今日沪深两市股指开盘后，继续承接昨日下挫之势而回落。虽然早盘低开后，马上展开快速反弹，最高反弹至4814点，该点也离笔者昨日指出的点位基本吻合，在无力上攻的情况下，股指开始出现下滑走势，虽然盘中几度挣扎，但周末效应明显，市场的参与激情低落，导致最终股指还是以下跌108点的中阴报收，而且出现放量下挫，大有直逼30日均线之意。

　　从近期周边股市来看，受美国次级债危机的影响，引发全球股指动荡，周边市场如韩国、日本等也一度出现暴跌走势，今日上午的香港股市继续暴跌600多点，中国A股市虽独善其身，近期迭创新高，但在持续走高之后，周边股指的动荡在一定程度上将加剧股指的震荡。而与此同时，目前市场整体估值并不便宜，A股2006年静态市盈率已经接近60倍，市场的操作难度也越来越大。其次，下周6000亿特别国债的发行，将进一步加剧市场的资金面压力。政府调控目前市场流动性过剩的意图明显，会在一定程度上加剧股指的震荡空间。目前股指已兵临5000点城下，外围环境的变化将在一定程度上加剧股指的震荡幅度，投资者还应密切关注政策面的变化。境外资金携同国内投机客的兴风作浪让蓝筹泡沫已成为目前市场最大的风险隐患。从权重股的成交量来看，投机资金仍未从权重股中大量撤离，后市蓝筹泡沫仍有再度兴起的可能，但这批个股中所蕴藏的风险早已不言而喻，工商银行市值超越花旗银行，万科市值超过全美前四家家居地产商市值总和，“大国崛起”已越来越接近于股市“大跃进”运动，投资者对蓝筹泡沫的风险应予以高度关注，其对市场的负面影响将远远超出“5·30”垃圾股暴挫的悲剧。针对目前而言，可以看得出，蓝筹泡沫已成为市场最大的隐患，但价值低估的优质成长股仍可成为近期低风险高收益的优质品种，这点笔者早就提及过。

　　在今日盘面上来看，个股是跌多涨少，涨停个股也明显减少，看似繁花点缀的盘面上，始终没有明显的领涨热点，仅传媒、汽车等少数板块的龙头股位列涨幅榜前，航空、钢铁、电力等板块微跌，近期强势上涨的制笔、船舶以及金融、有色、地产等板块个股重挫在前，个股走势分化加剧，主力资金分歧较大，市场空方力量继续增强。由此来看，市场仍有进一步调整要求，K线形态上显示出多数个股有构筑头部的嫌疑，因此，后市做多风险大于做空。尽管目前而言，中期向上的趋势依然未改，但短期而言，投资者应及时转变心态，作出相应的策略调整才是。

　　总体而言，由于目前支持牛市的主要因素依然明显，市场的向上趋势并不会产生根本性变化。只是伴随着高点的出现，市场的多空分歧将进一步加大，市场波动频率与幅度也明显加大，但总体向上趋势仍不会改变。目前股指的回落主要还是受到外围股市的影响，等此影响过后，股指依然还会进一步上扬，因此，在操作上，短线而言，为规避风险，可暂时退出观望，待股指有企稳之意时，依然可积极参与。