各位好：

 

在这个特殊时刻，做这样的发言，进退两难。不发言不行，你们420人的群体中有30%和我们有业务联系，也有合作历史，不发言，显得不近人情；发言也很难，中植系崩溃，中植系旗下融资工具机构中融信托涉嫌违反《证券法》规定，不提前10个工作日公告，直接无征兆突然停止兑付，已涉15万名投资人和四千亿资金，你们占了总人数的千分之三。你们中损失最小的投资额是1400万人民币，购买4只主动管理型信托产品；投资最大的5亿。前几天，你们去了中融信托苏州办公室，拍了视频发在内部群，也给我看了，一百多人的办公室，就一个小青年上班，基本上是人去楼空状态。东北一个投资者因为是全部家当在里面，情绪激动，人已经去世了；北京一个投资者大姐在中植总部喝农药，生死未卜。这些东西虽然是事实，但从传播管制角度讲，一般不让讲，大方向上希望传播歌舞升平的内容。所以，这就是为难的地方。我们传播历来有传统：事实是要求实，但宣传要讲纪律。并且，构建中国国际传播力，重点也是正面导向。所以，很为难。

 

一、合格投资者主体分析

 

这次出事走极端路线的，包括已经去世的和生死未卜的群体，基本上都是举全家之力，去投资信托。就是说，这些人本来存款只有三四十万，但偏偏把父母养老钱，亲戚闲置钱等聚集在一起，形成了信托投资起点一百万，通过了合格投资者主体测试，这就和贷款买房的首付贷群体性质差不多，一毛钱都没有，首付款都是高利贷借的，却很大胆，企图以房产价格持续高涨覆盖购房成本并从中渔利，性质差不多。经济上行时期，或可投机；经济下行和政策管控期间，往往搬起石头砸自己的脚，自作自受。话不好听，但就是这个道理。

你们群里面，砸在中融信托产品上不能兑付超过1.5亿的也有十来个，我也观察了，这些人没有太多抱怨和情绪。改革开放才几十年，最初大家都是从穷光蛋过来的，时代机遇让一些运气好的和胆子大的发了财，走上了钱生钱的道路，但不等于一直能这样。起起伏伏才是人生。人无百日好，花无百日红，凡事都有起伏波折，这很正常。

昨天在群里大哭的深圳女士客户，在深圳工作了25年，也是所有家当2000万都投到中融信托产品里面了，现在全部不能兑付，嚎啕大哭。这个客户我们认识十年了，四年前，互联网金融全国暴雷，400万名中小投资者人均损失50万、总损失2万亿时候，这个女士还欣喜自己投信托更安全，还安慰中小投资者。现在，轮到自己躺枪，就没有劝人的大度和风采了。从人性来说，人真是奇怪，劝人是一套，事到自己头上，又是一套。

总之，情绪激烈的，都是本来不符合合格投资者主体要求的人群。这些年金融投资经验证明，投机挣到钱的，全国也就100来万人，这些人挣到钱后第一件事就是移民，陆陆续续每年移民一两万人，现在国内流动资产过亿的群体还有80多万人，还在陆续移民。这些人就不哭闹，人家明白一个道理，依靠时代机遇投资赚到的钱，悄悄移民走了得了。

你们自己想一样，真的按照电视上宣传的勤劳致富，你们依靠上班工资收入，谁投得起几百万几千万的信托产品？你们的第一桶金怎么来的，每个人心里都有一本账，亏不亏，天在看。我还是建议，差不多就行了，就像村里死了老人，你去哭两嗓子就得了，适可而止。

 

二、货币信用与投资策略

 

现在情况下，最安全的储存财富方法是一个组合：六大银行各存款49万，以备日常急需；其余财富或者买成金条锁在家中保险柜里，或买成汇丰银行等国际银行的国际保单，变相地把财富流通到香港或其他地方保存。等经济形势好了，可以继续投机了，再形成游资，回来投机赚钱。这是最好的。这一代投资人还没有达到有价值投资判断的高度，还是投机为主，有奶就是娘，根本原因还是家底太薄。

不要搭上自己个人信用为朋友或其他不可控融资项目介绍客户，没有任何好处，还有大风险。一旦暴雷，只有一个后果，就是朋友翻脸，没有第二样结论。这种事情，要不就是当生意做，要不就不做，千万不要做学雷锋事情，这个切记。

你们这个群里，家底厚的不超过20个人，占总群人数4%左右。我有我的观察方法，细节也不难。中国有个作家叫沈从文，年轻时当过兵也当过土匪，也绑过票。沈从文的土匪哥们豪横到在监狱里和女土匪行男女之事，以至于军阀都看不惯，他的土匪哥们被四川军阀枪决。但这些人有观察人的办法。人们看的语文课本上介绍沈从文说“小学毕业后随土著部队流徙湖南、四川、贵州，后参军”，什么是土著部队？就是土匪。沈从文成名作品《丈夫》描写为了生存妻子做船妓，丈夫默许的故事，很出名，本人也活了86岁，到1988年才去世，但很少有人知道其艰苦磨难成长经历。沈从文记载了土匪如何观察被绑票的孩子贫富的办法。土匪帮票几个孩子，先关在起来，饿上三天，然后做一条清蒸鱼，端给孩子吃。如果饿几天的孩子一上来狼吞虎咽，一筷子插起鱼背大口吃，那就是穷人家孩子，家里穷的叮当响，榨不出油水，就会把孩子放了，说明土匪还是有人性的，谋财为主；一旦孩子上来直接挑鱼肚子和鱼肋骨肉吃，说明普通家庭，能榨取两个小钱，给点钱就把孩子放了；一旦孩子饿了三天后吃饭还慢条斯理，慢慢挑着鱼鳃一点点吃，那就是大户人家，能榨出油水，这样的孩子就要再多关些日子，让家里多出钱，然后放人。土匪从来不会问孩子你家里怎样，就观察。

货币信用在这些事件中没有受到根本影响。货币信用的根源是主权信用或叫政权信用。只要政权稳定，就有税收权；只要有税收，货币信用就能展期，所以不会受到根本影响。

我说的家底厚，是一个相对概念，就是在任何一个项目投资都不超过流动资本的20%，发生极端情况还可以东山再起，不用大哭大闹，只要准备下一场投机博弈即可。

 

三、策略应对

 

随着碧桂园、恒大等房产企业落幕，作为房地产金主组织的中植集团以及旗下融资工具机构中融信托都被波及，城门失火，殃及池鱼。这种波动给投资者上了一课，教训深刻。

基于此，对今后的投资策略，有如下建议，敬请参考。

第一，多读些金融经济投资方面的书。要读高深的，就读《国富论》，该书介绍国家如何富裕，如何创造GDP；如果读通俗易懂的，那就多了，四年前我也出版了一本《利息伦理和借贷投融资》，重点介绍投资风险识别，也是言简意赅，各个渠道都有销售，可以参考。

第二，穿透底层资产。要知道你的钱去了那里，资本循环增殖运动如何闭环。之前房地产好的时候，信托的钱去了房产，房产销售后资金回笼，投资人还本付息，这个闭环就完成了。投资人投信托，年收益8%，信托资金投房产，年收益10%；房产销售利润只要超过10%，这个资本循环逻辑就成立，就蹦不了盘。用这个思路去思考，同时要看形势发展。

第三，练习投融资技战术。技战术分为技术和战术。这是实力不够大的情况下，需要做的功课。实力差别太大，技战术用不上，就好比一只蚂蚁和大象打架，蚂蚁所有技战术都没用，无论是扫堂腿，还是罗汉拳，都架不住大象一脚踩下去，就全完蛋。技战术是在双方都是蚂蚁的情况下，有巨大用处。技战术核心之一，就是鸡蛋不要放在一个篮子里，每个篮子最多放20%这是极限，建议5%为分割阀，就是把资金投到20个项目，这20个项目行业有互补性，这是微观技战术，就不展开，等有专题交流再细谈。

最后，预祝你们放平心态，提高能力，发现机会，东山再起。（完）

参考文献：

1. 亚当斯密，《国富论》，北京联合出版公司，2021年版。

2. 张京宏，《利息伦理和借贷投融资》，经济日报出版社，2019年版。

3. 陈云，《信托一本通》，中国财政经济出版社，2020年版。