20年前“黑色星期一”可能重演


  最新一波股票抛售浪潮出现之际,适逢货币市场似乎就要回归正常之时。过去一周,美元3个月期伦敦银行同业拆借利率(Libor)大幅下跌,昨日达5.09%。两周前这一利率为5.25%,表明各银行仍在遭受担保债务的信心危机。Libor相对于目标利率——美联储(Fed)设定的联邦基金利率——的利差通常约为11个基点。如今两者的利差已扩大到34个基点,因此,危机尚未结束。但可以说,货币市场正沿着正确的方向运行。这对股市应是个好消息。

  就目前而言,衰退的风险足以胜过资金成本下降的吸引力,至少对股市交易员是如此。这种迹象已在市场上存在了数周之久,例如非必需消费类股票(这类股票受经济状况的影响最大)持续表现不佳和黄金价格上扬。

  对股市而言,上周美国银行公布的糟糕收益数据充分表明了信贷危机可能对经济造成的伤害。然后,上周末,七国集团(G7)未能全力支持美元,令避险情绪重返汇市,并蔓延至股市。

  纽约商业交易所11月份交割的原油期货价格下跌了87美分,收盘于每桶88.60美元,在此之前原油价格一度达到每桶90.07美元的历史新高,这也是油价首次突破90美元关口。

  1987年,由于投资者对美联储基准利率与经济衰退的担忧,美国证券交易所在10月16日周五发生股灾,到了10月19日周一崩盘,道琼斯平均工业指数大跌22.6%,以今日的股市来说,便是大跌三千点。

  尽管19日道琼斯指数下跌点数较大,不过2.6%的跌幅实际上不大,与20年前的将近23%相比并不严重,因此许多投资者认为下周一不会发生黑色星期一的状况,只是股市下滑的趋势无可避免。

  据新华社10月3日消息,据美国媒体最新报道,美联储前主席格林斯潘3日表示,因受次级抵押贷款市场危机影响,美国经济出现衰退的几率在“三分之一到一半”之间。不过,他认为美国经济增速放缓的可能性更大。他还指出,“最坏的情况已经过去”,尽管最近一周部分大型银行公布的次贷相关损失数额较大,但信贷危机阴云已经开始消散。

  本月初,格林斯潘在伦敦推介自己刚刚出版的回忆录《动荡年代》时强调,美国次贷危机的罪魁祸首并不是次级抵押贷款本身,而是次级抵押贷款的证券化。他还重申自己的观点,即由次贷危机导致的全球金融市场动荡“是一次意外”。就算全球市场这次没有受到美国次贷危机的冲击,将来也肯定会因为其他金融产品出现的问题而产生波动。