12日沪深股市双双震荡走高，上证综指收盘重回3900点上方。但与此同时，两市成交量并未有明显放大。

    当日上证综指以3874.04点跳空近9点高开，走出一波震荡向上的行情。盘中最高上摸3925.60点，收盘重回3900点上方，报3915.99点，较前一交易日上涨1.3%，全天振幅为1.67%。

    深市当日涨幅略小于沪市，深证成指收盘报12850.74点，涨幅为0.51%。

    当日沪深两市大多数个股出现了不同幅度的涨幅，上涨的交易品种数分别达到607只和425只。不计算ST股票和未股改股，两市20多只个股涨停，跌停的个股为3只。

    与前一交易日相比，当日沪深两市成交量微幅放大，但总量仍仅有1047亿元，分别成交716.22亿元和330.87亿元。

    有不少消息投资者需要有所重视:

    第一个消息：为了提高投资者重视上市首日交易风险的意识，更好地防范上市首日交易风险，本报曾于6月21日编发了深交所《投资者如何防范股票上市首日交易风险》的专题文章。事隔一周，6月29日上市的中小板新股“拓邦电子”再度出现过度炒作，当日该股以39元开盘，盘中股价最高涨至71元，最高涨幅达577.48％，随后连续四个交易日跌停，截至7月11日，盘中股价最低跌至31.97元，较首日最高价跌幅达54.97％。首日买入的投资者几乎全线“套牢”，损失惨重，据统计当日参与该股买入账户共有11483个，截至7月10日共有11368个账户亏损，占比99%，累计账面亏损1.37亿元，亏损最大的账户亏损284万元，首日在50元以上买入账户共有5179个，累计账面亏损9418万元。“拓邦电子”的暴涨暴跌再次为投资者上了“生动”的一课。值此“东华科技”上市首日，本报再次编发深交所专题文章，以提醒广大投资者务必理性投资，切勿盲目跟风，谨防过度炒作上市首日“新股”，避免不必要的损失。

    第二个消息：央行出台《同业拆借管理办法》。

    第三个消息：央行昨日（11日）公布的上半年金融统计数据显示，6月份广义货币供应量（M2）、狭义货币供应量（M1）、新增贷款都有所反弹，表明货币信贷仍处于强劲增长态势。由于受到股市波动影响，6月份居民储蓄存款扭转过去两个月下降的局面，同比多增136亿元。

    截至6月末，国家外汇储备余额为13326亿美元，同比增长41.6%。上半年，外汇储备增加2663亿美元，同比多增1440亿美元。其中，6月份外汇储备增加400亿美元，同比多增239亿美元。

    数据显示，6月末，M2余额为37.78万亿元，同比增长17.06%，增幅比5月末高0.32个百分点；M1余额为13.58万亿元，同比增长20.92%，增幅比5月末高1.64个百分点；货币流通量(M0)增长14.54%。上半年累计净回笼现金192亿元，同比少回笼371亿元。

    6月末，金融机构人民币贷款余额25.08万亿元，同比增长16.48%，比一季度末上升0.23个百分点，比5月末低0.04个百分点。6月人民币各项贷款增加4515亿元，同比多增566亿元。上半年金融机构人民币贷款增加2.54万亿元，同比多增3681亿元。分部门看，居民户贷款增加6741亿元，同比多增2958亿元。其中，短期贷款增加3014亿元，中长期贷款增加3728亿元。

    金融机构外汇贷款增长较快，外汇存款有所下降。上半年外汇各项贷款增加165亿美元，同比多增91亿美元。6月份外汇各项贷款增加90亿美元，同比多增87亿美元；上半年外汇各项存款增加53亿美元，同比少增34亿美元。6月份外汇各项存款减少3亿美元，同比多减37亿美元。

    6月末，金融机构人民币存款余额为36.94万亿元，同比增长15.99%，比5月末高1.36个百分点。6月份人民币各项存款增加9041亿元，同比多增4933亿元。上半年人民币存款增加3.39万亿元，同比多增1600亿元。截至6月末，居民储蓄存款余额达169539.59亿元。

    第四个消息：另外市场预期，6月CPI增幅可能大幅走高，甚至可能大幅超过4%。负利率局面继续加重，这也使得加息的预期增强。不过也有分析师认为，减免利息税和发行特别国债的时间窗口可能更近，这使得近期加息的必要性降低。因为加息不能从根本上解决猪肉涨价、季节因素等问题。

    实际上从印花税上调之后，市场就一直没有脱离对紧缩调控的恐惧。调整利息税、发行特别国债，各种“真假”利空纷纷袭来。投资者处于对宏观面的高度紧张中。在这种情况下，多数分析师认为，金融数据可能会加重做空的动能。

    从数据来看，防止经济向过热的转化可能是下一步宏观调控的中心任务。央行采取更多紧缩货币政策的可能性在增加。

    部分居民手中的资金可能从股市撤出，重新回到银行。这种变化符合监管机构的调控意图。此前，居民储蓄每天都在大量涌入股市，呈现出一种非理性的现象。而倡导合理配置投资品种一直是监管层在努力推进的工作，所以投资者回归理性，将股票、基金、储蓄存款进行合理配置是一种投资理念成熟的表现。

    尽管未来实际的调控措施未必像预期中的那样强硬，但在紧缩预期下，无论股市还是债市，震荡调整之势恐怕还要持续一段时间。

    第五个消息：同时最高管理层也在今天发布了下一步经济工作突出问题与重点工作：

    （一）促进农业生产稳定发展。

    （二）防止固定资产投资反弹。控制新开工项目，严格执行市场准入标准，切实控制对高耗能高污染行业建设项目的供地和贷款，严肃查处各种违法违规用地行为。

    （三）控制对外贸易顺差过快增长。实施调整部分产品的出口退税和出口关税政策，完善扩大进口的支持政策，积极增加进口。

    （四）努力缓解流动性过剩矛盾。综合运用金融、财税等手段，引导和调控资金流动。拓宽外汇使用和资本流出渠道。发展多层次资本市场体系。

    （五）保持价格总水平基本稳定。积极搞好食品市场供应，加强食品质量和市场价格监管，严厉打击哄抬物价等扰乱市场秩序的行为。调整住房供应结构，加快廉租住房制度建设，搞好房地产市场调控，遏制房价过快上涨。

    （六）加大节能减排工作力度。

    （七）搞好防汛救灾工作。

    （八）重视做好涉及人民群众切身利益的工作。继续解决就业、教育、医疗、社保、住房、农村土地征用、城镇房屋拆迁等方面的问题。建立和完善治理乱收费、乱罚款问题的制度并严格执行。强化安全生产。加大食品药品、饮用水等安全保障力度。

    第六个消息：今年股市资金面第一次大考将在今天出现。包括南京银行、宁波银行、蓉胜超微和高金食品在内的4只新股今日一起发行，同时，西部矿业、东华科技2只新股上市交易。这对目前成交日益低迷的股市来说，不啻是一个重大的考验。

    另外还有的消息： “经济过热风险加大 紧缩政策组合拳呼声渐高”，“1.33万亿美元!外储创新高”， “深市强化新股上市首日实时监控”， “上半年证券交易印花税同比上年大增7.7倍”，“税务总局：资本利得税征收没有时间表”，“中登公司：5月机构逢高减仓 QFII唱空也做空”等。

    本周至今虽然市场比较平稳，但是今日突然增多这么多的消息，笔者不得不提出一个问题：是不是山雨欲来前的平稳？周五市场能否继续平稳？

    虽然保持市场平稳是高层的总体思想，但是面对这样多的消息，机构们可不会不去考虑，他们必然要应对所有的可能。而这样的结果，那么就可能是在周五无法再继续平稳。

    笔者想，这样的情况下，大盘是不是在周五会在10点线为最高点，而总体形式会出现绿色？投资者务必要引起重视并有自己的应对策略。