作者文章归档：杨燕青
技术进步推动的犯罪、洗钱和恐怖主义从行为上越来越难以被侦测与阻止，全球应对机制的缺失更加剧了这种局面。
只要犯罪存在利益动机，其行为就可以通过货币的方式进行追踪，保证货币的可追踪可能是我们面对不断兴起的运用科技手段在全球搭建非法和犯罪网络的最后堡垒。如果我们放任基于加密技术的数字化货币游离于监管系统之外，所有的努力都将功亏一篑。
全球决策者需要联手启动对数字货币的监管，也应该从中吸取教训，正是公众对当前信用货币体系的担忧才造就了数字货币滋生的土壤。数字货币像一面镜子，能反射出问题，然而却绝非解决之道。
正如苹果公司CEO库克最近在MIT的演讲所忠告的那样...
始于1997年7月，作为亚洲金融危机的重要一幕，马来西亚金融市场遭受了前所未有的袭击和重创。1998年，危机继续蔓延，GDP下滑超过6个百分点。在艰难的危机时刻，马来西亚拒绝了IMF和世行的救助计划（援助贷款及其附加条件），特立独行地宣布资本管制，并将美元和林吉特的兑换比率锁定在3.80。当时，整个世界都被“惊呆了”。
13年后，关于这场资本管制是否有效地应对了危机并推动了日后复苏的学术争论并没有达成共识，但不争的事实是，和泰国、印尼和菲律宾这些没有采取类似措施的国家相比，亚洲金融危机后马来西亚宏观经济恢复更快，表现更优秀。而当2008～2009年的...
随着银行间市场利率逐步回落，在一场堪比惊险片的“流动性教育”之后，发生在6月下旬的“钱荒”事件可谓告一段落。
在微观的概念上，这一事件将银行的流动性管理置于公众短期观察的显微镜下；在宏观语境下，这一事件更是以惊心动魄的局面，将金融和实体经济的关系再次展现在决策者、市场和学术界面前，并拷问着中国经济金融的改革路径。
“钱荒”事件源起于银行的放贷冲动，而这正是中国当下所谓“热金融”、“冷经济”的一个缩影，一些经济学家更是创造了“货币空转&...
全国“两会”前后，借着热诚代表和广大民众的衷心共鸣，收入分配一时成了最热的关键词。收入分配是经济运转中衔接生产和消费的关键环节，也是人们的“福利函数”中效用的重要来源和约束条件。因此，不难理解，修正不和谐的收入分配，不仅仅是对民众宣泄的回应，而且是可持续健康经济运转的必要条件，更不消说对于社会公正取向上内在价值（intrinsic value）的重要意义了。
差距究竟有多大？
让我们还是从最基础的问题说起。中国的收入分配差距有多大？人们的所见所闻和日常感受已给出了切实和丰富的答案。不过，由于经济现象和经济学有时是反直...
近日，经过媒体的呼吁和争论，预算法修正案草案二审稿（下称“修订稿”）引起了各方的广泛关注。截至昨日，提交意见数更新至25万余条，热闹状虽不及同期征求意见的劳动合同法修正案（近50万条），但已远胜出同样专业度较高的《证券投资基金法（修订草案）》（超过7万条）。
围绕预算法的关切涉及方方面面。例如地方政府是否获准自主举债？人大的监督能否做实？如何提高预算管理的完整性、科学性和精确度？这些实质性的突破在换届之年显然会成为“不需完成的任务”。因此，关注焦点最后定格在可以做实的一件事上——是否保留央行对国库的&l...
尽管不少经济学家认为，希腊退出欧元区是欧债危机的有效解决途径，但大多数政策制定者对此不以为然。当然，也有例外，如果说被自利迷惑双眼的德国人的话不值得听，那么局外人的见解也许值得重视。
当这篇文章等待发表时，在全球市场持续恐慌的阴云下，美联储宣布，将针对包括欧洲央行在内的五家中央银行的美元互换利率从100个基点降至50个基点，而中国央行也“联手”行动，将法定存款准备金率下调50个基点。在数日的阴霾之后，市场迎来了明媚的一天。
然而，这远不足以解决眼下的燃眉之急——欧元区每况愈下，银行间市场日益紧张，银行们拒绝相互贷款，而企业则忙着从危机国家的银行中提取现金。从上周开始，市场预期欧元随时面临金融崩溃的可能。除了德国的国债外，其他欧元区债券作为一个整体，其国债呈现出明显的倒挂形态（1年期国债利率明显高于2年、3年...
在写下这个标题时，其实，我并不是很确定，我们究竟是站在2008年危机的下半场，还是另一场危机的入口。
2011年年初，经历了从2009到2010年的V形反弹，大家都松了一口气——全球GDP从负增长快速跃升至5%左右的水平，谁敢说这不是强劲的复苏？尤其是美国，人们大多预期，其在2011年的增长将会达到3%。
然而，在2011年随后的时间里，机构和市场的经济学家们发现自己一直焦头烂额地围绕着两件事忙碌：第一，一步一步下调全球和各国经济增长预期；第二，为一个一个意想不到的市场“黑天鹅”事件经历心脏震荡并祈祷。
在...
——写在“年度经济学家”揭晓之际
2005年，声名显赫、地位达到巅峰的格林斯潘即将退休，大家为他在美联储的光辉岁月庆祝聚会。可以想象，经济学家们倾注了智慧的溢美之辞会是多么美妙动听。此时，一位“芝加哥学派”、时任国际货币基金组织（IMF）首席经济学家的拉詹递交了一份惊人的论文，大意是，美国的金融体系已经暴露在过多的风险之下，并警告说，这很危险。拉詹遭到了几乎所有参会者的无情嘲笑，大家认为，他不仅是观点搞错了，而且是神经有点搭错了。
这一幕或多或少可以解释日后发生的两件事：其一，2008年金融危...
其货币政策效果可为“中性”
杨燕青
最近几个交易日，对市场影响最大的莫过于存款准备金缴存范围扩大这则“重磅新闻”了。周一，沪深两市和上周五美国市场的大幅反弹“脱钩”，分别下跌1.37%和1.69%，沪市更是相继跌破20日线、5日线和10日线。昨天的市场稍有修复，但市场显然依旧缺乏信心，沪深两市分别下跌0.38%和0.25%，中小板更是跌去了0.85%。在银行间市场，昨天7天回购利率逼近5%。
所谓的最大“利空”，即为“存准新政”&mda...