作者文章归档：李扬
凤凰网财经讯，大变局时代，如何把握趋势，穿越周期？12月12-13日，由凤凰网主办，凤凰网财经承办的“2021凤凰网财经峰会”在上海举办，本届峰会以“趋势与周期”为主题。峰会凝聚近五十位国内政、商、学界嘉宾，展望国际国内形势，把脉经济发展动向，共话世界经济复苏方向与中国经济发展新路径。
国家金融与发展实验室理事长、中国社科院学部委员李扬以“全球经济变局与中国经济新结构”为议题发表演讲。
在演讲中，李扬对当前的国际形势、各国抗疫政策、美联储的货币政策、中国的发展趋势等做了详细阐述。他的主要观点为：
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理解“双循环”的四个要点
对于“双循环”内涵的理解，有以下要点：
第一，“双循环”是应对当前疫情以及恶劣的国际环境不得已而为之的战略转型。从中国改革开放40多年的经历可知，参与全球分工、贸易投资自由化是使得世界各国都获得好处、实现经济增长的不二之道。现在之所以提出“双循环”，而且是以内循环为主体，就是因为全球化的环境被破坏了。这中间，既有某些国家的人为因素，也有疫情蔓延致使全球经济“大关闭”的因素。
第二，中国“内循环”有自...
2020年4月9日，中共中央、国务院印发了《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》，明确要进行市场化配置的要素有土地、劳动力、资本、技术和数据五种。对此，IMI顾问委员，中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬在7月5日晚做客《中国经济大讲堂》发表演讲时指出，“要素市场化改革是当今我们中国经济体制改革最重要的一个部分，也就是供给侧结构性改革的深化”，效率的提高依靠生产要素的转移。通过要素市场化改革，特别是资本要素市场化改革，有利于进一步释放资本的力量，从而更好地带动实体经济发展。以下为演讲纪要。
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要素市场化改革直达供给侧...
企业是现代经济的基本细胞和基石
一个成熟的社会主义市场经济制度，必须给企业、企业家应有的地位。关于这个问题，在改革开放初期，我国理论界就曾有过非常深入的探讨。1979年，时任中国社会科学院工业经济研究所所长的蒋一苇教授发表了一篇著名的文章，就社会主义市场经济中企业的地位问题，做过深入研究，并给出了全面、系统的阐述。这篇名文的题目是“企业本位论”，发表在《中国社会科学》创刊号上（1980）。蒋一苇教授是老一辈革命家，解放前曾任小说《红岩》中提及的著名的《挺进报》的负责人。这位老革命，经过多年潜心研究，在改革之初，就针对企业问题发出了振聋发聩...
金融现在最让人头疼的问题，很多问题都离不开一个概念就是“去杠杆”。今年以来我们谈论市场上的波动，大多数都是跟“去杠杆”有关的，有时候去的动作大了一点。所以，今天这个题目就是回顾一下“去杠杆”战略从“去”到“稳”这样一个过程，以及背后的一些分析。
危机已经发生超过了十年，但是债务的风险仍在积累。数字显示，2018年4月，全球债务水平高达320万亿美元，超过了2017年底的237万亿美元。也就是说，危机因债务而爆发，它当然应该以债务的削减为必要条件，但是这个必要条...
先从党的十九大说起。十九大集中阐述金融改革说的话不多，就三句，“提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展；健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，深化利率和汇率市场化改革；健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线。”三句话中就有资本市场，而且居首位，可见这个市场极端重要。面对这么重要的任务，要想完成它，首先必须思考：我们究竟需要一个怎样的资本市场？所以提出这个问题，当然是因为，迄今为止的中国资本市场，发展得并不如人意。刚刚黄主席说了，中国资本市场很“烂”，可见社会对此存在共识。因此，面对前所未有的严峻挑战，在规划中国资本市...
金融与实体经济的关系，一向就是极其重要但颇具争议的研究课题。在2007～2008年发生的全球金融与经济危机中，高债务和高杠杆的兴风作浪，更使这一论题成为全社会关注的热点。在中国，随着经济增速减缓，以及货币金融政策效率递减，人们也开始关注高债务和高杠杆问题。很快，对于高杠杆率的关注便与中国本土产生的老问题，如M2占GDP比重过高，信贷增速过快等等，结合起来。一时间，“金融应当服务实体经济”，几乎成为所有文件、文章、讲话以及各类会议的箴言。近两年来，随着国内“经济发展新常态特征更加明显”，另一个与此相近且彼此应和的命题，制止金融&ldquo...
对金融领域来说防范和化解金融风险是第一任务。中央要用三年时间打好防范化解重大风险攻坚战，重点是防控金融风险。主席指出金融风险的源头就在于高杠杆。因此要把这样一个重大的要用三年时间来完成的攻坚战聚焦在去杠杆上。去杠杆涉及很多方面，概括为五点。
第一，地方政府去杠杆。这涉及中央和地方政府之间权责利的划分，涉及中央和地方的财政关系的调整，更深的其实涉及政府和企业的关系、政府和市场的关系。地方政府为什么要借钱？为什么不顾中央的三令五申依然在提高杠杆？因为他认为更重要的、压力更大的事情迫使他这样做，比方说地方经济发展问题。所以这实际上是体制性矛盾，希望能在这三年时间理出头绪。
第二...
尊敬的各位嘉宾，女士们先生们大家下午好！非常高兴看到参加我们这个会的人员越来越多。我首先代表国家金融与发展实验室对长期支持我们的政府机关和其它的一些社会组织，表示衷心的感谢。
我们当年搞支付清算的时候，参加者不多。虽然说大家对搞金融很热络，但很长时间里没有认识到支付清算的重要性。认真研究金融，我们发现支付清算实际上是金融的核心。金融的各种功能都可以没有，但支付清算功能是不可缺的。也因为这个原因，最近这些年很多新的金融活动都是从支付清算入手。比如，现在谈比较多的像金融科技，以前叫互联网金融，最早就是从支付清算领域切入的。
因为技术原因以及当局一开始对支付清算的重视程度不太够...
中国现在已经进入风险集中爆发时期，表现有五个方面：金融风险点多面广、违法违规乱象丛生、结构失衡问题突出、各类风险隐患较多、脆弱性明显上升。
李扬认为，现在美国实体经济开始恢复，是以强烈金融去杠杆为前提，去杠杆去了三分之一，金融机构倒了几千家，相反，实体部门逐渐摆脱衰退，传统的银行业、金融业稳步发展，对于中国金融业而言，下一步，应该在强监管的大氛围下，回归简单，找回初心，回归表内，回归场内。
以下是演讲全文：
尊敬的各位嘉宾，女士们、先生们，大家下午好。非常荣幸有一个机会，和我们投资界的精英们讨论问题。给我的题目是国内外经济形势，大家知道这是非常复杂的一个事情，所以在...