新年交易第一天，便有消息传来(这也是本周金融市场一个重要信息)。美联储宣布它将进一步增强联邦公开市场委员会(FOMC)的透明度。 具体来说，它将在FOMC会议后，立即公布委员会每个成员对未来联邦基金目标利率(federal fund target rate)的预测、未来利率可能发生变化的时间、以及对美联储平衡帐户的预期，等信息。在当前的经济环境下，特别是市场对美联储未来量化宽松(QE)政策不明确之时，这些举措非常有益。

　　增加央行决策的透明度对市场有重要影响。

　　1。它将减少市场不确定因素。市场的模糊性、不确定性总是存在的。但不透明的央行决策加剧了市场不确定程度。作为...

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       公平的说，国企对中国的贡献是巨大的。在改革开放之前，当时中国经济是分配制，并无市场可言。国企是国民经济的支柱，其目的也包括完成国家的战略，但并无盈利要求。而今天的中国已是市场经济(至少是半市场经济)，国企的性质也不完全等同于建国之初。包括国企在内的大型企业对就业、GDP的贡献上还没有中小型企业高，而在获得国家贷款、政策优惠上却远远超过其它企业。虽然国企还担负着一些国家战略之责，但是，一些国企依赖国家政策在众多行业中享有垄断地位，不是兢兢业业干好本职工作，完成国家战略，而是为盈利而不择手段，造成许多问题，挟持中国经济...

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　　核心提示：在外来因素影响的同时，中国内部经济形势也令人担忧：房地产市场低迷；出口增长缓慢，扩大内需还需很多工作；通货膨胀也没有完全消除。

　　2012年即将来到，然而世界局势并不平静。在政治上，美国已经意识到中国是最大的竞争对手，对中国的关注和遏制已经放到了决策中心位置。这从其在澳大利亚设立军事基地，以及国务卿希拉里·克林顿的一系列讲话中都可看出；中东紧张局势仍在继续；众多国家面临政府换届；新形势下的冷战也初露端倪。在经济上，欧洲债务危机还没有结束；新兴国家的经济放缓已成定局；国际间贸易保护主义正在加剧。

　　在外来因素影响的同时，中国内部经济形势也令人担忧...

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　　近日国际金融市场的反应表明，11月30日美联储联手欧洲央行等六大央行协调行动的影响是巨大的。全球股市大幅度上扬。但是，仅有这个行动，还不能最终挽救欧元区。

　　欧债危机总体还是信心问题。事实上，欧元区作为一个整体，其债务占GDP不到88%，比美国还低；JP摩根预计2012年欧元区财政赤字占GDP的比例为3.5%，也远小于美国的8.6%。但由于市场缺乏信心而造成的资金流通性问题，可以让任何国家和地区的金融体系在瞬间崩溃。

　　在六大央行协调行动之前，不断升高的欧元区国家主权债务的收益率也表明了投资者缺乏兴趣。希腊、爱尔兰、葡萄牙、意大利、西班牙等国都面临不可持续融资压力。...

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　　房产走向在国内是个热门话题。上周在国内总听到拐点是否来临的问题。还有人引入微分的二级导数来解释拐点。有必要这么复杂吗？

　　在博文中（如，从中国楼市的引伸、中国楼价走向如何？），我多次强调中国房价的下跌并不完全是市场经济运行的结果，政府在其中起着决定作用。几个月前，大家还嘲笑政府对不断上升的楼价捉襟见肘、毫无办法，政府的几次决心如同放空气。而地产商也是牛气冲天，说什么充分的现金和资金链让他们即便不卖楼也能活两，三年。2008年金融危机，房产开发商本来要倒下一片，但4万亿的刺激让它们不仅活了过来还赚了个钵满盆溢。政府此前的几次表决心给地产商留下了充份的时间去思考和改进，但可惜它们...

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