2007年6月人民币汇率走势分析与走势预测

　　中国建设银行赵庆明博士

　　6月份人民币的升值幅度以及走势与笔者月初的预测基本一致。本月人民币对美元汇率开盘中间价上涨351点，比上月少涨198点，但是本月内的波动幅度达到630点，创出了汇改以来的最大波幅，这是本月人民币汇率走势最显著的特点。从实际波动来看，上半月上下波动剧烈，但此后又进入单向升值走势。

　　影响6月份人民币汇率走势的主要因素是新一轮出口退税政策调整传言以及6月19日公布的实际调整政策。笔者预测，随着这一政策在7月1日正式实施，它对人民币汇率的走势仍将产生重要影响，但是不确定性很大。

　　今年上半年人民币兑美元中间价共上涨1932点，上涨幅度为2.54%。从升值幅度来看，呈现明显的加速势头。其主要原因是今年上半年我国持续的大规模贸易顺差，以及金融管理当局有意使用汇率作为调控工具之一从而放松了对汇率的控制。

　　笔者一向主张维持人民币汇率的相对稳定，通过其他经济手段和行政手段来调控当前的贸易失衡问题，但是当局在这方面显然是游弋的，因此就目前来看预测汇率的走势是相当困难的，特别是预测全年的升值幅度。目前来看左右下半年汇率走势的主要经济因素有两个：一个是贸易顺差是否能够有效缩小，另一个是国家外汇投资公司的正式成立及运营。从已经出台的出口退税政策来看，6月19日最新一轮调整可谓是猛药，但是有效性如何很难确定。

　　综合来看，笔者预测下半年人民兑美元汇率升值幅度在1.5-3%之间，全年升值幅度在4-6%之间。

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　　附图人民币对美元汇率（中间价）走势图