证券时报记者童可

　　2007年，预计机构投资者仍然对流动性大的股票情有独钟，同时，大盘蓝筹股、金融股、部分公用事业基础设施以及贴近终端消费者的行业股票都将成为机构投资组合中的主要品种，另外还可能出现股指期货繁荣景象。
　　———郑 磊语

　　作为深圳脑库的一名“本土”经济学家，郑磊也是本地不少财经媒体和财经专栏编辑追逐的对象。对提供给媒体的稿件，郑磊总是非常细心地征询意见，这体现了他作为一个学者的谨慎和谦逊。
　　他关心经济领域的热点事件，每每有独到见解，他说，他今年主要对一些行业进行了战略和资本运作层面的研究。结合产业发展前景，深入剖析了国美、中集、联想、海尔等国内上市企业，以及华为、格兰仕等非上市企业，同时对西蒙REITS、百思买等跨国公司也进行了分析。
　　作为经济学者，郑磊说他2006年最大的收获莫过于通过理论与现实案例结合，进一步理清了中国企业在国际化经济环境里如何实现跨国经营，提升竞争力，特别是关注了资本市场可能对此产生的影响。
　　在郑磊看来，2006年中国资本市场最大的变化就是股票市场从边缘化状态向主流的回归，久困的机制性问题因股权分置改革的基本完成而开始得到解决，中国股市向国际游戏规则对接，让千百万投资人看到了新的前景，股市不仅是融资平台，还给了回归理性和责任的企业在二级市场上进行资源配置以实现跨越式大发展的良机。另外，多层次资本市场建设被提上日程，一些重要的配套措施、法律法规相继出台，如风险投资和有限合伙制等，这些变化之所以得以发生，是形势使然，全面履行WTO协议要求在资本市场这个薄弱环节进行系统性的体制变革，这不仅仅关系到国家金融体系安全，而且要通过激活资本市场，全面提升国内企业竞争力，倾本土资本力量迎接来自海外资本的挑战。
　　在观察和考量了2006年市场重新启动后的风险因素后，郑磊确信价值投资的时代确已到来。“市场虽然还会做随机扰动，但主流肯定不会变。”
　　郑磊认为，2007年的市场走势尽管会遇到中小企业板和股市扩容的冲击，但整体是乐观的。市场结构会自发进行优化，优胜劣汰，并购会频繁发生，强势板块突显，私募基金大量入市，机构投资者无论从绝对量还是比例上都将进一步成为主导力量。
　　“影响明年市场利好走势的因素很多，我认为最应关注的是海外资金的动向，特别是基于人民币持续升值的预期，必然形成对中国资产的抢购潮，而资金会分成单纯获利型的财务投资者和依附于企业的战略投资者。如果人民币升值过程维持时间较长，以战略投资形式进入市场的资金会较多。对于美国经济放缓的过度担心可能是不必要的，世界经济已经显示出了非同步性，而资本的流向的主要动力来源于对回报的预期，这在中国资本市场进一步开放的过程中，会越来越明显地表现出来,同时也带来因市场化功能不全造成的经济结构性矛盾激化的可能。”
　　郑磊说，明年QFII和本土机构投资者都控制着相当大的资金规模，机构投资者的风格将出现分化和多样性，可以预见的是，机构投资者仍然对流动性大的股票情有独钟，同时，大盘蓝筹股、金融股、部分公用事业基础设施以及贴近终端消费者的行业股票都将成为机构投资组合中的主要品种，另外还可能出现股指期货繁荣景象。
　　由于股市的波动性变大，郑磊建议普通投资者最好不要盲目追涨和频繁进出，看好几个行业的基本面好的股票，在机构投资者炒作拉低时买进，做中长线投资为好。同时，也可以关注一些新推出的衍生产品，做多样化投资组合以降低风险。对于喜欢短线的普通投资者，建议设定20%-30%为期望涨幅，不宜过贪。
　　“我对资本市场抱有充分的信心，一方面管理当局必然全力加强监管和推动治理结构优化，一方面会推出更多的投融资渠道和品种，特别是并购，将为我们投资银行和战略咨询带来巨大的发展。”郑磊说，他个人很希望在战略咨询方面抓住尽可能多的机会。
　　对年仅三十余岁的年轻的郑磊来说，他显然希望拥有更大的舞台来展现自己。

2006-12-23