重点公司点评－－南海发展（600323）

   垄断优势带来稳健业绩：公司是国内具有供水、污水处理和管网运营的综合型水务公司，拥有桂城水厂和南海市第二水厂两座水厂,综合供水能力达到每日80万立方米,在佛山南海区供水市场占有率达70％，具有较强的行业垄断性，经营业绩稳健。

   产能扩张和新项目提升盈利预期：公司资产负债率极低，加上良好的现金流收入为公司产能扩张和新项目收购提供保障，第二水厂扩建后供水能力提高30％，同时在污水处理项目上加大收购力度，通过收购桂城污水处理厂及平洲污水处理厂完成产业链的整合，为公司提供了新的利润增长点，提升了公司未来盈利预期。

   综合预测05年和06年EPS分别为0.38元和0.46元，考虑到股改因素，公司投资价值凸现，良好的前景已经得到QFII等机构的青睐。