在中国股市这么多年的发展过程中，出现多次过山车行情和牛皮市，经历了这么多风风雨雨，中国的股民们是否已经理性一些？对信息的解读和判断是否准确一些？对此，我们通过对国内某证券营业厅的个体股民交易记录数据，来考察中国股民的投资收益。

　　我们选择以周围单位的净超额回报率，同时用股龄、累计持股数和累计交易次数来做为投资经验的指标。经过测算，我们发现投资经验确实有助于改善股民的收益状况，随着投资经验的增加，股民的投资的确有显着的提高。这种提高源于股民的选股能力和择时能力的提升。随着投资经验的增加，股民的选股能力和择时能力都有显着地提高。

　　具体来说，如果累计交易次数固定的话，累计...

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