外盘信息

行情数据

 

 

宏观金融篇

股指：周五期指全面增仓。前20净持仓比例方面，IF净空提升；IC净空下降；IH净空提升。周五股指低开，国务院西部会议刺激部分基建股走强，白酒大跌，沪股通净流出，但银行反弹强劲，平安的半年报强劲推涨逼近涨停，股指冲高回落，周四较强的科技股周五走弱。证监会核发2家公司IPO批文，拟募资不超40亿元，较上周有所减少。已披露中报的沪深300公司利润有所加速，偏多A股。技术上，沪深300受制于20日均线，其中300银行成交额增加80亿但总量能减少30亿，显示非银行部分减量110亿可谓加剧缩量，中证500量能继续处于历史低位。日线MACD有所底背离但仍需观望。

 

国债：由于近期地方债供给加大，叠加猪瘟、自然灾害等短期提升通胀及预期，同时政府阶段性稳汇率为主，导致国债收益率回升，当前10年期国债收益率3.63%，已有买入价值，若继续调整，会到3.7%附近。从T1812当前走势看，期债处于周线向下一笔调整过程中，日线反弹可能已经结束，尚待确认。

我们预计短期将继续调整。上周提及的多T空TS策略出现明显回撤，可能与中长期地方债发行放量有关，或不合时宜，建议择机离场。

 

金：美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔的“炮轰”、鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上表示没有迹象表明通胀将加速升至2%上方的偏鸽派言论，以及外界围绕特朗普可能遭到弹劾的猜测，都令美元受到打击，驱动金价出现强力反弹。我们认为，中期受全球流动性收紧、通胀失控压力小的影响贵金属依然偏空，不过美元短期走弱可能继续驱动金价反弹。另外，朝鲜半岛无核化陷入停滞，关注其进展。从黄金当前走势看，日线一笔反弹延续且力度加强，短期较为强势，这波反弹级别可能会扩大并有可能会挑战1250附近。操作方面建议空单离场，激进者逢低短多。

 

 

有色建材篇

铜：8月26日SMM 1#电解铜均价48440元（170），A00铝均价14610元（50）；LME铜库存267075(+0.05%)吨,铝库存1095125(-0.44%)吨；投资建议：近期中美贸易带来的避险情绪已有所释放，仍需关注后续进展，中期看中国经济当前仍稳中向好，房地产投资增速良好，预计基建投资增速将开始回升，目前下游需求稳定，当前货币政策稳健，金融监管加强，积极的财政政策更加积极，基本面相对平稳，操作上寻找机会建立多单。

 

锌：8月26日SMM 0#锌锭均价21460元（100），1#铅均价18300元（300）；LME锌库存247400(-0.47%)吨,铅库存126725(+0.14%)吨；投资建议：目前伦锌交易所库存处于低位，为锌价提供一定支撑，供应端检修陆续结束，但锌矿供应仍不充裕，开工率难以提升，锌锭社会库存反复，下游需求表现一般，锌矿加工费低位缓慢回升，锌矿供应逐渐向好，中美已互加征关税，贸易风险有所释放，但仍需关注后续走势，操作上建议反弹至23000一线抛空。

 

镍：周五晚间收盘，沪镍1811合约下跌0.31%，报109380元，伦镍上涨1.09%，报13420美元。晚间沪镍承压，伦镍反弹。贸易战继续发酵使得市场整体上涨情绪不佳。由于今年长时间来进口镍板利润优于国内，导致目前现货镍板价格开始走弱，受此拖累沪镍弱于伦镍。俄镍较无锡主力1809合约升水100元/吨左右，金川镍较无锡主力1809合约升水1850元/吨左右。金川大板上海报价111500元/吨，较前一日下调800元/吨。贸易商大都在抛货，但下游接货情况一般。镍价关注10.7万元支撑。

 

 

煤焦钢篇

钢铁：周五螺纹主力合约收于4334，上涨1.26 %，热卷主力合约收于4304，上涨1.85%。现货方面，，全国25个主要城市建筑钢材均价4592元/吨，较上一交易日价格下跌18元/吨 。4.75热轧板卷全国均价4403元/吨，较上一交易日下跌7元/吨。期货盘面上，螺纹热卷回调后反弹。上周螺纹库存继续下降，基本面没有出现大的变化，仍然偏多。9月中上旬可能出现累库及市场情绪摆动，谨防回调。关注8月底至9月初库存情况，淡季尾声库存能否止跌。

铁矿：周五铁矿主力合约收于490.5，上涨0.72%。现货方面，曹妃甸61.5%澳粉车板价508元/吨，较前一个交易日持平。期货盘面上，铁矿石震荡。铁矿石当前矛盾并不突出，若成材及焦炭维持强势，短期铁矿石仍较保持强势，若其他黑色品种回调，铁矿可能走弱，470一带有支撑。

 

焦煤焦炭：周五焦煤1901跌1230,跌0.42%；焦炭1901收2544，涨1.58%。黑色系成材高位运行，山西环保、徐州复查焦企开工率下滑，运费上涨，焦炭目前整体产业链库存较低，期货拉升至升水后略有透支预期期现背离，短期煤焦现货偏强但期货或有震荡，供需变化需关注环保对焦化厂及钢厂开工率影响力度、钢价变化情况及煤焦绝对价格估值。

 

动力煤：周五动力煤1901收623.8，涨1.23%。供给来看，煤矿生产较正常。库存方面，北方港口库存降、电厂库存微增，整体库存水平偏高。需求端方面，日耗75万吨左右。价格方面，港口价格微涨。短期来看，民用电回落，水电仍在发力，环保影响工业用电需求，期货提前上涨反应部分政策预期，后期主要关注安检及进口煤政策执行情况，短期经过上涨后或有震荡，需关注上下游库存变化情况。

 

 

能源化工篇

PVC：PVC期货收于7025（-55）。国内PVC期货先反弹后跌价，现货市场气氛不佳，华东华南PVC市场价格较为混乱，贸易商报价下调，市场观望气氛浓厚。5型电石料华东市场，现款仓库自提价主流在7150-7250元/吨（-80）；华南主流现款在7180-7280元/吨自提（-100）；乙烯法PVC华东主流价格7400-7500元/吨（-100）。短期预计PVC价格高位震荡为主，现在价格对于下游工厂来说偏高，谨慎补库，价格继续上冲压力较大。

 

PTA：PTA国内现货主流报盘9000元/吨（+185元/吨）。美金市场：PX价格持续上涨，PTA美金船货报盘持续上涨，报盘995美元/吨（与前一日持平）。下游产销情况：江浙涤丝产销整体较弱，平均在60%左右。技术上：期货当月合约1809震荡上行，主力合约1901震荡。PTA现货供应依然紧张，社会库存持续下降。下游聚酯利润被挤压，除了涤纶POY微利以外，其余均是亏损，这会导致聚酯供应减少，PTA需求减少。后期PTA看震荡。继续关注下游聚酯开工率，聚酯库存变化，PTA库存变化，PX价格，PTA开工率等核心因素。

 

原油：油价上周录得大涨，美油上涨3.94%，布油上涨4.97%，美油创两月来最大单周涨幅，多日K线连阳技术上一扫阴霾多头重夺主动，未来继续看好供给收紧的油市。大涨主要是受到原油库存大幅下降和美元走弱的影响，另外美国制裁伊朗也令供给面收紧，但贸易局势紧张依然令市场担忧需求前景，油价进一步上涨空间可能还受到一些限制。EIA公布的数据显示，美国商业原油库存减少了580万桶，远超市场预期的减少186万桶。上周美国炼油厂利用率达到了98.1%。同时上周美国平均日进口750万桶原油，环比日减大约150万桶。库存的下降暗示需求依然强劲，而进口的减少，也可以有效的避免供给过剩，这些都给油价提供了上涨动能。另外，美国总统特朗普再次抨击美联储加息政策，美联储主席鲍威尔的讲话也偏向鸽派，上周美元指数大幅走弱，也给油价提供支撑。

 

甲醇：上周甲醇冲高后回落。现货方面，太仓甲醇再度窄幅上突。午后太仓现货报盘推高至3340元/吨自提（上午太仓现货报盘在3320-3330元/吨自提），小单现货成交在3330-3340元/吨自提。山东南部甲醇市场进入整理。目前当地主力工厂报价2950元/吨；临沂地区报价2880-2920元/吨（未含增值税），部分省外货源价格略低。近期下游甲醛开工略有回升，但原料采买积极性依然欠佳。内蒙古地区甲醇市场高位整理。北线地区报价2570-2620元/吨，部分出货顺利，现已停售；南线地区报价2600元/吨，出货顺利。关注鲁北下游成交动态。沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存延续增长至74.11万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源预估在22.37万吨附近。上游开工下降，下游开工走高，下周预计库存下降。但近期库销比偏高，预计偏弱震荡为主。技术面看，目前甲醇高位回落，近期预计偏弱走势。中期来看，01合约偏强观点不变。

 

 

农产品篇

油粕豆：周五，张家港豆粕3080（-180），荆州菜粕2560（-10），黄埔棕榈油4720（-180），张家港豆油5550（-160），大连三等国产豆3650（0）。USDA8月供需报告显示，美豆新作播种面积为9010万英亩，收割面积为8950万英亩，单产为51.6，最终产量预估为43.9亿浦，高于去年42.9亿浦，报告利空，Pro Farmer调研单产及产量均高于USDA8月数据，美豆确定丰产。国内豆粕短期供应充裕，且近期猪瘟发酵利空需求，但四季度短缺预期仍未解除，延续震荡运行。

油脂方面，MPOB7月供需报告显示，7月产量环比增加12.8%至150万吨，出口增加6.8%至121万吨，库存上升1.3%至221万吨，产量增幅不及预期，出口增幅超预期，报告利多。据SPPOMA数据，8月1-20 日产量增加3.88%，单产增加 0.46%，较 8 月 1-15日产量增加 6.72%，单产增加 2.98%微降；出口方面，据 SGS 数据，8 月 1-20 日环比减少 9.61%较 1-15 日环比下降11.15%好转。国内油脂库存压力仍在，但双节备货在即，支撑油脂价格。

 

白糖：现货方面，柳州现货价5265元/吨（+25）。囯际糖业组织（ISO )周三预计， 2018/19年度（10月-次年9月）全球糖市料供应过剩675万吨。国内方面，目前国内处于需求旺季，7月份广西单月销糖75.1万吨，同比大增43.8万吨，或对糖价或有一定的支撑，但增产周期下上涨压力依然很大，预计糖价仍将震荡筑底为主。继续关注天气及政策方面的变化。操作方面日内交易为主。

 

棉花/棉纱：现货方面，新疆棉现货价16120元/吨（0）。国际方面，USDA8月棉花供需报告上调了美棉产量及年末库存，利空棉价。国内方面，8月24日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交2.33万吨，成交率78%，成交均价14708元/吨，上涨20元/吨，折3128价格16413元/吨，下跌21元/吨。棉花短期供应充裕，新棉长势较好，棉价上行缺乏驱动。后期继续关注棉花的生长情况及贸易战的进展。棉纱方面，进口棉纱的对国内棉纱的价格压力较大，棉纱价格难以维持高位，注意棉纱合约的流动性风险。

 

鸡蛋：双休日，鸡蛋现货价格稳定但走货变慢，产区4.85元/斤，销区5.05元/斤,随着部分高校开学集中备货启动，鸡蛋供应面或继续维持在偏紧的局面。同时目前温度高，鸡蛋储存时间短，生产、流通环节多顺势出货，维持低位库存，淘汰鸡：鸡蛋价格走强，适龄淘鸡有限，市场货源明显减少，淘鸡价格走高，后期在产蛋鸡产能提高，操作建议：货源供应维持平稳，市场走货正常，部分地区高温天气，存储运输都较困难，鸡蛋合约近强远弱 ，主力合约1901周五震荡下行，周跌0.85%至3828点，成交回落，持仓上升，成本端玉米震荡，豆粕下跌，鸡蛋价格底部支撑减弱，在季节性需求影响下，短期来看震荡偏强，长期而言，持逢高做空思维。