黄金
伦敦黄金周初上扬，市场广泛预计美联储将至少降息25个基点，以帮助经济抵御信贷紧缩和房市下滑的影响，利率下降提高了黄金作为避险资产的魅力。然而，除了降息幅度存在分歧外，就算是市场会对美国降息作出何种反应亦存有分歧。由于市场已经消化了联储减息25个基点的因素，故美元是否会因息差诱因而下滑惹起质疑。考虑到最近金融市场的振荡局面，减息50个基点或许会更有说服力沽售美元，因此举可能进一步打压美元的买盘兴趣。今日以雷曼兄弟为开端，大型美国投资银行本周将相继公布近期业绩，从而进一步对市场人士揭示信贷紧缩产生的后果。但若业绩受挫，金价是否可作为避险用途而上升则更是一大疑问。
金价于周一重新获得上冲动能，再创16个月来的新高720水平。不过欧元表现的相对疲弱打压了市场人气，投资者对短期后市并没有充足的乐观评估，获利回吐卖压令金价回测714美元支持。总体看黄金中长线是维持涨势，但短线仍嫌技术超买压力过大，金价上涨的主要因素来自于短期避险需求和技术性买盘。格林斯潘对美国未来经济的展望黯淡的言论和英国抵押贷款银行Northern Rock财务危机在很大程度上刺激了市场的短期避险买盘，这种需求在目前的高价位情形下料将难以持续出现，金价或见有回调需要。技术指标所见，随机指标在超买区间已呈现钝化，暂时失去指引作用。RSI指标则呈现初步背驰，并已自超买区间下滑，提示回调压力加大。上方阻力在720美元，昨日金价触及此区而展开较快速回吐，因此亦估计仍可参考为短期关键阻力，若再测此关而一举闯过，后向较近目标先看至724及729美元。下方支持则须留意710及708美元，一旦跌破将考验另一关键699/700美元，自金价上达此区后未曾跌破此区，因此失守须慎防金价会出现急剧之调整。
伦敦黄金 9月18日
预测早段波幅：710.00 - 720.00
支持位：701.00 - 697.00
阻力位：724.00 - 729.00
XAG伦敦白银
伦敦白银方面，昨日银价上冲12.80水平，并触及25天平均线，是继8月份之后再一次触及25天平均线，其时未能突破而出现急挫。另外，以今年银价表现，多次上升行情中，往往在每一浪升势之尽头中，其高位通常都经多日测试于同样位置附近而终见不破后才见显现急挫，而近期则在12.80下方纠缠，或见回调压力已开始积聚，似乎有机会于极短期内将出现一轮下调走势。目前9天平均线见于12.58水平，估计要跌破此区，则可明确见银价再转黯淡走势；其后下一级支持可看至12.40及12.26水平。然而，若其仍可守稳9天平均线，中线发展仍保持乐观，即市先以12. 80为较近阻力，以周线图见阻力在25周线12.95美元，另见一较大型及长期之趋向线阻力在13.03水平，能向上征服此区，银价才见升途连绵。。
伦敦白银 9月18日
预测早段波幅：12.58 - 12.93
支持位：12.40 - 12.26
阻力位：13.03 - 13.28
EUR 欧元 - 美降息有利欧元 △
关注焦点：
‧息差预期支撑欧元
‧重要目标1.40
‧接近1.40或见大量平仓盘
‧重要支持1.3850
欧元离上周创下的历史低位1.3927不远，因投资者等待美国联邦储备理事会(FED)今晚降息，对美国降息的预期，与欧洲央行(ECB)官员周末的言论形成了对比，欧洲央行官员称通膨风险仍偏于上档。欧元区投资人今日将留意德国ZEW经济景气报告，市场预计数据将下滑，并可能支持欧洲央行将维持利率一段时间不变的看法。欧洲央行总裁特里谢已暗示，货币政策仍宽松，暗示尽管金融市场动荡，但该行仍有进一步升息的空间。欧洲央行的一些官员周末警告称，欧元区通膨风险依然偏于上档，为市场平静下来后再度升息留下伏笔。
欧元上周五最低见至1.3843，周一最低见至1.3847，技术上若可持稳于1.3840上方，则欧元仍大有机会再向市场共识目标1.40进发。由于前期关键阻力在1.3850水平，故脱离此区并下破至1.3840下方可能再会向下滑落至黄金比率计算之38.2%回调水平为1.3780，及50%调整至1.3735水平。但由于今晚美国将公布议息结果，预计此前市况偏向盘整，并在之后以议息结果作取向。向上则以1.40为重要阻力，欧元越临近1.40关口，越有机会引发平仓压力，故买盘应尽量在1.39突破后附近位置平仓离场。预计首次测试此重要关口，应未会轻易一举破位。图表上亦见自去年5月15日高位1.2970至今触碰多个欧元升浪顶部之上升趋向线位置，亦设立一阻力于1.3950水平。估计欧元若可升破1.40水平，技术上欧元可望展现另一浪升幅，短期见重要目标在20个月保历加通道上轨1.4070以及1.42水平。
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欧盟统计局公布欧元区7月贸易顺差为46亿欧元，原先预估为顺差68；6月修正后为顺差76亿。
欧洲央行(ECB)管理委员会委员利卡宁周一称，欧洲央行(ECB)是独立的，不应向任何政治压力低头。利卡宁还表示赞成在欧洲建立具有深度和流动性的金融市场，因为这能促进欧洲的成长。
JPY 日圆 - 危机四伏宜买日圆 △△△
关注焦点：
‧风险情绪续为日圆最大支撑动力
‧若市场出现动荡，日圆有望大反扑
**建议策略：115.20买入日圆，116.00止损，112平仓目标
日本经济成长疑虑和围绕前首相安倍晋三辞职的政局不确定性均冲击日圆走势，令日圆徘徊于115水平。技术上所见115.20为25天平均线，及长期下降趋向线位置，首要支持仍会继续观望上述两项技术指标，，失守日圆可能会延续近期弱势，进一步可望走低至月初低位116.50甚至117关口。然而，若依照下行平衡通道形态之发展，周四碰及通道顶部后，目前大有机会向下方底部进占，目前则处于111.55水平，可视为中期上涨目标。较近阻力20日保历加通道下轨113.45。至于50日保历加通道下轨则见于112.15水平。估计延伸升幅将会见至111.20水平；而8月份曾触及之高位111.60水平亦可作为较近参考。
从基本因素所见，日本央行未来几个月仍倾向于升息，尽管本周料维持利率不变。日圆今日似乎是最值得买入之货币，若美国降息，利差因素有助日圆；若雷曼业绩不佳，亦有利日圆之利差反仓，同样利好日圆，就算美国不减息，或减幅令市场失望，亦相信最大受害者亦非日圆，故不妨可以买入日圆作为买保险般，若美元因上述消息之〝意外〞而出现逆转，估计日圆跌幅有限。
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周二公布的一项路透调查显示，日本9月制造业景气判断指数跌至正24，低于8月的正30，日本9月非制造业景气判断指数为正14，持平8月；非制造业信心持平上月的近三年低点，显示原物料成本上涨之际，企业持续面临压力。但零售业者信心上扬，引发个人消费持坚的期望。
GBP 英镑 - N.Rock危机拖挎英镑 ▼▼
关注焦点：
‧息口见顶预期打压英镑
‧N.Rock问题压抑英镑
‧短期不值沾手英镑
Northern Rock周一称，其正考虑一切策略选择，不过表示目前未与其它机构进行谈判，反驳了有关该行即将被出售的报导。英国财政部的一位官员周一称，政府不会阻碍Northern Rock任何的出售事宜。英国财政大臣达林周一表示，英国政府保证所有目前存在Northern Rock的存款安全。他并表示除了抵押贷款机构Northern Rock外，没有其它英国的银行向英国央行寻求帮助。英镑兑美元在近四周低点附近挣扎，受到Northern Rock危机影响，英镑仍遭遇卖压。英镑周一跌破2美元，为本月来首次，此前数千存户自英国抵押贷款机构Northern Rock中取款，令外汇投资者颇感不安。投资者在担心英国金融业状况之际持续抛售英镑，市场出现普遍的避险迹象，令投资者解除涉及英镑的利差交易部位。英镑兑欧元跌至14个月低点，英镑贸易加权指数挫至一年低位。
英镑跌破2.0200关口，今早曾一度低见至1.9880水平。预计1.99之明确失守，将领导英镑进行另一潮之弱势，下向支持可望达至1.98至1.9750区域，而8月份低位1.9650亦将为后市一重要参考，至于250天平均线则可见于1.9685水平。目前消息面仍见矛盾，美国果真减息将有助提起英镑，但北岩银行信货问题却仍困惑着英镑表现，因此仍然建议暂且回避英镑。从技术角度上看，回稳2.0200关口才算得英镑再见回稳，但预料上升幅度仍见受限，阻力可参考2.0280及上周高位2.0365。
CHF 瑞郎 - 避险情绪振兴瑞郎 △△
关注焦点：
‧动荡时期，瑞郎有望受益
‧当前阻力1.18
‧关键支持1.1950
**建议策略：1.1890买入瑞郎，1.1960止损，1.17平仓目标
瑞士央行总裁何斯周一表示，央行在上周的声明中未提到进一步升息，摒弃一直以来所使用的最强劲措辞，意味着央行可能将维持利率不变。何斯表示全球信贷市场的动荡不太可能在未来数周消退，意味着目前的经济预测面临很大的不确定性。何斯还表示经济成长所面临的风险偏于下档；此外，银行间拆借利率已经下降，表明市场理解了央行所传达的讯息。
瑞郎过去六日之走势主要波幅于1.18至1.19，破位则下试另一关键1.1950水平，前期以此区为阻力，现则成关键支持，预计跌破将见出现较大调整压力，下试目标将会直指25天平均线1.2000水平及100天平均线1.2130水平。倘若可升破11.8阻力，短期目标可望为20个月保历加通道下轨1.1690水平。明显整体走势处于窄幅待待变。若从基本面看，则如日圆情况类同，同样值得买入，低息货币往往在风险高涨之环境下受益，就算美国出现意外议息结果，亦相信回跌幅度有限。
AUD 澳元 - 是日宜远离高息货币 ▼
关注焦点：
‧0.85见心理关口
‧下方关键支持0.8180
‧是日持高息货币如同赌博
信贷评级机构标准普尔确认澳洲的外币和本币主权债信评级为"AAA/A-1+".评级展望稳定，突显了澳洲经济的相对强势。但消息只为澳元带来短暂提振，上试至高位0.8459后见回吐压力，令早延续跌幅至0.83水平。图表所见， 澳元暂见受阻于50天平均线，目前50天平均线处于0.8425水平，若可更上一层楼，之后见较有意义阻力将为0.85及0.86水平，尤其前者因在8月初时间跌破此区后，之后两日曾一度却再回闯此区上方，但未能成功终引来较大幅度之挫跌，因此，目前见重要之心理关口亦为0.85水平。RSI指标目前向下发展，或见指导下向压力，较近支持可先看至25天平均线0.8215及0.8200水平，下一关键支持则为0.81关口。
NZD 纽元 - 是日宜远离高息货币 ▼
关注焦点：
‧0.70 -0.72重要波幅区间
‧是日持高息货币如同赌博
图表走势所见，纽元在上周重新踏上0.70关口后，本应为技术上之不俗讯号，但昨日之回吐，令纽元今早重新贴近0.70关口；而上周以至昨日考验0.72阻力而无功而返，亦显示见一定之回调动能；因此，倘若失守0.70则走势再陷疲软，下方较重要支撑位预计位于0.6850及0.68关口。向上较近阻力则先见于5天平均线0.7090及250天平均线0.7140水平；而关键阻力则仍以0.72关口作参考。
CAD 加元 - 目标明确但超买过度 〜
关注焦点：
‧突破区间偏强走势
‧油价支撑加元
‧技术指标超级超买
加元周一连续第三个交易日创下30年新高1.0237，因商品价格上涨，且市场静候美国联邦储备理事会降息。油价触及每桶80美元上方的纪录高位，金价亦触及16个月高点，油价和金价的涨势均对加元构成支撑。
图表所见，头肩顶形态继续延伸加元升幅，另外由于平均线由聚集而转为散开，似乎酝酿已久之动力终找到明显走向释放，另一潮强劲升势或已在开行中，关键目标将明显为平价水平1.00水平，其后进一步见较有意义阻力将为1.02水平。只要稳守于1.04下方，加元升势仍有待延续，下一级关键支持则预计在1.0480水平。
财经要闻
前美国联邦储备理事会主席格林斯潘周一称，美国看来能够经受住本轮房市泡沫破灭的考验，而不会陷入衰退。不过他指出美国和全球房屋市场还将出现更多的抵押贷款违约和止赎个案。格林斯潘表示美国经济出现衰退的可能性目前"略高于三分之一"，而今年稍早前他曾认为这一可能性为三分之一。格林斯潘同时表示，联储应注意降息幅度不要过大，因为当前通膨反弹的风险高于他担任美联储主席的时候。
美国财长保尔森周一称，当前更有效的做法是携手寻找解决问题的方案，而不是互相指摘。保尔森还表示美国经济在2007年下半年将继续扩张，他对此有信心。保尔森预计市场动荡将持续一段时间，但表示当前动荡是在全球金融市场表现强劲的背景下出现的。他还表示对美国联邦储备理事会主席贝南克有信心，但称他不会就其它国家的央行体系置评。
美国联邦储备理事会前主席格林斯潘周一称，房市低迷旷日持久令美国经济陷入衰退的机率增高，这一机率现已有所上升，但目前仍大概不到50%。他表示如果房价下跌，那很可能会影响美国消费者支出，但迄今这一迹象尚不明显，而房价和房屋开工的温和下降可帮助清理房屋库存。谈到通膨前景时他称，预计通膨率不会大幅攀升，但反通货膨胀压力正在衰竭；通膨压力上升将大大增加制定货币政策的难度。
纽约联邦储备银行周一公布纽约联邦储备银行9月制造业指数降至14.70，8月为25.06。
美国联邦储备理事会周一称，通过隔夜回购协议向银行体系挹注167.5亿美元临时储备。联储称此次隔夜回购中接受的担保有107.86亿现货公债，57.23亿机构债和2.41亿美元抵押支持债券组成。提交竞标申请的资金总量为384.5亿美元。
德意志银行执行长Josef Ackermann对瑞士报纸Sonntag称，全球信贷危机尚未结束，所有市场参与者必须提高其处境的透明度以恢复信心。
美国房屋市场继续呈现疲弱迹象，高档住宅营建商Hovnanian Enterprises周日宣布堪称"世纪促销"的活动，降价幅度最多达10万美元。Northern Rock事件对于英国的资产支持债券市场无异又一冲击。
NYMEX原油期货周一大幅上扬，再创80美元上方的历史新高，因供应忧虑持续，且近月原油期货期权到期。NYMEX-10月原油合约收高1.47美元报80.57美元，最高报80.70美元，这是连续第四个交易日创纪录高位。伊朗和法国就伊朗核计划争端可能引发战争的前景激烈交换看法，引起市场对伊朗石油供应的忧虑。期权到期扶助原油期货，因周一时执行价在80美元的10月未平仓买权合约仍很多。消息人士表示，原油期货升穿80美元触动停损买单，美国联邦储备理事会降息预计也有支撑作用，因这可能压低美元，增加非美国投资人的购买力。投资银行高盛周一预计美国原油价格今年年底将升至85美元。
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