5月份将召开新一轮中美战略与经济对话。随着人民币汇率已经进入均衡汇率水平区间的事实得到各方确认，加上中国近日进一步放宽了人民币汇率波幅，笔者相信，人民币汇率这一中美最近10年经济金融外交的核心主题将日渐退出焦点领域，探寻美方会提出的下一个焦点领域是一件有意义的事。

　　人民币汇率进入均衡水平区间，这一事实已经无需再做更多讨论。其核心理由有三：一是以IMF下调为代表，中国经常账户总顺差水平已经并将继续维持低水平，由于收益项下的顺差规模下降，经常账户总顺差水平的下降还会超出市场预期；二是加工贸易之外更能衡量中国贸易竞争力的一般贸易，已经连续三年出现逆差，逆差水平还将继续大幅上升；三...

Read more

 　　报社昨天刊文《中国央行资产规模全球最大》，指出中国央行目前28万亿元人民币（约4.5万亿美元）的总资产规模，超过美联储（3万亿美元）、欧洲央行（3.5万亿美元），居世界第一位。该文还引述渣打银行的报告称，中国广义货币供应量M2对全球广义货币供应量M2的贡献2011年全球占比达到52%。

Read more

　　“银行不能把企业当成唐僧肉”、“银行利润要建立在企业发展的基础上”。温家宝总理对银行业高利润的表态可谓振聋发聩。

　　银行业高利润的本质原因是对存款利率上限、贷款利率下限进行管制的利率非市场化。真正向银行业“高得不好意思公布”的高利润宣战，要真正推进利率市场化，首先要搞明白所谓利率市场化难以推进的真正的“牛鼻子”。

　　本质上中国维持利率管制的根源在于由汇率管制而导致的资金双轨制。笔者以为，推进利率市场化，首先要增大人民币汇率的波动幅度，逐步放松汇率管制，并在当下允许人民币汇率...

Read more

Read more

　　2008年，新兴市场股市基金净流出占总规模7%的资金

　　2011年至今，净流出比例达4%，其中：

　　拉美新兴市场股市基金资金净流出11%，逼近2008年的净流出12%；

　　EMEA(欧洲、中东和非洲)新兴市场股市基金资金净流出9%，已超过2008年净流出(8%)；亚太新兴市场股市基金净流出6%，接近2008年净流出(9%)

　　过去十年，作为新兴经济体的重要代表，印度在全球政治经济层面的角色越来越重，但当下印度货币卢比的汇率，却已经贬值至历史新低。

　　自今年8月1日至12月15日，印度卢比对美元贬值约18%，2008年金融危机期间其最高贬值幅度也...

Read more

　　2011年9月欧债危机加剧爆发至今，新兴市场无论是股票市场还是货币汇率，其跌幅均大于欧美发达市场。进入2012年，对欧债危机担忧的加剧，更加剧了我们对2012年新兴市场危机的担忧。

　　2011年10月17日，第一财经研究院《战略观察》第24期发布报告——《新兴市场正在经历2008年金融危机时的崩溃吗？》，在美元升值背景下，将目光聚焦到新兴市场。12月19日，第一财经研究院《战略观察》第33期发布报告《印度卢比缘何贬值——“金砖国家”怎么了？》，聚焦印度货币卢比的贬值。

　　今天，第一财经研究院《战略...

Read more