作者文章归档：张国红
当前欧洲政治在“向左转”，打破了此前欧洲经济与政治之间的“弱平衡”，希腊面临退出欧元区的可能性，都预示欧元区解决欧债危机的思路面临重大调整。这一不确定性是引发当前全球金融市场剧烈动荡的主要原因。
不可否认，希腊陷入“组阁僵局”和奥朗德当选法国总统等事件，都标志着当前欧洲政治在“向左转”，从而打破了此前欧洲经济与政治之间的“弱平衡”，欧元区对解决欧债危机问题的思路将面临重大调整——在强调坚持紧缩政策的同时，也将谋求经济增长。更重要的是...
眼下，中国正在积极开展金融综合改革，扩大人民币汇率波幅，则是尝试这一金融综合改革的重要举措之一。时隔5年后，中国央行第二次调整人民币兑美元汇率在每日交易中的变化幅度——自4月16日起在银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由0.5%扩大至1%。这是今年以来国内外金融市场中的一个重大事件，也引起了国内外市场的高度关注。
中国在目前时点推出扩大人民币汇率波幅的改革措施，旨在增强人民币汇率双向浮动弹性，更加体现以市场供求关系决定汇率的机制。其意义也是多方面的。除了显示中国将继续加大人民币汇改力度外，当前正在推进的综合金融改革大背景，也为深刻领悟现阶段...
房价收入比可以作为衡量“房价合理回归”的重要尺子之一，也可以成为观察房地产调控成效与否的重要指标之一。鉴于目前大部分中小城市的房价收入比依然过高，房地产调控决不能松懈。
目前房价还远远没有回到合理价位，因此房地产调控不能放松。温家宝总理在两会期间的记者会上的这番讲话，令人印象深刻。这也是中央政府对当前房地产调控的决心坚定的一种明确表态。
确实，尽管被称为“最严厉的房地产调控”已取得部分阶段性成果，如有效控制了房价上涨趋势、房地产投资和投机需求被挤出市场等，但巩固和扞卫当前房地产调控成果却比以往任何时刻都要艰巨和复杂，...
近期，部分地方政府频频尝试或已出台一些变相的房地产救市措施，引发了市场对当前房地产调控是否会有所松绑的强烈猜测。但中央政府再三强调坚持房地产调控政策不动摇，市场疑虑暂时消除。本文试图对2011年全国土地出让金收入及其结构变化的诸多特征展开分析，说明为什么目前仍要坚持房地产调控政策不动摇，以此巩固当前阶段已经取得的部分调控成果。
在今年1月初召开的全国国土资源工作会议上，国土资源部部长徐绍史透露，2011年土地出让合同价款虽然有所增长，但增幅有较大幅度下降。尽管国土资源部并未透露2011年全国土地出让金收入的具体金额，但在2010年全国土地出让金收入2.7万亿元的基础上仍然...
眼下，促进房价合理回归正朝着预期的调控方向发展。市场担忧却正在日益加剧：房价下跌将对中国经济构成一定的宏观风险，使中国经济面临“硬着陆”风险。这一担忧看似合理，但仔细分析发现，中国政府积极采取了相关政策措施，可以对冲房价下跌可能形成的宏观风险，所以笔者认为房价下跌对经济的冲击要小于市场预期。
市场对房价下跌可能引发经济“硬着陆”风险的担忧，主要体现在两方面。一方面，房价下跌，将使购房需求趋于进一步紧缩，由此将导致今年房地产投资不断收缩；另一方面，一旦限购、房价下跌等因素导致房地产市场景气度恶化，进而会导致与房地产上下游相关产业...
欧债危机的复杂性与严重性大大超出了市场的预期，特别是随着近期市场预期希腊债务违约或难避免，引发欧债危机再度升级。在笔者看来，目前欧洲正面临严峻挑战——欧债危机升级或触发一场欧洲银行业危机及国际金融市场动荡。
之所以讲欧债危机不断升级有可能触发欧洲银行业危机，是因为当前希腊债务违约风险已升至98%，拖累葡萄牙、意大利等国信用违约掉期价格也大幅上涨至历史最高水平。由于信用违约掉期被视为一种金融资产的违约保险，希腊等国的国债收益率大幅飙升，意味着未来希腊等国债务违约可能是一个“必然事件”，也就是说，希腊等国债券都将可能面临贬值风险。...
在市场高度关注美债危机对全球金融市场形成巨大冲击时，当前人民币升值步伐正逐步加快这一现象也值得关注。如果再结合中国央行的最新表述来看，主动性选择动用汇率工具，人民币升值或正成为当前欧美债务危机下中国宏观调控政策调整的重要选择。这一宏观调控的变动趋向值得关注。
在深入展开分析之前，不妨先来观察一下美债危机爆发后人民币汇率的波动走势。8月5日晚间，标准普尔宣布下调美国主权信用评级，随后引发了全球金融市场剧烈动荡，人民币走势也上演了大幅升值的惊险一幕。在8月8日至12日这一周内，周一人民币对美元中间价由6.4451升至6.4305，升值幅度达0.23%；周三人民币对美元中间价升至...
眼下，江苏、浙江、湖南和湖北等许多省份在电力供需淡季出现了拉闸限电现象，“电荒”一时间也成了国内最为关注的热点话题。笔者认为，要缓解或从根本上解决当前的“电荒”难题，关键还要深化改革，因为“电荒”现象背后反映了当今中国市场化改革的不足问题较为突出。
之所以这么看，是因为梳理导致目前“电荒”的诸多原因不难发现，市场化改革滞后是引发“电荒”现象产生的最主要原因。
其中，非市场化的煤电联动机制及其电力价格的传导机制，是导致当前中国出现久违的&ldquo...