美联储降息
一、本次美联储的议息会议有几大看点：
1、8个月间，美联储货币政策从加息转为降息，变化之快，极为罕见，暗示美国经济确实酝酿风险。
2、美联储降息将引发全球一股更劲爆降息潮到来，预示会有多个国家或地区跟随降息。
二、美联储为什么降息？
本次降息是美联储10年以来的首次降息，上一次降息是2008。当时的背景是国际金融危机爆发，美联储被迫出台更为宽松的货币政策，包含降息以及扩表（购买美债）。
10年后的今天，美联储再次降息，可以理解为一次预防性降息，从两个指标来看。
（1）2019年7月美国的失业率是3.70%，远低于5%的控制目标。
（2）美国6月核心消费者物价指数年率是2.10%，高于2%，同样不具备降息条件。
在美国经济没有近虑的情况下，更多的是远忧，种种迹象表明，美国经济长期风险正在不断累积。
1、美国自2017年底减税后，基建支出大幅增加美国政府的财政负担。公共债务与GDP之比已经高达109%，一国国债与GDP的比值大于100%，出现债务风险的可能性就增大。
随着国债规模的大增以及市场利率的不断上行，美国政府面临还本付息压力。
利率下行一方面可以降低美国财政压力，另一方面也可以帮助美国政府应对外部风险。
2、今年5月底，美债收益率进一步倒挂。一般来说，长期国债期限比较长，债权人要求的收益率比短期国债要高，如果短期收益率高于长期收益率就是倒挂，短期收益率对货币政策比较敏感，当降息时短期收益率较长期收益率下降得快，反之，当加息时，短期收益较长期收益率上升得快；当经济预期差的时候，长期国债收益率往往会下降。
摩根士丹利分析师表示，美国经济可能放缓，现在已经到了关注是否会发生衰退的时刻。
3、近两年美国股市上涨、经济增长主要来源于减税以及大基建。2017年底减税高万亿美元，但这个经济的催化效果正在减退。美国降低公司税和个人所得税的积极影响顶多还能再持续一到两年
三、美联储的货币政策和中国央行有何不同呢？
美联储最猛烈的货币政策工具是加息（降息）和缩表（扩表），前者是让市场上的钱更贵（便宜），后者是让市场上的钱更少（多）。中国央行最猛烈的货币政策工具是加息（降息）和升准（降准），同时前者是让市场上的钱更贵（便宜），后者是让市场上的钱更少（多）。
但是中国式的加息（降息）以及中国式的货币投放与美国是不同的。
1、中国正式的降息是下调基准利率，即银行存贷基准利率（商业银行-企业、居民之间的借钱利率，我们称为实际利率，或者说零售利率）；美国式的降息是下调联邦基金利率（商业银行-商业银行之间的借钱利率，我们称为市场利率，或者说批发价）。
2、美国式的货币投放方式是买入国债，投放美元，反之则是卖出国债，回收美元。中国的货币投放是降准。比如A银行每吸收100元的存款，理应上存12元到央行账户，但降准后，只要求缴准10元，这样A银行可利用资金从原来的88元提升到90元，相当于央行投放货币。
四、美联储降息后，中国央行会降息吗？
美联储降息会影响国内货币政策走向，但中国仍以国内市场情况为主，美联储降息后，中国的货币政策会有更大的空间。
1、降息：中国央行很可能会降息，但可能仅限于下调逆回购和MLF操作利率，逆回购和MLF操作是央行向商业银行投放货币的一种方式，下调其利率和美国式的降息原理基本一致。
中国还有一个最为重要的基准利率（银行存贷款利率），所谓基准意思是商业银行吸收的存款或发放的贷款利率都以它为参考定价。
当基准利率下调的时候，不仅企业贷款利率降低，房贷利率也会降低。在当前情况下，中国央行不大可能动用这个降息工具，（1）是基准利率影响太大，给市场以超宽松预期，不利于稳定房价，不利于去杠杆。（2）是中国目前正在进行利率市场化改革，说白了就是要取消存贷款基准利率，改为调节银行间拆借利率或其他利率。所以动用基准利率确实不合时宜。
2、货币投放：中国央行虽然不一定会降息，但通过降准、逆回购操作、MLF操作给市场投放货币将是大概率事件。目前中国法定存款准备金率仍然比较高，未来降准有空间
五、美联储重磅加码的全球降息潮来临，对中国股市楼市汇市有何影响？
1、股市：2019年下半年的A股主要受内外四重因素影响，外部主要是中美博弈、美联储货币政策，内部主要是宏观经济走势以及注册制改革。
（1）中美博弈：未来仍有不确定性；
（2）美联储货币政策：未来进入降息预期，有利于A股减压；
（3）宏观经济走势：未来经济下行压力仍较大；
（4）注册制改革：未来新股上市、市场承受力存在不确定性。
下半年A股应该是难涨难跌，操作空间不大，由于监管层对信息披露、上市公司的监管趋严，对散户来说，需要提防个股踩雷。
2、汇市：利率是货币对内的价格，汇率是货币对外的价格，当一国的利率下行的时候，可以通过购买力平价原价影响汇率。
以一个汉堡为例（多个商品组合更科学）
但是理论上说，美联储降息有助于人民币升值，但是考虑到中国央行也有可能降息同时外部环境仍然比较复杂，未来人民币升值与否仍然存在较大不确定性。
3、楼市：
（1）居民负债率上升限制了未来房地产政策大幅放松的可能，未来房地产政策偏向于防风险。
（2）货币、人口进入利用存量时代意味着将来房价会分化，但不意味着不能上涨，未来的房价趋势很可能是二八分化，既顶端城市上涨，其他城市下跌或止涨。
（3）中国的城镇化仍有空间，但结构已经发生变化，未来房价普涨的局面已经不存在转而是大城市、特大城市以及特大城市周期的区域有更多的机会。