自从二十世纪八十年代中国大陆引进风险投资之后，至今已有十多年的历史，但风险投资真正在大陆的蓬勃兴起还是近几年的时间，因此，风险投资如何实现投资的增值、如何通过有效的服务使投资企业快速发展，仍然是一个值得我们好好探讨的课题。
本论坛的主题是粤港生物医药产业与创业投资，那么，风险投资与风险企业之间究竟如何合作才能取得培育企业快速成长、互相促进、互利双赢的结果呢？本文将试图围绕风险投资如何为企业提供增值服务从而推动企业迅速成长这一主题展开阐述。
一、风险投资与企业增值服务的内在联系
1. 风险投资(Venture Capital)是指投资人将风险投资投向刚成立或快速成长的新兴公司(主要是高科技公司)，这种被投资的公司具有高度的不确定性，投资者在承担很大的风险的基础上为新兴公司提供长期股权资本和增值服务，培育企业快速成长，通过使企业实现高成长率，特别是通过协助公司顺利实现上市交易、或者通过并购和其他股权转让等方式，最终使投资撤出并取得高额投资回报。
2. 风险投资运作的五个基本阶段
① 建立风险投资基金或风险投资公司
② 投资项目的寻找、筛选、尽职调查
③ 确定投资项目及有关法律文件的签署
④ 投资项目的跟踪管理，为企业提供增值服务
⑤ 退出投资项目和收回投资资金
3. 创业投资是创造企业、通过为企业提供增值服务而实现企业的快速成长。例如为企业提供开拓新的融资渠道、企业财务的规范管理、培养员工骨干队伍、引入合作伙伴、帮助确立企业长期发展目标及业务网络等等，这一点，也是风险投资区别于其他投资的地方。
4. 企业快速成长为风险投资的退出创造了前提条件。
5. 风险投资与企业增值服务是有机的内在的统一。这种内在统一为我们寻求风险投资和高科技企业的良好合作创造了共同的基础。
二、 中小型高科技企业存在的困难与问题。
1. 股权问题
中小型高科技企业在股权问题上通常存在股权单一、股本较小、股本结构不理想这几种情况。
2. 资产问题
--- 资产规模偏小
--- 资产结构不合理
--- 有形资产较小、无形资产较大
--- 流动资产不足
3. 财务问题
规范与监督，这是我们在实践中常常感到最棘手的问题。 财务上的问题包括：
--- 缺乏健全的财务制度
--- 缺乏合格的财务人员
--- 缺乏有效的财务管理手段
--- 财务工作未能在企业经营与管理中发挥出应有的作用
4. 团队建设
--- 创业团队单薄
--- 骨干队伍不稳定
--- 员工激励机制未形成
--- 企业文化建设空白
--- 员工培训、轮岗、考核、奖励等工作较弱
5. 市场和营销模式问题
--- 缺乏大量的合格的营销人员
--- 缺乏市场销售的健全网络
--- 宣传和市场推广策略
--- 营销模式问题
--- 销售和资金回笼
6. 今后发展目标定位问题
--- 缺乏明确的长远的发展目标
--- 缺乏明确细分的企业定位
三、风险投资如何为企业提供增值服务
由上可见，在我国，中小型高科技企业的确是存在不少的困难与问题，因此，风险投资对企业的辅助与支持就显得更为迫切了。那么，究竟风险投资能为中小型高科技企业提供什么样的增值服务呢？可以概括如下几个方面：
第一 企业诊断
企业诊断无论是在风险投资资金投入之前或之后都同样重要，针对不同时期不同特点的企业就有不同的诊断需要和结果。通过企业诊断也使企业领导人自觉地接受并积极配合风险投资所带来的增值服务。
第二 股权结构优化
股权结构的优化，使企业的股权结构包括如下几个部分：创业者的股份、经营者和主要技术骨干的股份、职工的期权股份、投资机构(包括风险投资机构)的股份等等，为下期融资创造条件，为今后建立合理的公司法人治理结构打下基础。
第三 资产结构优化
由于风险投资增加了企业资产的流动性，降低了资产负债率，改善了企业资产的流动比率和速动比率，优化了各项财务指标，有利于企业进一步取得其他社会的融资例如银行贷款。
第四 财务融资结构优化
资产结构优化有利于财务融资结构的优化，有关财务指标特别是资产负债率、流动比率、速动比率、利润率、投资回收期等显得更好，这无异为融资工作带来更有利的条件。特别是对于种子期与初建期企业，风险投资有助于解决企业没有抵押物没有担保而难以借款的困境。通过优化财务融资结构，进而为企业提供资金网络，推动企业的成长和扩张。
第五 物色高层管理人员
物色高层管理人员，加强与充实创业团队力量，强化中层骨干队伍的作用，这是风险投资提供增值服务的重要内容。例如必要时引入合格的忠于职守的职业经理人取代原来的创业者负责企业的管理与经营。
第六 市场拓展策略的制定
风险投资帮助企业引入市场策划和制定市场拓展策略，协助企业建立营销奖惩机制，协助企业争取政府采购，利用风险投资机构已有的专业网络推广企业产品等等。在条件具备时，促成创业企业在生产和销售上与合作伙伴结成战略联盟，收到资金共享、共同发展的效果。
第七 协助企业实现管理规范化特别是财务管理规范化
风险投资通过完善股东会、董事会、总经理负责制、建立监事会和设立财务总监等等组织结构；通过岗位责任制，总经理任期目标责任制或引入年薪制、期权制等等；通过资金运作的规范化，财务核算和财务监督功能的完善等等一系列的动作，推进企业管理规范化的进程。这项工作的完成，为企业今后的发展真正奠定了前进的基础。
第八 协助拟定企业中、长期发展规划和上市计划
企业所有股东、经营层、员工能够认同并努力按这一规划去做，就容易做到思想统一、行动协调、不断努力，逐步实现目标。
第九 引入会计师事务所、律师事务所等中介机构
风险投资机构有目的地为风险企业引入会计师事务所、律师事务所以及咨询机构，形成为企业服务的专业网络，一方面有利于企业更加规范地运作，另一方面也是为了保护自己的利益。
第十 引入证券公司进行上市前辅导及担任保存人
由于风险投资参与的高科技企业主要是通过创业板去上市，参照我国即将出台的创业板有关规则要求，企业必须要引入证券公司作为其保荐人，并依照有关规定经过上市前的辅导期。因此，一但时机成熟，风险投资机构就会推动企业走上创业板(海内外)申请上市的轨道。
四、 案例
A、 广东天普生化制药股份有限公司(原名：广东天普生物化学制药有限公司)
我公司于2000年11月份对广东天普生物化学制药有限公司进行投资，之后该公司进行股份制改造更名为广东天普生化制药股份有限公司。
1、我公司为天普公司开展的增值服务包括：
(1)为天普公司引入境外券商-京华山一证券集团公司，开始天普公司香港创业板上市进程；
(2)为天普公司引入战略合作伙伴-美国著名风险投资基金梧桐基金，推进天普公司的国际化进程，目前梧桐基金与天普公司正在商谈在香港合资设立药品生产工厂的方案，如该合作能够达成，将会极大地推进天普公司国际化进程及提高其发展速度，同时梧桐基金与天普公司还商谈了多个合作项目。
(3)为天普公司担保3000万元，解决其资金周转问题，消除天普公司在资产负债比例问题上的上市障碍。
(4)与天普公司合作共同开展新的投资项目，包括共同投资广州安华生物制药有限公司(我方投资1000万元)、共同投资康盛生物技术有限公司(我方投资55万元)等。
2、天普公司今年的业绩：
乌司他丁等高附加值新药的推广及销售形势好，预计全年完成销售收入1.38亿元，比去年同期增加30%；实现利润1280万元，比去年同期增加40%。另外，天普公司的上市进程正在有条不紊地进行。
B、 广州倍特生物技术有限公司
我公司于2000年7月份对广州倍特生物技术有限公司投资，该公司属于初创期企业，有独特并具有高附加值的产品，但企业前期的管理及销售比较混乱，我公司除给予资金支持外，还积极帮助企业推行规范管理，带动经营发展。
1 、我公司为倍特公司开展的增值服务包括：
(1) 派出兼职的副总经理及财务总监帮助公司管理、实施监督职能，并帮助公司制定长期发展计划。
(2) 物色高层管理人员，理顺管理队伍， 吸引人才充实员工队伍，并采取措施稳定队伍 。
(3) 帮助公司建立销售网络、销售队伍， 制定合理的销售政策，并根据实际情况进行调整。
(4) 理顺公司的财务管理，使财务管理规范化及制度化，做到帐务公开、透明，引入会计师事务所对公司财务进行监督及指导。
(5) 帮助公司选择新的产品开展研发工作，公司除原有的生物蛋白胶产品外，还拿到了国家医药管理局对其导管产品的批文，有关新产品研发进展良好。
(6) 帮助公司申报高新技术企业以及有关的科技资助项目，取得国家中小企业创新基金80万元。
(7) 引入新的投资者，今年完成了第二期融资，融资额275万元，按新投资者进入价格计算，我公司投资增值60%。
(8) 引入战略投资者洽谈第三轮的融资(2002年)。
(9) 帮助公司建立新的生产基地。
(10) 协助企业向银行融资，并由我公司提供担保。
2、 倍特公司今年的业绩：
预计全年完成1600-1800万元的销售收入，比去年同期增长2倍多，预计实现税后利润为400-500万元，去年同期没有盈利。
综上所述，风险投资对企业的增值服务是大有可为的，而且不仅仅是依靠自身的力量，更多的是要引入和充分调动社会的资源，借助各种有利于高科技企业发展的机构等社会的力量来达到为企业提供增值服务的目的。这一点也是风险投资机构参股比其他股东更加有优势的地方。我们要积极地创造条件去推动这种合作，从而真正有利于我国高新科技企业的发展，有利于我国科技产业的发展。