作者文章归档：贺力平
为了清楚说明商业银行坏账对流动性的具体影响，引入净流动性头寸进行分析。
银行的净流动性头寸＝银行的流动性供给－银行的流动性需求
当银行的流动性供给大于流动性需求时，银行面对的是“流动性盈余”问题，管理者必须决定在何时用何种方式投资多余的流动性资金以满足未来的流动性需要。反之，当银行的流动性需求大于流动性供给时，银行面对的是“流动性缺口问题”，管理者必须决定在何时从何地筹集资金弥补缺口。
目前，国内商业银行的流动性供给主要来自以下几个方面：对非金融机构的负债客户存款流入、贷款归还、对央行负债、同业拆借、银行盈利和资产销售。流动...
2008年国际金融危机爆发以来，世界经济发生了一些深刻变化，这些变化与经济全球化的演变有着密切关系。主要大国经济规模的相对变化，经济政策的调整以及新技术进步等因素都使得当今的世界经济进入了一个新时代。以各国积极参与国际贸易和国际投资为特征的经济全球化仍然在继续，但是各国参与的方式方法正在发生一些重要变化。经济全球化正面临走向升级版的严重挑战。未来，经济全球化的面貌还将会有新景象。我们可以从国际贸易增长、经常账户平衡、国际投资流动以及各国实际利率等多个指标的变动来观察和认知这些变化。
第一，国际贸易增速趋缓。经济全球化进程的一个重要表现是国际贸易增长速度超过各国国内生产总值（GD...
我想就金融资本市场发展和法律规制建设的结合之处谈一些个人的感想。我将着重从三个方面来谈。
第一，中国金融资本市场现在正处于空前活跃、发展的大时期，整个经济社会和企业部门都处在巨变中。现在我们正处在市场、技术、需求以及产品大发展、大调整的时期，新旧经济因素的碰撞和交替在加快进行；随着人们收入和财富的增长，个人投资渠道在日益的多样化；随着金融知识、金融意识的普及和增加，金融机构也在创新中不断发展；而金融监管部门的政策客观而言也是不断地走向开放宽松，积极鼓励大家进行创新。正是基于这些因素，今天中国的金融和资本市场呈现空前活跃的状态。
第二，随着金融资本市场的空前发展，对金融资本...
当外贸顺差收缩、人民币升值预期减弱，原有QFII配额尚未用尽之时，却要将QFII规模扩大两倍以上，这一姿态不能不引人关注。但北京师范大学国际金融研究所所长贺力平教授4月12日接受《华夏时报》记者专访认为，QFII本次扩容只是一种姿态。
意在表明开放姿态
《华夏时报》：在您看来，本次扩容姿态有无特别意图？
贺力平：我觉得其意应在利用现在的时机，扩大开放的程度吧。
原来有一种担心，认为额度提高以后，可能会有一些流动性或投机性较强的境外资金进入，形成对国内金融市场一定程度的冲击，这并非完全没有道理，所以决策者很谨慎。但现在，从去年9、10月份以后，情...
2008年全球金融危机以来，许多发达经济体都出现了政府财政赤字扩大、公共债务水平不断攀升的情况。欧元区内的一些国家如希腊甚至爆发了严重的主权债务危机。
继国务院10月中旬批准地方政府试点自行发债之后，沪浙粤深四个试点地区纷纷启动发债计划。中国地方政府如何应对直接债务管理的挑战？长远看，中国地方政府发债应遵循哪些原则？如何借鉴国际经验与教训？
此次四地试点自行发债还只是一种过渡性的“试点”，地方政府发债一个长远的、必要的方向应该是其必须要接受市场的评价和约束。
“四个省市的试点是迈出了第一步，可能会有一个必要的过渡时期，但改革的方向应该是明确的，就是不同的省市政府有独立的财政责任，而且都必须接受市场的评价和约束。”贺力平说。他表示，地方政府的债券、地方政府的财政状况要...
欧债危机有无可能演变为全球问题，将于11月初举行的G20戛纳峰会，举世关注。
尽管欧盟宣称已推出旨在结束欧元区主权债务危机的一揽子解决方案，但欧洲金融财政危机在整个欧元区蔓延的趋势最终能否避免？市场忧虑眼下已到了做最坏打算的时候，欧元很可能无法以目前的形式存续下来，人们正冀望于戛纳峰会所产生的决定性结果。
EFSF杠杆化不易
记者：我们看到，有报道称，如何发挥欧洲金融稳定基金(EFSF)的金融杠杆作用是二度召开的欧盟峰会上德、法两国间最具争议的议题。新的杠杆化的EFSF，好的作用究竟有多大？
贺力平：EFSF设立的初衷，就是为了救助在欧元区范围...
中国经济网北京8月25日讯 (记者 林秀敏) 国际金融研究所所长、北京师范大学经济学院教授贺力平在今日召开的第二十六期“经济每月谈”上表示，当前世界经济的主要风险是欧洲主权债的融资问题。
贺力平教授称，8月初，有一个金融机构对全球170多个投资基金的经理做的一个关于风险前景的问卷调查，超过60%的人认为当前世界经济的主要风险是欧洲主权债的融资问题，而且远远超过美债被降级等风险。
贺力平教授分析说，长期国债的收益率是反映稳定性的一个数据。德国的长期国债的收益率是非常低，在3%—2%的水平，希腊长期国债的收益率最高，年初只有11%，...
北京师范大学经济学院贺力平教授8月25日表示，在全球主权债务危机中，欧洲主权债务危机是当前国际金融市场上的主要风险。从若干指标来看，欧洲主权债务危机的根本缓解可能还需要两年的时间。
贺力平还认为，从长期利率指标来看，截至8月初，希腊的债务危机事实上有所缓解，另外的经济体开始出现新的偏紧的情况。 2011年欧洲整体的债务情况应该比去年更加严重。 欧洲主权债务危机的起因我个人认为还是这一场国际金融危机，希腊的问题有一些特殊性。 现在的债务危机的症结还是在市场的长期利率居高不下。 围绕主权债的救助和重组的过程，交织着一系列的矛盾。 欧元区各成员国的汇率是一个因素，但是不是一个重要...
北京师范大学经济学院贺力平教授8月25日表示，要判断欧洲长期债务风险如何，一定要看他的国家的长期的债务的收益率，必须低于国家的GDP的增长，也就是说财政的增长率要高于还债的支付力。
长期利率高水平要怎么逆转？贺力平认为，要逆转长期债券的收益率从根本上说金融市场要缓解，大家大家对经济增长的前景要有一个乐观的看法，就是投资者要相信你的前景好，就会增加对债券的需求，而不是抛售债券，从经济关系上说，长期债券的收益率要和一个可持续的债务或者说财政负担相吻合，一定是这个收益率要低于名义国内生产总值的增长率。这个指标在目前的欧元区的范围内，只有德国和少数的几个北欧的经济体能够做到，其他...