6月13日以来，中国股市在短短三周之内经历了过山车式的暴跌：上证指数从5200点附近一路下滑到3400点左右，跌幅达到三分之一。引发这次股市暴跌的因素有很多，我们认为其中一个原因是跌停板制度引发的市场流动性衰竭放大了市场抛售压力，而这一缺陷在新的杠杆式交易的大环境下尤为突出。如何解决这一问题？
中国股市目前的涨跌停板制度规定，股票当天的交易价格在前一个交易日收市价的基础上，只能上涨或者下跌10%。这个制度设计的初衷是为防止过度投机，庄家操纵股票价格的行为。另外，当市场中存在大量缺乏准确的市场信息和不具备金融投资常识的交易者时，股票价格短期内往往被市场情绪和小道消息控制，容易...
跌停板制度的反思
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