从美元美股的几次暴跌暴涨不难看出，特朗普时代美国经济存在诸多的不确定性，特朗普每次关键的表态也对世界经济造成巨大影响，特朗普的存在已然成为了全球市场的风险因素！这也是市场避险情绪的主要由来。

　　尽管近期地缘政至局势紧张，但是黄金周初出高位开盘以来 ，一直处于多空不定的震荡态势。但是祯明认为，从多个角度看，黄金多头实力将爆发，大反弹就在眼前。

　　一：投机性仓位

　　根据最新的CFTC数据显示，对冲基金和基金经理略微减少了其持有的黄金净多头头寸。与此同时，现货黄金周初从1333美元上涨0.5%至1342美元。

　　截至4月16日当周，黄金期货投机性净多仓数量为355.96吨，较前一周下降了3.06吨（1%）。

　　不过，今年迄今，黄金净多仓还是增加了50.47吨（17%）。在去年全年，黄金投机性净多仓曾增加182.55吨，即上涨了149%。黄金当前的投机性仓位状况是相当中性的，其净多仓水平占到历史记录的46%，比历史平水平325吨高出10%。

　　尽管自3月中旬以来经历了严重的投机性抛售浪潮（净多仓数量下降了71吨左右），但金价的表现仍然令多头感到高兴，暗示在市场的其它地方仍然存在着买入需求。祯明认为，一旦看涨的投机性情绪恢复，金价将会出现强劲的反弹。

　　二：投机头寸

　　目前多国掀起囤金热浪潮，本周初ETF投资者净买入了14吨黄金，与此同时，现货黄金价格从1334美元上涨至1347美元。

　　到目前为止，黄金ETF投资者4月净买入约为34吨黄金，相当于自2017年9月以来最大月度买入量（+61吨）。今年迄今，ETF投资者净买入了约63吨的黄金，相当于黄金ETF持有量增加了3%。

　　截至今年4月13日，黄金ETF持有量总计达到2186吨，同比增长了5.2%。值得注意的是，2017年，ETF投资者净买入量为173.38吨，2016年则净买入了472.44吨。

　　三：黄金面临的宏观背景

　　自4月初以来，黄金面临的宏观背景略显积极。虽然美国实际利率几乎没有变动，但美元在经历了三月底的短暂反弹后再度走低。

　　祯明Vx：yzm8508认为，有三个主要因素将使市场在未来几个月继续看到美元走软和美国实际利率下降：首先是美联储将继续进行“鸽派”加息周期；其次是通胀压力将继续增加（由于油价表现强势和劳动力市场日益紧张）；三是鉴于扩张性的财政刺激措施，美国的赤字规模将变大。

　　不过预期仍然存在着上行风险和下行风险。“美元走低，美国实际利率下降”猜测面临的主要上行风险是中美之间的贸易战。而主要的下行风险则是地缘政治紧张局势大幅升级，这会反过来迫使市场对极端的地缘政治局势进行定价。

　　四：全球地缘政至风险飙升

　　美国同中俄就贸易问题冲突不断有向贸易战发展的趋势，叙利亚砸到轰炸中东局势愈发混乱紧张，全球地缘政至风险飙升。巴克莱曾在近期的报告中称，全球地缘政治的风险已超过冷战时期高点 （1979-1985）。

　　世界变得动荡不安，黄金作为传统避险商品必受收到热捧，如果地缘政治状况持续恶化，美元将面临更大的上行压力，黄金白银等避险商品将受到提振。

　　五：交易头寸

　　IAU上周录得0.7％的涨幅，已经连续第二周上涨。

　　更有趣的是，它突破了强劲阻力13美元大关，并重新测试了2013年的13.11美元高点。

　　无论如何，IAU最近的价格行为令人鼓舞。祯明预计，IAU可能在二季度创下年内新高，突破2016年高点13.25美元将触发IAU的强劲反弹。

　　——黄金美盘操作策略——

　　综合看来，避险情绪升温和全球囤金热浪潮将助力黄金多头，黄金在后市多头势力终将会爆发，只不过是时间问题。黄金大反弹就在眼前，中线布局机会来临。目前看来黄金欧盘位于1339-1350宽幅震荡，美盘跌破1337一线遇阻反弹，表明黄金多头势力依旧强劲，后市操作可参考回调多思路，实仓操作指导请联系笔者祯明徽杏：yzm8508

　　祯明寄语：稳健的做单风格是“船”，良好心态为“帆”，祯明愿化作你前行航线上的“东风”，助你到达成功的彼岸！

　　「投资有风险，入市需谨慎，做单建议带止损止盈，因各平台点位差异，网络发布也具有延时性，建议仅供参考」