至股市8月4日的近期高点，上证指数比年初上升了80%，比去年11月的谷底翻了一番。如此强劲的反弹，点燃了全世界的希望，即：凭借政府一系列的刺激措施，中国可能会带领世界走出目前的经济衰退困境。然而，人们可能会失望：不仅构建内需会是一个缓慢的过程，而且有强烈的证据说明，股票市场已严重过热，并很有可能出现重大调整 。　　

　　中国的经济刺激计划不是新事物。政府使用了和亚洲金融危机时完全一样的策略，就是在基础建设方面大量投资，加上以巨额的银行贷款使得生产能力过剩的部门继续经营。但在那时，我们很幸运，因为金融危机局限于亚洲国家，美国的强劲消费（先后受到互联网泡沫和房地产泡沫的驱动）使出...

Read more