在周四长阴下杀之后，两市大盘周五大幅低开。在完成缺口回补后震荡下滑。最终双双收出阴十字星。盘中个股再现普跌。100多只股票封住跌停。盘中热点散乱，赚钱效应明显减弱。而个股的不断破位创新低也使得市场谨慎心理加强。沪市成交1074亿，量能继续出现明显萎缩。这也是6月4日以来的地量。

       推动本轮牛市的关键的资金面因素是人民币持续升值和流动性过剩。本人一向注重资金面研究。在这个阶段我们注意到，发行特别国债、取消利息税和加息的预期以及QDII等一一类措施将可能有效控制流动性泛滥的局面，对证券市场也带来一定程度的负面影响。在量化的指标上，我们发现，场外的开户数呈现继续下降的趋势。从高峰期的每日30万户下降到了每日13万户。这表明政策的导向以及6月份市场的大面积个股风险起到了很好的教育和警示作用。投资者的非理性情绪开始消退。从另一方面，成交量也呈现连续萎缩的状态，表明资金入场积极性降低。本人认为，三方面因素使得存量资金难以继续活跃，也是成交量持续萎缩的重要原因。一是高位筹码锁定，当然也包括被动套牢；二是投资者趋向谨慎，缺乏买盘推动；三是由于交易印花税提高，在考虑交易成本情形下，部分投资者改变了频繁交易的习惯。所以，在中期调整阶段要特别关注量能变化，没有明显的新增资金入场信号则依然用短线思维去看待和把握市场的反弹。

       周五是本周也是6月最后一个交易日。周线和月线成型。6月月线收出带长下影线的中阴线，阴线实体将5月份的阳线实体全部吞没。而6月量能出现一定萎缩。这种k线形态表明4100点一线已经成为强大阻力，接下来如果量能继续维持在低水平，7月向下下探下影线低点变得容易。而月线kdj指标已经在高位三次交叉有向下死叉的趋势，这预示7月上中旬大盘仍有进一步下探的要求。周线上，本周大盘收出缩量中阴线，底部双头形态更加清晰。而这根阴线实体已经深入6月第二周的下影线，有形成破位的趋势。而周线kdj指标继续走低，应有下探0轴的要求。谨慎的投资者可以耐心等待周线kdj指标触底。

       一向有所不同的上证综指和深成指这次不约而同的收出了阴十字星。这颗十字星到底是见底信号还是下跌中继呢？综合资金趋势，政策导向，技术形态，本人认为，形成下跌中继的可能性较大。也就是，下周大盘很可能形成抵抗式下跌。如果出现反弹仍然是减仓出局的机会。短中期均线系统已经拐头向下，5日线将成为最直接的压力。密切关注量能，关注1000亿以下何时形成真正地量。在这种抵抗式下跌的过程中，投资者一定要抵住诱惑，不轻易抢反弹。而中期调整的整个阶段，个股的风险依然要远远大于大盘。一定要重新审视及时处理手中的股票。要不，仍然可能犯同样的错误。买入套牢和越套越深不仅是对自己心理的折磨，也是会增加时间成本。对于一个成功的投资者而言，资金利用效率也是影响获利水平的重要因素。