2013年12月2日，将会是中国股市具有划时代记念意义的日子——中国证监会公布《关于进一步推动新股发行体制改革的意见》后的第一个交易日。表面看，今天股市放近期天量大幅下跌，上证指数盘中跌32点，收盘跌13点；创业板指数收盘跌112点。跌停的股票近220余只。但从本质上看，新股体制改革将改变中国股市23年来的上市公司的“潘家园”式的市场，将使得以圈钱为目的的“李鬼”再也不敢来股市冒充“李逵”了，这将使中国股市真正意义上成为良性的资本市场，是对中国...

Read more

　　股票因不同的投资者参与其定价大不相同

　　（四大主要因素决定股票的价格谈之三·股票投资哲学系列谈之六）

　　价值派投资者只专注于对上市公司基本面的研究，技术派投资者只专注于对股价走势的研究，理性随机投资者除了对上述问题研究外，还非常注重对不同的股票中所参与的投资者进行研究，因为一只股票因其参与的投资者不同，股票的定价及走势特点就很不相同。

　　举例说明：同样是服装生产企业的股票，百园裤业，去年每股收益0.40元，只因有一批个人大户投资者参与，其股价从去年12月初的7.77元一路上涨，4月19日收盘价17.30元；九牧王，去年每股收益1.16元，只因是一...

Read more

　　自2007年开始，本人对“股票投资的技术、艺术与哲学”进行系统的专题研究，至今年6月出版了我的第三本专着《反常者赢——股票投资的技术、艺术与哲学》。通过思考、研究与写作，本人在世界首次初步建立了关于股票投资的技术、艺术与哲学的理论体系，算是思想上的一个进步；在该着作出版后，收到了许多热心的朋友及社会各界的反馈意见，又促使本人对“技术、艺术与哲学”的课题进行更深入的思考；另通过在北京大学及在大智慧公司培训中心对国内高端投资者的讲学，对这一问题又有了更丰富的的认识。在此，将这些思想作一个小结，与朋友一道分享。

...

Read more

　　在2012年12月14日大盘有效站上了2150点后，投资者心态由熊市恐跌，基本转为了牛市选股持股，当前怎样选取热门板和强势股成为大家关注的问题。对此，谈几点个人看法。

　　1、每一轮熊市都是对股市板块变化的重新洗牌，牛市后一切重头再来。经过2010～2012年的洗牌后，很多在前3年逆市上涨的强势板块现在可能在新的牛市中成为下跌或弱势股。上一波牛股板块在新一轮牛市中大家还认为其不错应该看好，但新一轮行情中他们可能是“地雷”、“陷阱”。如白酒类板块中的很多股票就出现了其上市公司业绩和股价双见顶的特点。与之相反，很多在这3年跌幅很深的套...

Read more

　　2012年11月27日，股市终于有效跌破2000点，创5年来大熊市新低。很多散户朋友一片伤心恐慌，很多技术派人士开始寻找新的底部在何处，还有很多被套朋友开始了新一轮的割肉斩仓。面对股市现在的情况怎么办？真正能让我们保持冷静的是理性，用最基本的股票估值方法——“绝对价值”标准来看股票。现在用“绝对价值”标准看股票，我们会发现，经过5年大熊市下跌后，现在很多股票成了宝贵的“金股”，正在闪烁着诱人的光亮。

　　关于股票绝对价值的概念，教科书中的说法很多，但我最常用的是股票绝对价值的三条标准...

Read more

　　一次我被请去听一位中央音乐学院的学生琵琶独奏，听完一曲“十面埋伏”后，我问她，她所弹的曲子与她的老师相比，差别在哪里？她回答，对音乐的理解浅一些，音乐的主题表现、对曲乐奏节奏和力度的把握和情感的表达没有老师到位。这时我想，股市K线图也是一首美妙的乐谱，在弹奏股票投资这首特殊的乐曲时，不同水平的人操作处理也不相同，其区别也在于对大盘走势趋势、操作的节奏与力度的把握不同。

　　首先，我们来看看对大盘走势趋势的把握。牛顿说过一句很有意思的话：“天体的运行轨道，我可以精确到厘米和秒地计算出来，可是，一群发疯的人将导致股市如何变动，我却一无所知&rdq...

Read more

　　在一本关于巴菲特的传记的书中说，几个人在一桌打牌，如果你看不出谁是傻瓜，那傻瓜一定是你自己。股票投资也是如此。在股票投资中怎样赚钱？各种投资模式都有自己的一套方法。如价值投资者的投资哲学是，买股票就是买上市公司的未来，所以他们在价值成长股上赚钱；技术派投资者认为股价的最大特点是波动性，所以他们就依靠波浪理论、技术指标等方法寻找股价波动的高点与低点，通过高抛低吸赚钱。

　　在我的理性随机投资模式理论体系中，1，我的主要投资思维哲学的观点是做一个股票投资的反常者，反常者赢；2，我的主要的投资行为哲学的观点是在股市的错误中、在市场主力的错误中赚钱，随着市场的趋势和股票的价值成长赚钱。...

Read more

　　当今社会，追求卓越，做好任何工作，都需要专业，股票投资也是如此，想要在股市上稳定盈利，就要通过学习和实践，使自己成为一个具有专业水平的投资者。总结起来，我认为，专业的股票投资者应该具有如下八大特点：

　　1、当买入某只股票时，首先要测算这只股票值不值现在市场的交易价格，也就是要测算股票是便宜，还是适中，或是贵了。这是一个专业投资者的基本素质所形成的投资心态。专业投资者在长期的投资实践中会建立一套股票价值的估值方法，依据这些方法，他们能够在不同的市场条件下对股票的价值作出合理的估价。而在买入任何股票时，他们都要在排除其他因素的条件下对股价作一个客观的评估，这样就能买到物有所值的股...

Read more

　　有朋友想走快捷速成的路子学习股票投资，善意地希望我不要多谈复杂的投资系统知识，而只用一两句话说出股票投资的精髓，这样才省时省力。我想，要迎合这类朋友的话，我一句话便能道出投资的最核心精髓——“低买高卖”！但是，这句话对于只处于“简单的简单”的投资者来说，是句废话，因为这种人，尽管想做到低买高卖，但投资知识欠缺，在实际操作中，却总是高买低卖；这句话对于走进了复杂的投资知识的投资者来说，有一定作用，但他们还没有将股票投资水平升华提高，融汇贯通，低买高卖操作时，做起来很吃力；这句话只有对从“简单的简单&rd...

Read more

　　安德烈·科斯托拉尼，德国著名投资大师，被誉为“20世纪金融史上最成功的投资者之一”，他在德国投资界的地位，有如美国股神沃伦·巴菲特。这个1906出生、1999年逝世、足足活了93岁的长寿老者，35岁时就在股市赚足了可供一生花费的财富，同时一生共出版了13本国际畅销著作。又被誉为“股市教授”。科斯托拉尼这位蜚声世界的大投资家，1980年以后却以“投机者”自居，并深以为傲。《大投机家》一书是他平生所写的最后一部著作，其中凝聚着他一生以投资为业者的金玉良言。

　　在此，我把我对此书的读...

Read more