近几天股市巨幅震荡，而相关传闻也不免掺杂其中。

    6月5日，沪深大盘延续前一交易日的走势，继续大幅下跌，盘中一度大跌200余点，上证指数更是逼近3400点大关。但当天下午，市场风云突变，关于资本利得税不会出台、印花税单向征收、印花税收入的一半将并入平准基金等传闻铺天盖地，股指由此产生了一波强劲的反弹，最终两地大盘以红盘报收。

    始于5月30日的暴跌，财政部调整证券（股票）交易印花税税率无疑是“导火索”。从5月30日到6月5日，连续五个交易日跌停的个股并不在少数。可以说投资者遭受了惨重的损失。对于股市的暴跌，监管层显然是不愿意看到的。为了安抚人心，又是三大证券报发表社论鼓励投资者，又是重新批准新基金的发行等，其意图不言而喻。

    证券交易印花税从0.1%上调到0.3%，涨幅达2倍，不能说不大。按照目前3000亿元左右的日成交量计算，每天因印花税流出的资金将达18亿元，这比调整前每日多支付12亿元。假设仅自6月初到年底，股市日均交易额为3000亿元，股市印花税支出就将达2520亿元，其中多流出1680亿元。如果以每个散户10万元计算，单此一项，则相当于每年有168万散户被印花税“消灭”，这个数目还是惊人的。

    对于印花税，牛市时上调熊市时下调，这些本无可厚非。而此次调整印花税税率的目的，一来为了挤压市场的泡沫，二来是为了抑制市场日益严重的投机氛围。但投机盛行则主要是由于频繁的买卖导致的，因此，为了达到抑制投机的效果，笔者建议，印花税单向征收为宜，也就是由卖出方承担，而0.3%的税率保持不变。

    此举的益处在于，一方面，是政策连续性的需要。现在再强求将印花税调整为0.1%，显然是不现实的，就像是市场所认为的出尔反尔一样，刚一调整上去又“回归”，将更加遭到市场的质疑，而且，相关部门的诚信也经不起折腾了；另一方面，印花税对市场的抽血作用是毋庸置疑的，随着时间的延伸，其对市场的负面影响将越来越明显，作为一个资金推动型的股市，保持资金的活跃性是非常必要的。单向征收，可以减少场内资金的流失。而且，在目前市场人气极需聚集的关键时刻，实施单向征收，也有利于恢复投资者对于股市的信心，大牛市也会走得更久更长远。

    诚然，股市政策更需要稳定性。但是话说回来，如果当初不是采取突然调整印花税的方式，而是采用市场能够接受的“市场化模式”（比如通过增加供给来缓解流动性过剩），或许现在也不需要三大证券报出面了，也更能让中国股市摆脱“政策市”的烙印。事实上，从调整证券交易印花税，再到三大证券报的“利好”，中国股市重新回到了“政策市”的老路。既然如此，何不以单向征收印花税的方式，“毕其功于一役”，以迎合市场的意向呢？

    笔者以为，单向征收印花税，可以体现出监管层对于市场的呵护之心，可以提升投资者对于股市的信心，在大牛市已成定局的背景下，长期牛市也许并非是痴人说梦。

    近几个交易日，市场又出现反弹，新多资金进场迹象明显，但也有许多投资者还是处于观望的态度，此时此刻，重逆市场信心显得尤为重要，关键是看监管层如何作为了。

    我们期待着！