高价增发有转嫁风险之嫌

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从历史上看，牛市中往往高价增发盛行，而参与高价增发也面临着较大的风险。其中一个典型的例子，就是某高科技公司在2000年以46元的高价增发2000万股，该股增发完成后便很快跌破增发价，当年参与增发的投资者直至今年年初才解套。

因此，上市公司在风险较小的情况下选择定向增发，却在股价偏高时选择公开增发，这种做法确实存在着将大股东及特定对象所不愿承担的风险转嫁给中小投资者的嫌疑。