作者文章归档：汤闯新

独立经济学家，美国问题专家，国际战略问题专家，《美国的秘密》作者汤闯新，从二十世纪八十年代初开始，曾在《人民日报海外版》、《文汇报》、《社会科学报》、《世界经济导报》、《新闻记者》、《现代人报》、《上海政协报》、《联合时报》、《上海证券报》、《中国证券报》、《新闻报》、《亚洲证券报》、《组织人事报》、《证券市场研究》、《新华文摘》、《上海人民广播电台》、《上海法制报》、《基金分析》、《新华网》、《雅虎网》、《新浪网》、《网易网》等媒体上发表了数百万字的有关政治、经济、哲学、历史、证券、金融等方面的理论研究和评论文章。

国际金价暴跌是黄金牛市一次非正常回调

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　　国际金价暴跌，有些舆论因此推论：“十年黄金牛市终结”。这种推导的理论依据，来自于道氏技术走势的分析趋势理论——只要暴跌20%，就是牛市终结的标志。假如这种技术走势分析理论果真成立，那么，在2008年的暴跌行情中，黄金牛市早就终结了。

　　当国际金价从2002年的每盎司245美元左右起步，在2008年第一次突破每盎司1000美元时，就急坏了美国部分政治经济精英，美国资本集团的投机商们就开始在国际黄金市场肆无忌惮地做空。把国际金价从每盎司1090美元砸到760美元，暴跌超过30%。美国资本集团原以为用这样的暴跌，可以吓住全球的黄金投资...

美国M2并未完全体现美元发行量与存世量

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　　关于中国与美国的货币发行量，在媒体上争论颇为激烈。焦点是，中国的M2与美国的M2的数量之比，中国的M2与中国GDP的比率同美国的M2与美国的GDP的比率的差距。对此，笔者想谈些不同看法。

　　首先，中国M2与美国M2的统计数据，是没有可比性的。因为人民币不是可自由兑换的国际货币，而美元是在世界各国可自由兑换、并且在很多国家可自由流通的国际货币。美国的M2，反映的是在美国经济体中的货币流通量与存世量，即基本在美国的银行金融系统中周转的货币流通量和美元存世量。而在美国之外，还存在一个比美国更庞大的美元经济体。美国经济体与美元经济体是两个不同的概念。美联储发行大量美元，在美国经济体之...

大规模混业经营不是中国银行改革应有的选择

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　　在当下中国银行金融业改革的业务扩张进程中，不少银行在尝试大力拓展证券金融业务，出现了一些事实上的银行混业经营现象。笔者认为，在我国目前的金融架构下，银行业大规模混业经营不是改革的正确方向，至少不是中国金融支柱国有银行应该走的方向。

　　不错，中国经济正处于新一轮改革大潮中，而银行金融体制也确有不少弊端需要革除，但银行金融业必须把握改革的正确方向，切忌盲动。因为银行金融业改革的作用力，对国民经济牵一发而动全身。中国银行业一贯秉持专业经营，近几年来，有些银行逐渐开始混业经营的探索和尝试，比如推出各种理财产品和金融衍生品，试探性地进入银行业的新业务领域等等，这些新业务也确实为提升银行...

银行股走势与业绩背离的复杂缘由

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　　根据英国《银行家》杂志今年7月公布的全球1000家最大银行排名，去年中国银行业利润几乎达到全球银行业利润的三分之一（29.3%）。中国的工、农、中、建四大行都是世界银行业中排名前十位的公司。其中工行总资产排名全球第三，盈利额排名全球第一。参照国际资本市场上银行股的价格及市盈率，按照国际股市的公允价格，中国的银行股股价都应普遍在10元以上。

　　可是，沪深股市中的银行股走势却与业绩背道而驰，股价严重低估，年年探低。以中行为例，按10月22日的A股收盘价，换算一下，每股仅0.435美元。要知道，在西方国家股市上，即使一些业绩平平甚至亏损的银行股，股价也值几美元十几美元，更何况是连年...

中国地方债被遮蔽了的与被夸大的

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　　关于中国的地方债和地方债对于中国银行业的业绩影响的争议，近一段时间以来引起很多股市投资者的高度关注。媒体追踪报道、分析地方政府融资平台出现一些问题，引发各方对地方债务投资风险的思索，部分投资者有些情绪化的本能反应，是毫不奇怪的。但是，某些境外机构的评估肆意夸大中国地方债严重性，甚至夸张说中国要出现“地方债危机”，却不无耸人听闻之意，其动机不能不令人深思。

　　中国地方政府的融资平台确实出了些问题，但是目前中国的地方债，不仅是可控的，而且大都也是安全的。笔者这么说，有如下几个方面的依据。

　　其一，国际金融界关于政府债务安全线的学术性界定标准，认定政...

沪深股市还有没有牛市

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　　在各种场合，常常遇到有些投资界的老朋友问我：沪深股市还有没有牛市？

　　我的回答是，像2005年6月到2007年10月那样的牛市，也许将不会再有。有的人问，你为什么说得这么肯定？

　　先说一说中国股民眼中的“牛市”概念，在一般股民眼里，“牛市”，就是短时间的暴涨行情。因为以前沪深股市过一段时间就来一次暴涨行情，所以有些人就一直期望在股市的短时间暴涨中暴富，他们就把这种短期股市暴涨行情，称为“牛市”。

　　回顾沪深股市的历程，曾经有过六次这种短期暴涨的大牛市：第一次是1990年12月19日，上海证...

中国银行股明年业绩会如何？

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　　自今年上半年开始，一些西方国际投资公司配合他们在中国境内外的做空中国行动，掀起一股恶意唱空中国银行业的浪潮。一些知名投资公司纷纷发表投资预测，说中国银行股今年业绩将大幅下滑。对此，我在6月24日的《上海证券报》上发文，对这类恐慌预测和虚假猜测做了客观分析，明确提出中国银行业今年整体业绩不是下降，而将大幅增长。现在到了年底，事实已经证明了这样的判断。

　　那么，明年中国银行业的业绩又将如何？

　　我对明年中国银行业的总体状况的判断，与今年上半年的判断没有大的变化，因为中国金融和经济的发展速度虽有所调整，但大环境没有根本性变化。唱空中国论者近几年来一直对中国的金融和经济发表攻...

怎么从制度上防止创业板企业动力衰竭

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　　沪深股市开办创业板的目的，是为中国经济发展开拓一条新的道路，以加快中国的创新型企业的融资速度，为促进中国的创新型中小企业的大力发展增添活力，为催生创新经济（310358,基金吧）模式创造条件。

　　然而，创业板开市迄今，部分上市创业板的企业不仅没有了新的创新能力，还丧失了创新动力（310328,基金吧）。这些创业板企业上市的目的，并不是为了获得新的生长空间，在相关领域打开一片新天地，而仅仅是为了到股市尽快兑现。所以，一些创业板企业筹备上市融资时，不顾实情，想方设法吸引到高倍的超募资金。为此，在融资上市前，尽一切可能把财务报表做得漂亮。获得高额融资后，则或用于非企业的创新投资，或...

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