作者文章归档：马光远
确保所有行业税负只减不增，这是今年政府工作报告最大的亮点。
不同于过去多年的“结构性减税”的提法，所有行业税负只减不增是“全面减税”，是从总的税负比重上设置一个政府税收收入的上限，这和过去的“结构性减税”比，对遏制政府收入增长快于居民收入，将宏观税负控制在合理区间具有转折点意义。“结构性减税”本质上不是真正的减税，在结构性减税的情况下，宏观税负过去很多年一直上升就是一个明证。
为什么要全面减税，其意义不仅在于为企业减负，而是通过全面减税，构建起一个企业负担合理、不影响中国经...
央行决定，自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
坦率而言，这是一次迟来的降准。这是自去年10月23日央行降准之后，时隔四个月之后的第一次降准。这期间的间隔，货币政策在常规政策工具上几乎按兵不动，原因有三：一是“811”汇改以来人民币贬值的压力；二是在提出供给侧结构性改革后，货币政策显得更为慎重；三是从M2的增速看，2015年达到了13.3%，超过了年初预定的12%的目标。正是基于人民币贬值的压力和刻意回避宏观政策与“...
这两天，媒体热炒的一个新闻是，《券商中国》的记者在追踪中国上市公司年报的时候发现：2014年中国上市公司的年报数据显示，494家上市公司净利润不足1500万元，占全部2818家上市公司的17.53%，1500万不够北上广深一套好房子的价格；1065家上市公司在2014年的全年盈利不足5500万，占上市公司总数的37.79%，一年利润敌不过一套深圳豪宅的价格。
在笔者看来，这个数据无论是科学性，还是可比性而言，尽管有可商榷之处，但这种比较的视角和逻辑却具有很重要的经济学的价值。众所周知，研究国民收入的性质和原因，始于经济学的鼻祖亚当．斯密。经济学就其本源而言，也是研究一个国家靠什么赚钱，...
官方今日宣布：2015年全年经济增速6.9%，中国几乎所有的媒体用了同样的一个标题：“GDP增速创下近25年来的新低。”相信很快，各大国际媒体也会抄袭这个标题，代表他们对中国经济的担忧。
过去6年，笔者做的最多的事，就是每年统计局公布数字之后，我从常识的角度告诉大家，其实这个数字并不坏。过去6年，笔者回答最多的问题也是企业家不断的问我：中国经济什么时候见底？当我告诉这些企业家中国经济不会见底，因为我认为每一年的经济增速其实都很高，而不是他们理解的很低。很可惜，到今天为止，无论是专业媒体和人士，还是普通老百姓，对中国经济的认识仍然缺乏基本常识。无论是仍然沉浸在过去...
文章首发于微信公众号：光远看经济
最近在读美国彼得森国际经济研究所研究员瑟吉特．巴拉的著作《货币贬值，通向繁荣之路》，在这部颇具功力的著作中，作者提出了一个观点：认为中国经济过去30多年之所以比印度表现好，根本原因在于中国的人民币被严重低估。作者由此认为，货币贬值是通向繁荣的好的选择。
在过去的十多年时间，国际社会对人民币汇率的主流看法就是如此，认为中国通过人为压低人民币的汇率，获得了国际贸易的比较优势。从而导致人民币过去10多年对美元单边升值接近40%的历史。然而，8月11日，人民币汇率突然贬值，使得这种趋势逆转。人民币8月份连续几天的暴跌，引发了全球经济的震动，也导致人民银行在过...
在欧美等成熟市场，杠杆收购非常普遍，控股权争夺也是制衡公司管理层，加强公司治理的利器，正是因为有这些野蛮人的存在，管理层才不敢为所欲为。但是在中国，杠杆收购和控制权争夺居然被通过道德的眼镜来透视。王石在应对对方收购之时，表现之业余，令人大跌眼镜。本来一个非常专业的领域，被认为引入舆论的风口，成为全民的狂欢，几乎一夜之间，人人成了并购专家，这是中国资本市场的悲哀。
宝能和与王石为代表的万科管理层争夺公司控制权的大戏这两天被刷屏，几乎成了2015年资本市场最精彩的落幕大戏。
其实这出大戏剧情一点都不复杂，不仅不复杂，甚至简单的有点乏味：一个不怎么知名的宝能通过杠杆的方式在二级市场举牌拿下...
11月10日的中央财经领导小组第十一次会议，可谓中国宏观政策的重大分水岭：在这个会议上，习近平总书记正式提出要“在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革，着力提高供给体系质量和效率，增强经济持续增长动力，推动我国社会生产力水平实现整体跃升。”这被视为，中国的官方经济学思想正式告别以前的重“需求管理”，重短期刺激的经济学，向重视“供给管理”，重视经济的持续增长动力的经济学转变。
事实上，在“五中全会”上通过的中央关于“十三五”规划建议稿中，已经明确提...
中国股市的最后一滴血，一定是中国股民诀别市场的眼泪。
在锵锵三人行，聊中国股市，我说过一句这样的话：“中国股市既不属于经济学范畴，也不属于投资学的范畴。如果让我划分股市的范畴，我把中国股市划入文学和艺术的范畴。”
这绝非对中国股市的不敬，而是20多年来中国股市最真实的写照。以本轮戏剧性的股市为例，在实体经济大幅度下滑的情况下，中国股市从2014年初，开始了一轮令人瞠目结舌的暴涨，股指在1年多的时间里，从不到2000点一举突破5000点的高点，涨幅超过150%，从全球表现最差逆袭为全球最靓丽的股市。
然而，暴涨必然引发暴跌，从六月份到现在，中国...
亚洲国家货币最近陷入了集体竞相贬值的恶性循环，其中马来西亚货币林吉特的表现最为引人注目，刷新了1998年亚洲金融风暴以来的新低。亚洲货币的这种集体一致贬值的逻辑，引发了外界对亚洲金融危机卷土重来的担忧。
不仅仅是货币贬值
对于这一现象，有人将之归结于人民币汇率突然调整引发的“货币战争”。
的确，2015年8月12日人民币汇率进行历史性的调整过后，亚洲很多国家的货币应声贬值。然而，正如笔者在之前的专栏文章中指出的，人民币贬值只是人民币放弃了过去人为维持在高位的做法，而回归市场正常汇率的自然调整。但亚洲货币贬值，已经持续了很长时间，...
亚洲国家货币的贬值，只是一个表象，而表象的背后，是全球金融危机在经历7年的时间之后，到了最后真正画句号和寻找买单者的时候。
亚洲国家货币最近陷入了集体竞相贬值的恶性循环，无论是印尼卢比，还是新加坡元、新台币、越南盾最近都纷纷跳水，其中马来西亚货币林吉特的表现最为引人注目：8月14日，林吉特对美元一度暴跌逾1000点，最低触及4.1270，跌幅2.9%，刷新1998年亚洲金融风暴以来新低。而数据显示，自2015年年初以来，林吉特已累计贬值17.2%。亚洲货币的这种集体一致贬值的逻辑，引发了外界关于亚洲金融危机卷土重来的担忧。
对于亚洲货币的集体贬值，有人将之归结于...