创业板退市制度的出台，让上市公司终于有了危机感，这是件大快人心的好事。此次出台的退市制度，无论是在不支持借壳上市方面，还是在打击上市公司做假账和借非主营业务盈利扭亏方面都可谓针针见血，切中了市场的要害。

　　不过也有遗憾。个别创业板公司凭借豪华的包装和保荐人的花言巧语上了市，动辄就从市场谋得几个亿的资金，如今要退市了，岂能拍拍屁股就走人？缺乏惩戒机制的退市制度不仅不能保护投资者的利益，而且会强化证券市场“钱多人傻，骗钱无风险”的不良风气，对市场的长期危害是不言而喻的。

　　上市公司退市没有赔偿投资者的措施，缺乏惩戒机制，给资本市场带来的最大害处就是...

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　　4月5日，证监会在通气会上提出，今年将在总结中关村公司股份转让试点经验的基础上，筹建统一监管下的全国性场外交易市场。“新三板”扩容呼之欲出。4月将进入资本市场制度改革的验证期，其中核心之一就在于“新三板”。由于面临扩容的多数是中小公司，这可能加速稀释A股市场中小公司因为供给稀缺带来的估值溢价，而估值压力放大和业绩压力会挑战中小市值公司的投资机会。

　　尽管证监会负责人表示，“新三板”因为市场性质不同，其扩容不会对A股造成冲击，但毫无疑问的是，随着“新三板”扩容的步伐加大，其影响力和对...

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　　近日，上海证券交易所建议丰富我国证券市场的退市判断标准，以进一步完善退市制度。上证所建议，改变事实上以利润作为单一退市标准的局面，引入市场交易类指标，包括衡量交易活跃程度的交易量指标、反映市场估值的交易报价指标等。 (《中国证券报》3月20日)

　　主板退市改革牵动着资本市场各方的神经，如今，投资者对主板退市制度改革的呼声和需求，看起来比创业板退市制度更为强烈和迫切，但创业板退市制度改革显然走在了市场前面，很多投资者认为是管理层对主板退市制度改革不能痛下决心，其实这是一个误区。毕竟，参与创业板的中小投资者要远远少于主板市场，况且A股主板市场从一开始设立就流行垃圾股的炒作，管理层...

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　　“印花税委员”，这是网民赠给全国政协委员、中央财经大学教授贺强的称号。这位有关证券市场提案“命中率”极高的政协委员，这次向记者透露带了六份提案，其中三份是有关投资市场的。包括：建议沪深股市恢复T+0交易；重新推出国债期货；通过股市的金融创新彻底改革股票发行制度。

　　对于T+0交易方式，在当前市场中是最有争议的内容之一。一种观点和贺强教授相同，认为这是世界上各个成熟股市采用的交易方式，对于维护中小投资者利益非常有效，对于活跃证券市场和实现证券市场的价值发现具有极大的推动和促进作用；而另外一种观点则认为，T+0交易方式在国内投机氛围...

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　　创业板运行整整两周年了。根据深交所数据，截至10月28日，创业板上市公司总数为271家，上市公司总市值8308.59亿元。而前天的创业板指则创一个多月以来的收市新高。

　　环视全球，这样的成绩，应该还算不错。但是，创业板在超募176.96%，创造了164位亿万富翁的同时，分红至今却仅占融资额4%，公司业绩有近三成同比下滑，五成个股破发，八成股民首日买入亏钱。这也是客观现实。笔者因此认为，创业板市场“马太效应”越发明显的趋势万不可小觑。现在，赶紧让退市制度上路，淘汰那些变脸公司，促其直接退市，应是众望所归之举。

　　美国NASDAQ是一个充满朝气的股...

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　　核心提示：上半年有531家上市公司发布社会责任报告。经分析结果是，不及格报告数量为435份，占全部报告的81.92%。

　　今年上半年有531家沪深上市公司发布了社会责任报告。根据中国社会科学院中国企业社会责任报告的评级标准，以及中国上市公司社会责任研究中心社会责任信息披露的评估体系对这531份社会责任报告的分析，结果是，及格报告为96份，占全部报告的18.08%，其中优秀报告数量为47份。不及格报告数量为435份，占全部报告的81.92%。

　　这样的评估结果，不能不让人吃惊。

　　要知道，上市公司大多是我国各行各业的龙头企业，也是市场经济最重要的主体，拥有丰富的...

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　　在市场持续低迷之际，一些被重要股东增持的上市公司或许有着更多的安全边际，也可能给投资者更多的信心。数据显示，自8月1日至9月22日，沪深A股市场出现了9.57%的调整，而在此期间有98家上市公司的重要股东增持了公司的股份，这些被增持的上市公司的平均跌幅在7.68%左右，强于大盘。

　　此时此刻，笔者要为这98家上市公司的重要大股东敢于在市场低迷时增持股份叫好，对那些不断减持本公司股份的股东感到心寒。你想，当中小股东看到大股东都对本公司不看好时，信心从何谈起？大股东通过在二级市场上增持股份，至少传递出了公司未来发展良好或是目前股价被低估的信号，这种做法是积极的，也是有效的。尤其是...

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　　据央行统计，目前居民炒股意愿降至3年来最低。笔者更是了解到，目前相当多的投资者根本不愿谈论股票，不愿承认自己炒股，认为炒股是一件丢人的事情，居民炒股意愿低，还不如说是厌恶炒股。炒股票这事，在老百姓的心中已经从投资理财变为败家方式。

　　“炒股败家”四个字如震耳欲聋的惊雷，让社会各界对炒股这事终于有了科学的认识，证券市场历经二十载的发展终于被人们定格在“败家”的旗帜下。一行老泪不禁涌出，要是早个十多年有这四个字，那该造福多少人家，成就多少成功人生，弥补多少人生遗憾。

　　从个人发展的角度看，“炒股败家”...

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　　9月9日，新上市的哈尔斯(002615,股吧)遭遇爆炒。当天，哈尔斯最高价26.07元，最低21.57元，相对于22.5元的开盘价，波幅达到20%，而这个过程是在短短半个小时内完成的。除了哈尔斯，其他新股上市当天遭遇爆炒的也很多，比如爱康科技(002610,股吧)、布森股份、涪陵榨菜(002507,股吧)等等。

　　很多人认为，新股遭遇爆炒，与当前的交易制度有关。由于A股市场采取T+1的交易制度，当新股换手很高之后，场外资金用很小的代价就可以轻松地将股价拉起来，此后再在次日高位派发。的确，T+1的交易制度是新股遭遇爆炒的原因之一，但笔者以为，新股遭遇爆炒绝不仅仅是交易制度造成的...

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　　8月16日，因涉嫌财务造假而在5月17日被停牌的东南融通正式摘牌，8月17日退至粉单市场交易。粉单市场是美国由私人设立的全国行情局，为未上市公司证券提供交易报价服务。从主板到场外，股票价值几乎缩水成一张废纸。当地时间17日，东南融通以2.9美元大幅低开，较停牌当日收盘价18.93美元少了84.6%。

　　短短3个月时间，一家上市公司被退市，美国股市上市公司退市效率在我们看来简直是天方夜谭。同样是造假，银广夏还在停牌重组，绿大地还在正常交易并曾拉涨停板，被当成未来的黑马，还有涉嫌造假的紫鑫药业(002118,股吧)在停牌自查。在国内退市怎么就这么难呢？这种现象是否值得管理层反思？...

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