中国政府新一届财金班底3月16日正式亮相，其中，尤以留任的央行行长周小川、新任的财政部长楼继伟、国家发改委主任徐绍史、商务部长高虎城格外引人注目。他们将分别主导中国的货币政策、财政政策、宏观政策规划协调和贸易流通。未来五年，摆在他们面前的核心挑战在于，长期看是加快转变经济发展方式，减少对外部市场和低成本要素投入投资驱动的依赖，提高经济增长效益和质量；短期看将是防止投资过热、通胀和金融风险。而眼下，最大的挑战莫过于如何控制房价过快上涨。

　　过去十年，北京市楼价上涨了365%，上海市一手房价格上升341%，广州和深圳则分别上升261%和233%。虽然中央政府多次明确表示，坚持房地...

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　　央行新近发布的1月份外汇占款数据显示，中国外汇占款继续保持上涨态势，达6836.59亿元，超过2012年全年的新增外汇占款4946.47亿元，也创下了外汇占款增长史上的单月增幅新高。历史上，单月外汇占款增量超过6000亿元的只有2008年1月一次。

　　一般而言，外汇占款这个数据可以视为衡量海外资本流入和流出情况的指标，因为在目前的结售汇制度下，流入中国的外汇大多都会出售给中国央行。在笔者看来，外汇占款数据变化，其更大的意义在于，国际资本市场对中国经济增长和人民币升值的预期。

　　应该说，外汇占款激增与我国经济逐步回稳有莫大关联。近日出口、投资等一系列经济数据密集发布，2...

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　　今年的货币政策会有何变化？昨天下午，央行行长周小川在十二届全国人大一次会议的主题为“货币政策与金融改革”的记者会上多次暗示收紧货币政策。他表示，中国的货币政策是为保持低通胀、促进经济增长、促进就业、保持国际收支基本平衡这四个目标服务的，这四个目标有时候确实会存在不一致，需要权衡。今年政府工作报告中预计的广义货币供应量增长是13%左右。这代表了稳健的货币政策，稳健的含义就是比较中性的。从数量上来看，如与去年和前年实际实现的数字比，应该是趋于更紧一点。

　　周小川就今年货币政策走向趋于中性的表态与近期央行进行了一系列动作一脉相承。春节之后，央行通过正回购操作...

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　　近日，在莫斯科召开的G20财长和央行行长会议对货币政策走向的定调，引起了市场的高度关注。2月16日，G20财长和央行行长在会后的一份公报中表示，货币政策应以国内价格稳定和经济复苏为目标，并尽量减小对其他国家的负面溢出效应。各国要继续落实金融部门改革和结构改革的政策承诺，促进需求再平衡，推动全球经济尽快复苏，同时继续推进市场决定的汇率体制，坚决抵制竞争性贬值，反对各种形式的保护主义。G20还承诺采取措施减少财政赤字，但是没有提及欧盟和美国之间的政策裂痕——德国主导的欧盟财政政策倾向紧缩，而美国准备保持高借贷率直至就业率回升。

　　从文本上看，这与G7声明基...

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　　央行2012年四季度货币政策执行报告有关“管理通胀预期”的表述变成了“控通胀”，显现出对通胀压力的警惕。对此，国人应有一定的心理承受能力，而政府需从根本上提升中低阶层的收入，保证百姓收入增长幅度跑赢通胀。在经济转轨阶段，宏观调控需要始终强调防范通胀风险。

　　我国从“生产大国”向“消费大国”转变的势头看起来很猛，连续七天的蛇年春节长假，消费市场异常火爆，为缓慢复苏的全球经济带来重大利好。据商务部的监测，壬辰除夕至癸巳正月初六，全国重点监测零售和餐饮企业销售额5390亿元，比2012年...

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　　美中贸易全国委员会发布一份题为《中国与美国经济：推进共赢的贸易政策》的最新报告说，中国是美国最大的国债持有国，但拥有的美国国债实际上没想象的那么多，仅占美国债务总额的7.2%，不会对美国国家安全造成威胁。中国是美国经济成果的利益攸关者，就像任何投资者一样，中国希望它的资产获得收益，而不是失去它。如果中国抛售美债，导致美国经济进入下降轨道，这危害的不仅是中国持有的美债价值，也会影响中国产品出口。

　　从这份报告传达的信息看，在当前不稳定的国际经济金融形势下，美国很怕中国抛售美债。正如诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼所言，如果中国决定抛售美债，美元将贬值。这其实有利于...

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　　我国关系型融资比例居高不下，不同所有制企业的融资条件几有天壤之别，利率工具在宏观经济中的作用有限。诚如IMF副总裁朱民所言，银行和企业行为先市场化，利率才能市场化。这意味着，在利率市场化过程中，落实各行业非公经济“新36条”或许是更为关键的一环！

　　加快利率市场化改革，建立基准利率体系，始终是近年来央行努力的目标。而从最近亮出的四大信号看，我国利率市场化改革正在提速。

　　信号一：央行货币调控正逐步从传统的行政化转向市场化。这由两大标志为证：其一，央行货币政策司1月18日宣布，从即日起用公开市场短期流动性调节工具（Short-term Liqui...

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　　我们无论如何要避免经济增速下来了、结构却没调整的最差局面。未来中国经济增长的转型，将是在降低增速背景下的一场以提高经济效率为核心的改革，既包括要素配置效率的提高，也包括增进技术创新，还包括市场制度的改革和建设。这既需要政治勇气和胆识，更需要智慧。

　　国家统计局18日发布的2012年宏观经济数据证实，中国经济已止跌转稳。较为乐观的判断，最迟到今年二季度，将步入复苏轨道。

　　回顾2012年，全球经济延续2011年下行趋势，经济复苏步履蹒跚，挑战超出预期——美国“财政悬崖”山雨欲来、欧债危机深度恶化，新兴市场势头转暗，全球经济...

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　　中国证监会主席郭树清昨天在香港出席亚洲金融论坛时表示，考虑将RQFII（人民币合格境外机构投资者）扩大到RQFII2（人民币合格境外个人投资者），鼓励更多不同层次的参与者投资A股，同时将在适合时间推广QDII2（合格境内个人投资者）。郭树清还提出，目前QFII（合格境外机构投资者）和RQFII占整个Ａ股市场的比例约在1.5%至6%，希望未来将扩大9倍或10倍。受此消息提振，昨天A股放量攀升，上证综指与深证成指同步出现3%以上的涨幅。

　　在笔者看来，这可视为郭树清一系列资本市场改革的组成部分。自郭树清履新以来，证监会已连续推出多项改革，范围涵盖了分红、新股发行机制、退市机制、场...

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　　细读中央经济工作会议公报全文，笔者发现明年经济工作有两大不变和变。

　　两大不变是：总基调不变。宏观政策不变。

　　明年经济工作将继续把握好稳中求进的总基调，立足全局，突出重点，扎扎实实开好局。“稳”就是要继续稳住经济增长和物价总水平，“进”就是坚决推进结构调整、转变发展方式。近几个月的数据显示，中国经济已经企稳回升，今年全年的增速有可能达到7.8%甚至接近8%。考虑到各地方政府在今明两年陆续完成换届，按照这些年来中国的“换届周期”效应，新一任领导班子上任后一般都会加大投资力度，因此明年中国经济增长要...

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