新股资讯――世茂房地产上市后派息比率30-40%

世茂房地产(813.HK)上市以较高派息比率吸引投资者, 根据初步招股文件披露, 上市后派息比率介乎30-40%, 高于现时正在招股的瑞安房地产(272.HK)不少于20%派息承诺。

世茂房地产14日在港进行路演, 消息人士透露, 将以每股6.25-8.5港元招股, 共发售5.95亿股, 占扩大已发行股本20%, 集资额介乎37.2-50.6亿港元。

瑞安房地产招股价每股5.6-7.55港元, 以招股价下限计, 较每股资产净值折让32%, 而世茂房地产招股价较资产净值折让达约25%至43%, 以折让幅度看, 后者较有吸引力。以目前市况而言, 以较阔招股价范围招股亦可以理解, 令公司在定价上更具弹性。

世茂房地产在10个城市持有15个项目, 分别位于上海、北京、哈尔滨、武汉、南京等。 截至3月底止, 已完成物业楼面面积95.5万平方米; 在建楼面面积255.5万平方米, 目前持有作未来发展土地楼面面积约201.9万平方米, 并已取得土地使用证。另外, 约有832.6万平方米可作未来发展之用土地, 目前尚未取得土地使用证。

该公司去年录得盈利9.08亿人民币, 较04年大幅增长3.9倍。保荐人之一摩根士丹利早前发表报告预测, 世茂今年纯利将可达16.6亿人民币, 增长83%。

该公司在上市前引入4名投资者, 包括摩根士丹利、渣打银行旗下渣打直接投资公司、建银国际资产管理及Drawbridge Global为股东, 大摩及渣打上市后分别持有该公司8%及3.2%股权, 建银及Drawbridge Global上市后各分别持有0.8%, 该等股份设有6个月禁售期。摩根士丹利及高盛将担任是次上市保荐人。

世茂是次发售5.95亿股, 其中90%配售, 余下10%公开发售, 将于本月22日-27日招股, 股份将于28日定价, 预期于7月5日正式上市。

世茂房地产由世茂国际(649.HK)主席兼非执行董事许荣茂持有, 世茂国际早前公布, 向世茂国际股东有条件优先发售预留股份, 合资格股东将获保证配额, 每6股股份保证可认购1股预留股份。

世茂房地产主席许荣茂表示, 不担心市况波动影响招股反应, 公司持有好发展项目, 有信心可吸引投资者与趣。

此次IPO成功之后，世茂集团旗下将拥有三家上市公司，一家内地A股上市公司以及两家香港上市公司，业务上互相不竞争。“A股的世茂股份今后将主要操作内地中小型项目，主要在20万平方米以下；世茂国际则操作境外以及边境的地产项目，现在主要为俄罗斯和绥芬河的项目；世茂房地产今后将主要开发世茂集团旗下大型房地产项目。” 世茂集团执行董事姚栎解释道。

世茂房地产昨日路演初步招股详情一览

发行股数　5.95亿股（90%国际配售，10%公开发售）

招股价  　6.25元至8.5元

入场费　  每手（500股）4292.9元

集资总额　37.19亿至50.58亿元

派息比率　06年度30%至40%

策略股东　大摩入股8%、渣打入股3.2%、建银资产入股0.8%、Drawbridge入股0.8%

招股日期　6月22日至27日

定价日期　6月28日

上市日期　7月5日

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