作者文章归档：王立新
从洛杉矶的一名律师到华尔街全世界最受关注的公司——伯克希尔的“精神领袖”，芒格在投资界的成功全部来自于自我的修养和学习，作为一个正直善良的人，他用最干净的方法，充分运用自己的智慧，赚取自己应得的财富。用巴菲特的话来说，芒格凭着本身的头脑成为亿万富翁，他的职业生涯是他天赋、博学、忠诚及“庖丁解牛”般智慧的明证。
“手里只要有一本书，我就不会觉得浪费时间。”查理任何时候都随身携带一本书。他阅读广泛，知识渊博，同时思维敏锐。芒格经常说，反过来想想，也许答案就在眼前。芒格思考问题总是从...
(2010-06-07 09:16:51)
“记住，名誉和正直是你最有价值的资产。”——查理·芒格
在充满了投机气氛的华尔街，查理·芒格最令世人叹服的不仅仅是其卓越的投资技能，“芒格的成功并不是偶然的，时机固然重要，但人的内在品质更重要。”
尽管美国文化中奉行“法不禁止即可为”，但芒格却坚守着自己的道德底线，很多事情是他与巴菲特都不屑于做的，那些事情自然包括了芒格极力批判的华尔街上的种种丑闻。正是这种坚持原则的道德观，让芒格能独立...
随着资产管理规模扩张，基金在证券市场上所占比重日益增加，2003年，以基金为主导的机构投资者在市场中掀起一波轰轰烈烈的价值回归行情，“价值投资”理念的主流地位成功确立。
2001年以前的10年时间里，我国证券市场主要以“价值创造”理念为主导，2001年6月14日，上证指数达到2245点历史高位，此后4个月中，A股迅速跌至1515点下方，在这次迅速终结的“牛市”神话后，以概念炒作为主导的“庄股”投资理念开始逐步淡出市场，包括基金在内的市场投资者都在积极探索与市场相适应的新的投资...
著名的“温水煮青蛙”的故事告诉了我们忽视风险的恶果：把一只青蛙投进盛满沸水的铁锅里，青蛙会反射性地跳出来而逃生成功；而如果把它放进常温的水里，再慢慢加热，青蛙虽然感觉到温度在缓慢变化，却并不会往外跳，随着水温的上升，青蛙变的愈来愈虚弱，竟然在不知不觉中被煮熟了。许多致命的风险通常都是因为细微的问题经过日积月累而导致的，对于基金公司来说，风险控制和合规监督是最为重要的环节之一。
投资组合合规监督的目的是防止那些看似不太可能发生，但是如果发生将会产生严重效果的违规情况。20世纪90年代，一家名叫Painewebber的基金公司，在其固定收益类产品的...
1987年春天，美国债券市场出现罕见大跌，无数持有人致电基金公司询问资产情况，共同基金公司的呼叫中心（Call Centre）遭遇极大挑战，拥有数百万持有人的先锋基金公司也是其中之一。当时，先锋集团的第二号人物Jack Brennan如此形容：“持有人从共同基金公司得不到答案，就如同在银行门前排队希望取钱的人无法取回存款一样。”
在经历了先期的危机后，当时的首席执行官、先锋集团的精神领袖John Bogle迅速在公司内启动了被称为“瑞士军队”的计划。John Bogle在一次演讲中解释了“瑞士军队”这一...
仅仅是在20年前，计算机还停留在仅供科研单位使用的阶段。人们习惯阅读厚厚的纸质书籍，买东西几乎全部使用现金交易。而如今，我们通过电子阅读器来浏览群书、利用电子银行在网上购物或支付各类账单甚至可以在网上养宠物、种花种菜……现代人已经完全进入电子化生存的时代。
在没有电子交易系统之前，股票交易是通过手工进行操作的，所以，我们总是能在影视剧中看见这样的繁忙场景：一群穿着蓝色背心的华尔街交易员聚集在大厅中，手中拿着交割单，大声喊叫着通过手势和另外一群交易员进行股票买卖。当时，手工进行的股票交易很慢，而且因为需要很多人力，交易佣金也很高。
计算机...
从维多利亚时代世界上第一只通过集合小额投资人资本的公募基金“雏形”——海外和殖民地政府信托开始，基金走到今天已经经历近150年的世界风云。基金起源于英伦三岛，随着盎格鲁·萨克森人漂洋过海，来到美洲大陆，在这个冒险家的乐园里面，基金迅速地扎根发芽，并最终波及全球，尽管在过去100多年时间里，基金屡屡被经济萧条、股灾乃至金融风暴等市场灾难所侵蚀，基金却以难以想象的生命力成长、壮大，经历痛苦的思索，危机常常成为基金产品创新的推动力，股灾更是一次向个人投资者展示基金抗击风险实力的良机&h...
互联网带来的技术变革已无处不在。如今，很少有人通过收集剪报了解信息，而只需要在搜索引擎中输入所感兴趣的问题，RSS等信息订阅技术甚至会按照定制将你所感兴趣的信息收集在一起。SNS等互联网服务能够帮助你最大限度地拓展人际圈，在网上找到多年未联络的儿时伙伴……
IT技术和互联网的发展也带来了证券和基金行业颠覆性的变革。证券电子商务的发展较早，上世纪90年代中期的美国，互联网开始逐步从学院间的研究交流网络转为社会民用方向，各行业都在研究如何在自身业务领域中引入这一颠覆性的模式。
1995年，曾经凭借“基金超市”...
经过3年时间的“超常规”发展，2000年三季度末，基金管理规模超过700亿，但是，当时的基金产品全部为封闭式，产品设计较为雷同，而且由于2001年下半年市场调整，封闭式基金折价情况较为突出，部分封基折价率高达20%，这导致保险等封基的机构持有者要求提前“封转开”的呼声渐起。
而从行业发展的角度来看，开放式基金在运作模式、发展空间以及市场吸引力等方面具有独特优势，在美国等成熟市场中，开放式基金也是共同基金市场的绝对主流。数据显示，1940年时，美国市场中...
21世纪的第一年，“超常规”发展成为了基金行业的关键词。在超常规思路发展证券投资基金的基调下，管理层积极推进基金扩容，中国基金业的市场化、国际化进程全面启动。
2001年5月25日，中国证监会发布《关于申请设立基金管理公司若干问题的通知》，放宽基金管理公司发起人范围，推行“好人举手”制度。所谓“好人举手”制度是一项通俗的说法，其实质是“自律承诺”，即各类证券投资机构在获得经营证券投资基金业务资格之前，必须置于社会各方的监督之下，自觉规范投资行为。
具体落实到操作层...