香港股市周四收盘基本持平。恒生指数收至13569.99点，单日涨幅仅有0.06％。全日市场成交额总计为104.8亿港元，低于周三的148.3亿港元。国企H股再度逆势大幅下挫，H股指数收于4501.61点，下跌0.81％。未来一段时间内，中国公司即将展开的大规模的首次公开募股活动，投资者担心IPO导致的资金分流将令本来就较为紧张的市场资金面显得更加捉襟见肘。
　　煤炭股神华能源的IPO路演工作即日起正式开展。尽管作为内地最大的煤炭企业，神华能源的价值是极具吸引力的，但一些市场人士已经开始担心其最终的招股结果可能不尽人意，而且，神华能源可能将不得不把招股价定在区间下限，以确保成功上市。原因在于，神华能源还面临其它大规模招股活动的竞争。近期计划招股上市的交通银行﹑民生银行和中国远洋控股将从市场共集资多至45亿美元，而交通银行和民生银行的上市，将令H股市场上首次出现银行股。神华能源则不具有这样的天时和地利，另一只煤炭类H股兖州煤业目前价格亦不算贵。虽然行业地位相对稍为逊色，但对于偏好煤炭类股份的资金来说，兖州煤业也是一个相对于神华能源的不错的可替代的选择。不过，一些战略投资者对于神华能源依然具有浓厚的兴趣，媒体报导称，神华能源在首次公开募股之前，又迎来了第六位战略投资者。中国银行已同意购买价值1亿美元的神华能源股票﹐此前周大福、中信泰富、恒基地产、和郭氏集团均同意认购神华能源1亿美元的股票。矿业集团Anglo-American PLC(AA.UK)则将认购价值1.5亿美元的神华能源股票。

　　继神华能源之后，有消息显示，中国大陆第五大银行交通银行也将通过首次公开募股发售至多20亿美元的股票，其中13％面向公众股东。交通银行于本周二通过联交所上市聆迅，周三开始上市前的准备工作。巡回推荐将从6月6日开始。预计交通银行将于6月17日确定IPO价格。有消息称交通银行将以账面值1.5至2倍厘定其新股发行价，较同业平均约2.1倍为低。不过尽管如此，交通银行的招股价可能也将高过汇丰控股去年的约每股1.678元的入股价。无论最终的IPO价格如何，汇丰控股将买进发售股票的五分之一，以维持其在交通银行中19.9％的股权比例不变。

　　除了这些大型招股活动对市场资金面产生的负面影响之外，一些H股公司再度传出不甚和谐的声音，对H股市场投资者的信心，亦带来压力。创业板H股天元铝业(8253.HK)表示，该公司未有及时披露向大股东天元集团提供财务资助，以及若干持续关连交易。联交所已表明，保留对该公司或董事采取适当行动。天元铝业公布，于04年7月9日-12月31日及05年1月1日-3月4日期间，分别向天元集团提供财务资助1.345亿元人民币及7790万元人民币。截至今年3月底止，天元集团已将上述款项悉数偿还公司。天元铝业表示，由于天元集团是其关连人士，公司除向其提供财务资助外，亦与若干关连人士订立多项买卖交易。天元铝业原须于适时公布，但该公司未能遵守，故违反上市规则。天元集团持有天元铝业67.02％的股权。