股指期货离我们越来越近了！

    4月15日，《期货交易管理条例》将正式实施，此举也标志着股指期货交易的最后法律障碍被彻底消除。而就在日前，证监会根据《条例》的规定，分别草拟了《结算办法》、《期货公司风险监管指标管理暂行办法》和《证券公司为期货公司提供中间介绍业务管理暂行办法》等三个文件，并公开征求意见。在这三个文件定稿发布之后，“适时”推出股指期货也就不远了。

    该来的迟早要来。中国证券市场经过十几年的发展，其规模不断壮大。股改前，由于上市公司的绝大部分股份不能流通，较小的流通盘常常面临着被操纵的风险，而这也为市场所证明。一个只能通过做多才能盈利的市场，注定也是“跛脚”的。股改之后，这一情形并没有从根本上得到改变。而随着股改的逐步完成，可以说，为股指期货的推出创造了相关条件。

    在中国证券市场推出股指期货是市场发展的客观需要与要求，尽管A股市场诞生还只有十几年的时间，还无法与那些成熟的市场相提并论，但这不是推迟股指期货出台的理由。没有做空的市场机制，投机盛行将无法避免，而这显然与管理层稳妥发展的原则相悖。

    股指期货的推出，是A股市场的一件大事，也应视为其发展过程中的一座里程碑。但由于股指期货本身的巨大风险，投资者的介入，所面临着的巨大风险也是毫无疑问的。

    利益与风险是一对“孪生兄弟”，高风险的市场才会有高收益。1995年的“3.27国债风波”，曾经导致当时的证券王国万国证券公司一夜间灰飞烟灭，一个交易日内十几亿元的亏空，是股票市场投资者所无法想像的，但这却是事实。那么，在股指期货推出之后，类似的情形是否还会重演，相信谁也不敢保证。毕竟我们的市场还存在诸多并不规范的地方，而且，许多投资者还抱有一夜暴富的心理，而这却是投资者股指期货之大忌。

    也正因如此，管理层在推出股指期货之时，一直强调是的“稳妥”、“适时”。一方面顾虑对目前的牛市造成太大的冲击，导致市场产生大的震荡；另一方面，投资者的风险承受能力还是一个问题。此前，某些股票投资者因不堪亏损的沉重心理压力，走上轻生之路的并非“春天的童话”。作为比股票市场风险大得多的股指期货，更不能让管理层掉以轻心了。

    从今年年初推出到没有准确的时间表，再到上半年适时推出股指期货，其实反映出管理层面对目前市场的走势矛盾的一面。而2月27日的暴跌，似乎成了股指期货提前“诞生”的理由。如果不是因为当天的暴跌，如果不是因为以基金为主的机构投资者的“公车上书”，相信管理层仍然还是“没有时间表”。从这个意义上说，上半年推出股指期货是被倒逼出来的。

    无论是倒逼也好，还是顺其自然也好，股指期货要向我们起来了。一边是巨大的风险，一边是诱人的暴利，利益的天平最终会倾向于哪一边，只有市场才能给予我们答案。利益总是诱惑人的，而恐惧与贪婪则是一个硬币的两面。制胜恐惧与贪婪，才是投资股指期货的“心经”，即使是在熊市时同样如此。

    股指期货，想说爱你真的不容易！

    http://futures.jrj.com.cn/finance/news/2007-04-09/000002132618.html