治股市大波动，应“三管”齐下！

     昨天，在《凤凰网》上笔者看到一篇《人大副委员长：减少财政赤字防止股市大波动》的报道。

    报道中这样写着：全国人大常委会副委员长蒋正华日前表示，明年将进一步推进资本市场的制度建设，拓展企业投融资渠道，防止股票市场产生大的波动，鼓励优质大企业在境内资本市场上市。他提出，要通过并购重组、资产注入等多种方式进行资本市场的结构调整，积极推动多层次资本市场建设，加快推进创业板、公司债券市场的建设……。

看了报道中“人大常委会副委员长蒋正华日的表示”，笔者以为，防止股市大波动，国家从加强资本市场制度建设入手这没错，拓展企业投融资渠道思路也是正确的，但是，如果仅仅做好这两个方面，而忽视“提高股利分红幅度”的话，那么在对防止股市大波动上可能会达不到预期的目标和效果。

为何如此说呢？因为，作为到股市投资的股民，目的是为了赚钱的。而如今的中国股市，企业对股民的分红是很少的。

笔者就拿宝钢来说吧。宝钢这支股票大家都知道的，这是一支钢铁行业的龙头股，业绩和效益都是很好的。从它的报表中我们得知，在2007年9月30日，宝钢的每股收益是0.6元，与去年同期的0.52元相比有所增长的。但是，宝钢在这样的业绩下，它对股民的分红又有多少呢？笔者查找了一些资料发现，宝钢在2007年5月29日那天实行10派3.499元。而宝钢向股民分红利一年也就这一次。我们按一个股民在宝钢购买一万股计算，那么这个股民能得到的红利一年也只有3499元。而对股民来说，一万股宝钢，需要投入的成本是，按2007年1月4日的近9元股价来算，需要9万多元成本。可以知道，股民投资股市与其在银行的利息也是相差不多的。可见中国股票分红之少，利润之低，令人是难以想像的。

其实，像宝钢这样的好企业都只能分配如此之少的红利，而其它一些业绩平平或者说业绩不好的企业，那么它们就更谈不上红利分配的。所以，我们也经常看到一些企业会发出不分配红利的公告来。

而对股民、机构来说，想在股市中赚钱，只能采取拉高股价的办法，实现自己的利益所得，而这种赚钱思路，必将造成股市的“大波动”。因此，中国股市的投机价值远胜于投资价值，分红少就是一个重要原因。

所以，笔者认为，要想防止股市的“大波动”，提高股票红利的分配幅度是必须的，也可以说这是一个带有根本性因素的大问题。

诚然，中国股市只有从制度建设、拓展企业投融资渠道，提高企业的红利分配幅度这三个方面入手，做到三管齐下，才能从根本上防止股市的大波动。

                                               龚玉环

2007年12月21日

http://finance.ifeng.com/news/hgjj/200712/1218_2201_334906.shtml