关注美国巨额贸易逆差与经济增长共存


      关注美国巨额贸易逆差与经济增长共存

 

 

凯恩斯主义外贸乘数理论和以Wynne Godley为代表的新贸易保护主义强调,顺差对经济增长有利,而较大的逆差往往导致经济衰退、高失业率。但20世纪90年代至今,美国巨额贸易逆差与经济增长、低失业、低通胀共存,冲击了这一传统理论。这一时期,美国贸易逆差持续扩大1992-2003年间,美国贸易逆差由390.9亿美元扩大到4965亿美元,2004年扩大到6177亿美元(参见表1),其经常项目赤字也几乎同步扩大,2003年达到5306.6亿美元,2004年将达到6659亿美元。

不过,美国巨额贸易逆差并没有伴随经济衰退。这一时期,美国年均GDP增长率达3.3%,虽然经历了2001年的短暂调整,不过2002年又开始复苏,2003年年增长率为3%,2004年则上升至4.4%,预期2005年依然乐观。失业率1992年的7.5%持续下降到2000年的4.0%,尽管2001年以来,失业率有所上升,不过相对来说仍然是一个较低水平,2004年12月仅为5.4%,2005年1月又进一步下降至5.2%。

1  1992-2004年美国贸易差额与经济趋势对照表  单位:亿美元;%

 

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

GDP

3.3

2.7

4.0

2.5

3.7

4.5

4.2

4.5

3.7

0.8

1.9

3.0

4.4

失业率

7.5

6.9

6.1

5.6

5.5

4.9

4.5

4.1

4

5.8

5.7

6

5.4

贸易逆差

390.9

701.9

983.7

962.6

1039.4

1081.7

1648.6

2632.5

3783.4

3626.9

4180

4965

6170.7

资料来源:美国经济分析局、美国商务部网站。2004年贸易数据系根据http://www.bea.doc.gov/bea/newsrelarchive/2004/trans304_fax.pdf整理。

 

对于美国巨额贸易逆差与经济增长的关系,学者们从不同侧面对此进行了分析。一些学者肯定巨额贸易逆差对美国经济的贡献。法国经济学家雅克·吕夫把美国可以任凭贸易赤字居高不下而安然无恙的状况称为“无泪赤字”。罗伯特·墨菲(R.G. Murphy, 1999)将贸易逆差称之为美国的朋友,认为逆差有助于防止美国经济过热,并抑制通胀,而其所衍生出的竞争效应,促使劳动生产率提高。克鲁格曼(19942000)认为经济福利与贸易余额几乎没什么关系,存在贸易逆差是美国经济强大的表现。罗伯茨(2001)不但肯定逆差不会损害美国的利益,且相信任何试图消除贸易逆差的政策都会弊大于利。

一些学者则强调巨额贸易逆差的负面影响。在弗兰克(1998)看来,贸易顺差是工业优势的基本特征,一国贸易逆差扩大,往往是其经济竞争力或者国际竞争力下降的标志。USTDRC2000)的民主党委员宣称:贸易逆差使美国付出了失业率上升、工资水平下降和收入不平等加剧等代价,并导致美国制造业基础和长期竞争力的衰落。2002年以来,不少学者认为美元贬值的首要因素是美国巨额贸易逆差,而巨额逆差将对美国及世界经济的未来发展产生较大负面影响(沃尔夫,2005)。但是过于强调逆差负面影响的观点因美经济持续增长而缺乏说服力

显然,对于美国巨额贸易逆差与经济高增长、低失业共存的现象,学者们难以做出合理的解释,但无疑,这是一个非常有争议的话题,还有待于我们做出合理的解释。