债券市场一直期盼着CPI回落的愿望依然没有实现,11月反而继续创出了新高。
近期券商2008年年度策略会密集召开,有关的债券策略报告也纷纷露脸,多数报告对明年下半年行情谨慎乐观。乐观的原因在于:今年CPI同比一路上升,而且上升幅度很高,如果物价形势基本平稳,受翘尾因素影响,明年CPI同比数据将会一路下滑,今年CPI数据高位的三、四季度,就是明年同比数据的低点。基于明年CPI一路回落的预期,加息预期自然弱了许多,因此市场投资者对2008年债券市场充满了期待。
的确,明年的债券市场环境一定会比今年好,但也仅仅是利空会比今年相对少些。其实,我们一直关注的是CPI同比数据,而同比数据...