叶金言：全球贸易局势缓和下，2020年gold还会不会大涨？

随着2019年的结束，金价今年迄今为止上涨了15%左右，这在很大程度上得益于全球贸易局势的紧张气氛和美联储的三次降息。

许多国际银行曾预计金价将在2020年升至1550美元或上涨至更高的1600美元。那么2020年gold市场会作何表现？会不会再次大涨？

2020年gold的走向应该密切关注美联储和其他主要央行是否会存在降息的迹象，还有贸易局势的不确定性真的会就此平静吗？

美联储上一次降息是在今年的10月，近期在12月的货币政策会议上决定不加息，许多经济学家认为，美联储可能已经结束降息，但未来可能仍会有轻微的鸽派倾向，这取决于当时经济的表现状况。有一些观察人士表示，当前的低利率环境仍有助于gold上涨，如果经济颓靡，美联储最终进一步降息，那么gold将会进一步上涨。当美联储开始降息时，金价就开始飙升，gold扮演着硬通货的角色，纸币开始大幅度贬值，如果各大央行继续采取刺激措施，让本国货币贬值，这可能对gold更有利。个人对贵金属、gold白银2020年走势也持乐观态度。

货币政策导向存在不确定性，全球大量负收益债券也为gold创造了有利的背景，即使美联储在2020年维持利率不变；然而，全球经济会不会再次放缓，若经济放缓，是不是意味着美联储可能在更晚的时候降息。美元近期有走软迹象，虽然幅度不是很大，但2020年美债收益率是否会再次倒挂，从而引起投资者再次涌进避险市场，许多宏观因素可能会联合起来支撑2020年的gold价格。

美联储现今专注于保持低利率，允许通胀缓慢上升，就即使通货膨胀出现，美联储也可能会允许它继续升温，美联储就算达到2%的通胀率目标，他们也可能会让通胀率升至3%或4%，然后才会开始刹车。通胀抬头会促使人们买入gold，以对冲金价上涨；低利率也有助于gold上涨。

gold技术面已经变成了一种趋势，但gold是在更高的区间范围内反弹，还是延续上涨，仍有待观察；这在很大程度上将取决于各大央行的行动。近期有机构预测，到2020年，gold平均价格将在1550美元左右。预计gold价格2020年会有相当大的上涨，也许不会出现爆炸性的上涨，但是以目前的情况看，gold在新的一年里可能会涨到1700美元或1800美元。

2020年整个市场将关注三个主题:利率、关税、总统选举。

金价近期没有实质性上涨，尝试突破1550美元一带的压力区域，但价格依旧保持在200日均线之上，随着这三件事的临近，金价在2020年应该会存在一波很亮眼的走势，金价存在再次挑战1550美元的潜力，如果金价突破这一水平，下一个目标将在1600美元附近。

荷兰银行认为金价将在明年年底升至1600美元，道明证券甚至称gold最终可能触及1650美元。高盛集团的目标价也是1600美元，德商行则是预计gold明年四季度升至1550美元。

还有关税问题会不会很快得到全面解决？贸易不确定性会给gold提供了一些支撑，随着美国大选的临近，所有金融市场都将出现相当大的波动。预计各国央行对gold的购买量将保持强劲，虽说印度的实物需求可能会保持疲软，但我国对gold的需求预计会表现乐观。

我们回顾2011年和2012年，当时金价大涨，实际上是受到散户投资者的推动。他们最初积累gold敞口的速度有点慢，一旦他们确认全球经济正在放缓，美联储正在按兵不动或降息，零售投资就会开始回升。

所以，2020年gold市场可能会更加耀眼。